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正在寻求融资、推进上市进程的紫光展锐，近期因内部股权问题被推上舆论风口浪尖。
7月21日下午，紫光展锐董事会发表声明，否认近期有关股东“冷战”、融资受阻的消息。 紫光展锐表示，“目前，公司发展势头良好。”
不过，自6月底以来，展锐三家小股东冻结股份的消息不断发酵，而牵头这一动作的正是大股东紫光集团。 知情人士称，大股东的目的就是“收回这部分股权”。
通过持股信息可以看出，上述冠华伟业、展锐冠信、嘉信汇金三家公司分别持有紫光展锐2.764%、2.764%、2.8477%的股份，合计持股8.37%。 但这一说法被紫光展锐内部人士否认。
“紫光集团希望通过合法手段追回股权，重启员工股权激励计划，这是纠正原有违规经营方案、通过正式程序履行员工承诺的唯一途径。” 上述知情人士表示。
股权冻结引发纠纷
作为国内核心手机芯片设计公司，紫光展锐的业务发展和IPO进程一直备受业界关注，但复杂的股权结构长期以来一直是内部问题。
第一财经此前报道，紫光展锐在6月29日前后新增3条股权冻结信息。其中，北京冠华伟业科技发展有限公司（以下简称“北京冠华伟业”），其股权被冻结金额超过1.39亿元； 超过3亿元，冻结日期为2023年7月4日至2026年7月3日。
天眼查平台显示，北京冠华伟业、北京展锐冠信、北京嘉信汇金累计持有紫光展锐8.3757%股份，北京展锐冠信、北京嘉信汇金分别持股2.764%、2.848%。 而也正是这起8.37%的股权之争，让这家试图低调的公司在进行母公司债务重组后重新回到公众视野。
7月4日，紫光展锐内部人士向第一财经记者表示，此前被冻结的紫光展锐1.39亿元股权，部分被执行人非法持有。 这部分股权原计划用于紫光展锐员工的股权激励。
至于采取司法途径的原因，紫光展锐此前官方的解释是，“由于股权形成过程中涉嫌违规，该股权可能被认定为瑕疵股权。” 为保证后期股权的正常使用，紫光集团已通过司法手段冻结、保全相关股权。”
上述知情人士表示，三个平台的股东均为自然人，与紫光集团、紫光展锐不存在职务关系。 这部分股权来源于原清华紫光集团通过前期一系列特殊交易安排收购展讯通信和锐迪科（后整合为“清华紫光集团”）。 三大平台在收购过程中获得了巨大利益，但交易过程中缺乏国有资产。 记录程序和批准尚未得到认可。
不过，紫光展锐一位机构股东近日爆料称，对于股权归属，紫光集团认为，代理持有的8.37%股权应属于集团所有。 关于股权问题，董事会曾多次召开会议进行协调，但至今尚未达成一致。
而这一爆料瞬间引起了业界的关注，也让部分挂牌股票的最终去向变得扑朔迷离。 日前，相关案件诉讼已送至北京市高级人民法院。
作为新紫光集团旗下手机芯片和物联网芯片的“核心板块”，紫光展锐是国内少数具备5G基带芯片制造能力的企业之一。 该研究院最新报告显示，2023年第一季度，全球智能手机应用处理器（AP）市场份额前五名分别为联发科（32%）、高通（28%）、苹果（26%）、紫光展锐（8%）、三星（4%）。
天眼查信息显示，紫光展锐公布的最新一轮融资是2020年6月获得的战略投资，主要投资方为富哲资本、国盛集团、中信证券、两江基金、金石投资等。从公司目前股东信息来看，紫光集团为紫光展锐第一大股东，间接持股35.23%。 国家集成电路产业投资基金有限公司和英特尔（中国）有限公司位列第二和第三大股东，分别占股约13.96%和11.87%。
8.37% 股权竞争
8.37%股权之争为何引起如此轰动？ 股权归属哪里？ 这还要从紫光集团的债务重组说起。
2021年7月，紫光集团出现债务违约，进入破产重整程序。 经过多轮谈判，支鲁建光最终出面成立财团，成为投资600亿元的接班人。 2022年7月11日，即紫光集团进入破产重整程序一年左右，紫光集团完成工商变更登记手续，公司100%股权登记在北京智广信控股有限公司名下。
然而，“光速重组”仍然留下了历史遗留问题。 紫光展锐作为紫光集团旗下子公司，由紫光集团原董事长赵卫国通过展讯与锐迪科合并收购。 据集团管理团队人士透露，收购之初，紫光集团就对员工股权激励做出了明确安排。 但由于当时紫光展锐刚刚成立，这部分股权由北京嘉信汇金、北京冠华伟业、北京展锐冠信持有，合计持股约8.37%。
但重组后的紫光集团坚称上述三家受托控股公司股权组建过程中存在违法违规嫌疑。 该集团称，紫光集团原控制人在收购展讯通信、锐迪科等公司的前期就做出了非法交易安排，以不到100万的成本，将当时价值数十亿的股权注入建坤公司（这3家受托控股公司均与北京建坤投资集团有关联）。 原控制人声称这部分股权将用于员工股权激励，但即便如此表述，也因国有资产流失而没有得到国家相关部门的批准。
2022年1月14日，北京市第一中级人民法院裁定批准《紫光集团有限公司等七家企业实质性吸收合并重组重整方案》，其中规定，北京嘉信汇金、北京冠华伟业、北京展锐冠信持有的紫光展锐8.3757%股权属于投资方拟投资的资产范围，各方将推动紫光展锐8.3757%的股权属于投资方拟投资的资产范围，各方将推动紫光展锐的广集团要尽快解决这个问题。
知情人士告诉记者，新的紫光集团已经与紫光展锐的大部分大股东和政府主管部门达成了共识。 该部分股权通过合法途径收回后，仍将用于员工股权激励。 此外，记者了解到，早在2016年，上述3家受托控股公司就曾向紫光集团出具承诺书，承诺未来将这部分股权用于员工股权激励。
上市之路坎坷
虽然紫光展锐已经在多个公共渠道提示上市相关信息。 但就目前的情况来看，除了股权问题亟待解决外，业界普遍关注的是紫光展锐频繁的管理层变动。
6月27日，紫光集团在官网发布公告称，集团常务副总裁马道杰出任紫光展锐董事，并任命为紫光展锐董事长。 原由紫光集团任命的紫光展锐董事吴胜武不再担任紫光展锐董事、董事长。
这是紫光展锐时隔一年半的时间再次更换董事长。 2022年2月15日，紫光展锐对外宣布，根据业务经营需要，紫光集团全球执行副总裁吴胜武将兼任公司董事长。 在最新的人事变动中，紫光集团表示，吴胜武出任紫光集团常务副总裁，将由集团任命。
对于此次人事变动，虽然紫光展锐希望外界关注马道杰在紫光国微的工作背景以及IPO融资经历。 不过，科创板要求发行人实际控制人近两年未发生变更，而作为公司实际控制人的智光芯成立于2021年11月22日。这意味着，尽管换帅，紫光展锐在敲钟前仍需经历一段积累期。 业内人士也向记者证实，近两年来，紫光展锐仍会专注于公司发展，暂时不打算过多关注上市计划。
另外值得注意的是，除了董事长的变动外，去年2月，紫光展锐还宣布任命任其伟为代理公司CEO，楚青不再担任公司CEO。 对于解雇原因，展锐在官网表示，管理层变动属于公司内部正常人事调整。 但也有声音表示，如此频繁的人事变动，容易引起资本市场对公司治理结构的担忧，从而进一步影响公司融资。
紫光展锐于今年2月8日集团债务重组后启动新一轮股权融资，融资规模拟不超过150亿元。 展锐表示，本次募集资金将服务公司发展战略，在巩固和升级现有手机、物联网业务的基础上，进一步拓展汽车电子、智能显示等新兴领域。 根据智路建光向地方国资提供的融资文件，紫光展锐预计将于2025年在A股市场上市，估值约2300亿元。
在紫光展锐此前举办的2023年投资者交流会上，紫光展锐表示，公司2022年将实现营业收入140亿元，同比增长20%，其中智能手机芯片业务营收增长50%，5G物联网产品出货量增速也达到146%。 根据公司2022年7月发布的声明，紫光展锐2021年营收为117亿元。 据了解，该公司2023年初估值约为700亿元。
日前，只有加快依法追回上述8.37%股权后，紫光展锐才能按照原计划重启员工股权激励，而员工股权激励对于紫光展锐的上市融资至关重要。 从行业角度来看，无论上市钟声敲响多少，股权落地后都是故事。 此前，未解决的8.37%股权是新紫光集团发展路上必须面对的难题。
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