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与股票ETF产品相比，目前债券ETF仍属于小众产品。 但受股市持续波动等因素影响，债券ETF也开始成为资金新宠，年内规模大幅增长，交易持续活跃。 数据显示，截至7月14日，债券ETF年内日均换手率较去年同期上升36个百分点。 其中，换手率最高的上证转债ETF年内日均换手率为145.22%，较去年同期增长超105个百分点。
多位业内人士表示，对于ETF产品来说，二级市场交易的活跃程度非常重要，活跃程度直接影响投资者交易ETF的便利性和投资意愿。 未来，随着债券ETF活跃度的增加，可能会吸引更多资金参与ETF交易，从而推动债券ETF市场不断扩大。
交易活动显着增加
Wind数据显示，截至7月14日，7月以来债券ETF日均成交额为9.88亿元，而同区间股票ETF日均成交额仅为5900万元。 债券ETF产品中，短期ETF区间日均成交额逼近70亿元，与股票ETF中最高的相比，科创50ETF日均成交额仅为21.9亿元。
此外，去年8月成立的国债ETF、国开债ETF、国开债ETF也持续受到资金青睐。 虽然上市还不到一年，但成交额却屡创新高。 其中，国债ETF日均成交额在6月份达到27亿元，创上市以来新高。 截至7月14日，这三款产品上线以来日均成交额分别为21亿元、15亿元、23亿元。
从日均换手率来看，年内债券ETF产品的交易活跃度也明显增加。 截至7月14日，债券ETF产品年内日均换手率为48.2%，较去年同期增长36%。 百分。 其中，换手率最高的上证转债ETF年内日均换手率为145.22%，而去年同期该产品日均换手率仅为39.37%，增幅超过105个百分点。 此外，10年期国债ETF日均换手率为96%，较去年同期上升74个百分点； 5年期地方债ETF日均换手率为73%，较去年同期上升67个百分点； 10年期地方政府债ETF年内日均换手率为61%，较去年同期上升58个百分点。
资金也持续流入债券ETF产品。 截至7月14日，债券ETF总规模达592.49亿元，较一季度末增加186亿元，增幅超45%。 其中，短期金融ETF规模大幅增长。 二季度以来规模增加122亿元，最新规模达到223亿元的历史新高。
年内回报方面，Wind数据显示，截至7月14日，今年所有债券ETF均实现正回报，平均回报率为2.4%。
对于债券ETF的持续火爆，上海证券基金评估研究中心高级分析师孙贵平表示，影响债券市场的因素有两个。 今年债市企稳回升。 截至2023年7月12日，中证全债指数累计上涨3.13%。 良好的市场表现增加了债券ETF的投资需求，债券ETF规模大幅增长，带动活跃度增加； 这是股市的影响。 今年股市波动较大，投资主线相对不明朗。 股票和债券的“拉锯”效应可能会导致部分股票市场观望资金流入债券ETF市场，从而推动了活跃度的增加。 主要投资标的为短期、长期、高信用债券ETF，因其收益更稳定、收益更多，更适合持有观望资金。
汇诚基金研究中心分析认为，2023年1月至6月，债券市场ETF交易将较为活跃，尤其是进入3月份后，由于GDP、CPI、PPI、PMI等经济指标逐月下滑，经济增长将出现二次探底。 在此情况下，资金无风险收益率预计将继续下降。 因此，投资者尤其是机构投资者增加了投资避险需求，更倾向于投资资产安全、收益稳定的固定收益投资产品。 场内债券ETF产品因其良好的流动性和稳定的股息收益率，成为机构投资者的首选目标，交易量和换手率迅速上升。
债券ETF市场有望持续扩大
上海证券孙桂平表示，对于ETF产品来说，二级市场交易的活跃度非常重要，交易功能也是ETF与其他指数型公募基金区别的核心。 投资意愿。 未来，随着债券ETF活跃度的增加，可能会吸引更多资金参与ETF交易，这将推动债券ETF更快发展，改变债券ETF相对其他类型ETF发展缓慢的现状。
从基金公司布局来看，随着近年来ETF市场竞争日趋激烈，不少公司也积极创新，开始大力布局债券ETF市场。 继去年首批国债和金融债ETF正式获批后，今年6月，市场首只超长期债券ETF——鹏阳30年期国债ETF正式登陆上交所。 债券ETF产品。 华泰柏瑞基金也在7月初公布了上交所基准做市国债ETF产品。
汇诚基金研究中心表示，债券ETF凭借良好的流动性和不断扩大的规模，逐渐成为机构投资固定收益产品的首选品种。 因此，基金公司加大了债券ETF品种的开发。 债券ETF应该能够在下半年保持规模和交易活动。 随着经济指标逐步改善，债券ETF无论是规模还是交易量的波动性都将高于上半年。
展望未来债券ETF产品市场，汇诚基金研究中心表示，从目前债券ETF的产品线和规模来看，各期限的产品线布局基本齐全。 但与股票ETF相比，无论是整体基金还是单只基金，无论是数量还是规模都相对较低。 与巨大的投资需求相比，债券ETF未来产品数量和规模增长空间仍然巨大，尤其是投资于中长期国债、信用债、公司债的ETF产品。 目前数量和规模都很低，应该是基金企业债ETF布局的主要方向。
“债券ETF市场的繁荣发展离不开产品创新。” 上海证券孙桂平表示，参考海外ETF的发展趋势，将主动收益因素引入被动管理已成为发展主流。 基金公司除了挖掘传统的久期因素、信用因素之外，还可以重点关注地域、行业、流动性等有望带来长期回报的因素，或者以风格更加清晰的因素发行债券ETF，满足市场更加多元化的投资需求。
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