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中国证监会近日宣布制定公募基金行业费率改革工作方案，将全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平。
近期，多家头部基金公司率先下调费率，旗下多款产品的管理费率和托管费率分别下调至1.2%和0.2%。
业内人士认为，从长远来看，公募基金行业费率改革将增强投资者的获得感，助力行业高质量发展。 就竞争格局而言，公募行业的马太效应进一步强化，拥有领先投研、投资和产品创新能力的领先基金公司和销售渠道或许更有可能实现更长期增长。
启动费率改革
近日，证监会相关部门负责人就公募基金费率改革答记者问。 指导公募基金行业平稳有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人等行业组织合理降低基金费率。
从具体措施来看，降低主动股票型基金费率水平。 7月8日起，新注册产品的管理费率和托管费率分别不超过1.2%和0.2%，剩余存量产品的管理费率和托管费率力争降低至1.2%以下和到2023年底前将分别下降0.2%。
在产品设计上，证监会在坚持主打固定利率产品的基础上，研究推出了更多浮动利率产品，与持有时间、规模和业绩挂钩。
此外，证监会还将降低公募基金证券交易佣金率。 相关改革措施涉及相关法律法规的修订，预计2023年底完成； 预计2024年底完成公募基金销售收费标准化工作。
证监会表示，下一步将全面优化公募基金利率模型，稳步降低行业综合利率水平，逐步建立健全适合我国国情和市场情况的利率制度机制，与我国公募基金行业发展阶段相适应。 健康发展与投资者利益更加协调、相互支持、共同实现。
头部公募带头降费
近期，易方达基金、汇添富基金、广发基金、富国基金、中欧基金、兴证环球基金等多家头部基金公司均发布公告称，下调部分基金利率。
广发基金发布公告称，自7月10日起，降低旗下119只产品费率，管理费率由1.5%下调至1.2%，托管费由0.25%下调至0.2% %。
富国基金还表示，7月10日起，将下调旗下百余只基金产品费率，管理费率由1.5%下调至1.2%，托管费由0.25%下调至 0.2%。 兴证环球基金也将旗下22只产品的管理费率和托管费率分别下调至1.2%和0.2%。
兴证环球基金表示，从美国的经验来看，费率优化间接促进了投顾业务的发展，提升了行业整体投资者服务水平。 增强公募基金吸引力。 从这两个角度来看，优化费率将有利于推动行业高质量可持续发展。 “降费最直接的影响就是降低了持有者的投资成本，一定程度上增加了投资者的获得感。但要从根本上解决‘基金赚钱老百姓不赚钱’的问题。” “赚钱”需要全行业、全产业链的共同努力”。
“公募基金管理费率的降低，有利于促进行业竞争，提高基金管理水平，也将推动行业从主要依靠管理费和手续费的盈利模式转变为备受质疑的行业。公众和市场，向主要依靠超额收益转变，与基督徒分担、分担风险的利润分享模式的转变。” IPG中国首席经济学家薄文熙向《国际金融报》记者分析。
增强马太效应
降费将首先从头部基金公司开始实施。 根据华泰证券2022年财务数据静态测算，头部机构净利润每年将下降1.5亿元至4亿元，对净利润产生约10%至15%的负面影响。 ; 中小型机构每年将下降0至1亿元，负面影响约10%至40%。
“公募基金行业的短期盈利能力将受到影响，同时也会在一定程度上传导至持有公募股票的券商。但考虑到境外公募基金集中度的不断提高，未来公司有望通过提供市场、综合实力较强、投研能力强、创新能力强的领先基金，通过提高市场份额来提高市场份额。” 华泰证券研报指出。
中金公司研究部还认为，从竞争格局来看，公募行业马太效应进一步增强，具有领先的投资研究、投资和产品创新能力，健全的长期激励机制，领先的基金公司和基金公司。首先建立客户信任或者更好的销售渠道。 有望以量补价，继续抢占市场份额，通过业务扩张、降本增效实现更长期增长。
长期来看，中金公司研究部认为，公募基金行业费率改革将增强投资者的获得感，助力行业高质量发展。 全面行业收费改革，充分惠及投资者，引导中长期资金入市，有利于推动行业平稳增长和高质量发展，公募基金在大资管行业的整体竞争力或将得到提升。进一步增强。 针对不同机构，基金公司可能更注重提升主动投资能力、打造差异化产品优势、拓宽收入来源、降低运营成本。
中信证券研报指出，费率水平不再是影响公募基金行业高质量发展的主要因素。 我国公募基金行业与发达市场的差距主要体现在资金和资产因素上，包括优质基础资产供给不足、长期资金来源比例低、资产配置比例低等产品、投资咨询服务收入尚未形成等。 由于这些因素，我国基金公司经营方式相对同质化，市场集中度相对较低，产业链相对较差，技术能力相对缺乏。 借鉴美国的经验，我国基金业的首要差距体现在长期基金比例偏低。 要加大财税政策力度，继续促进以保险、养老基金为代表的专业机构发展。
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