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2023年，股市已经运行过半，上证指数依然卡在3200点。 尽管人工智能、中国特评轮番表现，市场持续大放异彩，但近两年经历波澜壮阔行情的“新能源板块”却仍深陷困境。 过去一年，申万电力设备板块累计下跌24%。 行业内表现最差的企业。
在新能源板块市场冰点之际，管理规模近400亿元的知名基金经理李小星发表了重磅声明。 他表示，新能源是“情感的冰点”和“繁荣的上升趋势”。 表现依然充满信心。
在他看来，新能源虽然是今年上半年表现最差的板块之一，但已从合理估值逐渐跌落至被低估区间，这在景气度持续上升的板块中十分罕见。 只要其基本面继续上涨，情绪的冰点迟早会融化。 李小星乐观地认为，相关优质上市公司未来将有非常明显的投资机会。
以下为李晓星演讲摘录：
1、在全球气候变暖的背景下，绿色经济仍然是未来发展的趋势和方向。
2、从我的投资方法来看，“遵循基本面，逆风格”或者“遵循基本面，逆情绪”一直是我的风格。
3、当大家都热衷于一个行业的时候，总是会关注它好的一面。 就像热恋时期只看到恋人的闪光点，却看不到他（她）的缺点一样。
4、如果基本面依然向上，但市场因各种情绪原因而抛售该板块，无论是行业比较、行业配置还是情绪原因，或者是资金分流导致该板块下跌，那么这往往是一个是我们增持仓位的好时机。
5. 新能源行业是未来几年将持续增长并呈现业绩的行业。 我们不太擅长主题投资。 我们擅长的是选择一个有持续上升趋势的行业，我们可以看到业绩持续变现的优质公司。 目前新能源仍属于这一类。
6、风电行业边际改善最为明显。 在经历了2022年“业绩虚增、估值过高”之后，今年一季度将迎来大幅调整。 当前行业正处于“业绩真实、估值低”的阶段。
新能源板块基本面持续向好
“卖出”是加仓好时机
7月11日，在“银华基金2023年下半年策略会”上，银华基金业务副总经理、基金经理李小星表达了对新能源板块的看好。
李小星表示，过去几年，新能源板块经历了波澜壮阔的上涨，也经历了惊心动魄的下跌。 李小星分享了他为何仍坚守新能源领域的看法。
他表示，从去年年中开始，新能源领域的交易变得非常拥挤，甚至这个行业的基金经理也会大量介入。
“当大家热衷于一个板块的时候，总是会关注它好的一面。这就像热恋期的恋人只看到他（她）的亮点，而看不到他（她）的缺点。这样的情绪使得股价得到了提升。”更高，同时交易非常拥挤，因为很多人只看到好的一面而不看到坏的一面，”他说。
在去年的中期报告中，李小星就提醒了这一点。 他并不认为新能源板块的基本面会出现问题，但他认为交易拥堵未来可能会带来更大的冲击。 后来从去年8、9月开始，这个板块确实经历了较大的波动。
李小星表示，去年底，新能源板块基本达到了相对合理的估值空间，基本面并未崩盘。 今年上半年，它是表现最差的行业之一。 从合理估值逐渐跌落到被低估区间，这在景气度持续上升的板块中是非常罕见的。 更重要的原因是其中有大量的资金，在股价下跌的过程中对基本面失去了信心，从而导致了这个板块的大幅波动。
根据他的测算，市场上机构对新能源的配置已降至接近标准配置的位置，估值处于历史低位。
“其实我们对新能源板块下半年的表现还是充满信心的，它的基本面还在上涨的过程中，但是情绪是冻结的。从我的投资方法来说，‘跟随基本面，扭转风格’或者说“跟随基本面，扭转情绪”一直是我的风格。如果基本面还在向上，但市场由于各种情绪原因而卖出这个板块，无论是行业比较，行业配置或者是情绪原因，资金转移导致该板块下跌。如果下跌，那么这往往是我们加仓的好时机。” 李小星说道。
从今年一季报来看，一季度他依然重仓新能源板块。
“其实我们内心还是相信这个行业未来几年会持续增长，业绩能够持续变现。我们不太擅长做主题投资，我们更擅长的是选择行业景气度持续向上，而且其中可以看到业绩持续上升的优质公司。目前新能源还是属于这一类。”
在全球变暖的背景下
绿色经济仍是未来发展趋势和方向
具体来看电动汽车、光伏、储能、风电四大新能源领域，李小星认为，全球电气化将持续，锂电池市场将保持高增长。 目前，产业链去库存已接近完成，利润逐步见底。 下半年国内汽车市场将持续复苏，欧洲汽车市场在碳排放约束下有望超预期，IRA政策将推动美国电动汽车发展。 受益于碳酸锂及中游材料价格下跌，龙头电池企业盈利能力保持稳定； 中游材料龙头企业的成本优势和行业地位进一步确立，未来主要看销量的增长。 主要看好储能需求增加、利润增加的电池行业； 中游材料龙头地位稳定，单位利润触底； 新技术、新材料等
对于光伏和储能，李小星表示，“目前光伏的悲观预期已得到充分体现，估值已跌至历史低位，芯片拥挤的问题得到极大缓解，2024年的盈利水平大概率会回升到2024年。”好于市场预期。” 而且大家总认为2024年的竞争会变得非常激烈，很多企业甚至会亏损。
储能仍处于爆发初期，增速处于较高水平。 今年只是部分个股的扰动。 相关上市公司依然保持很快的业绩增长，但增速可能达不到市场的乐观预期。 2023年组件出货量大概率接近500GW，2024年的需求和盈利能力也有望好于目前的悲观预期。 尽管需求最爆发的阶段已经过去，但低估值水平下产业链供过于求的状态仍存在结构性机会。
他看好的方向，首先要有渠道、有品牌壁垒、有海外布局优势的领先零部件。 目前新技术的受益方向是链条，主要包括电池、银浆、组件等。 他认为储能存在结构性机会，也看好明年，特别是非洲、中东和东南亚部分地区带动的家庭储能。 只是现在家居整体收纳空间充足，再等一两个季度或许就会迎来自己的高光时刻。
在风电方面，李小星表示，该板块的边际改善最为明显。 在经历了2022年“虚假业绩、高估值”之后，今年一季度将迎来大幅调整。 当前行业正处于“业绩真实、估值低”的阶段。 预计2022年安全事故、航道问题等导致预期不高的一些不利因素将得到消除。 从历史来看，风电投标的业绩实现和可预测性都比较平均，投资窗口需要关注。 尽管行业已经做出反应，但仍然存在良好的机会。 他看好受益于海上和海外的方向，尤其是管桩、海底电缆等抗通缩能力优异的环节。
“总体而言，在全球变暖的背景下，绿色经济仍然是未来的发展趋势和方向。虽然目前新能源板块的股价调整幅度比较大，且估值处于非常有吸引力的空间，但我们仍然看好。未来优质新能源上市公司将有非常明显的投资机会。” 李小星说道。
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