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中国证监会7月8日表示，将全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐步建立健全适合我国国情和特点的费率制度机制。符合市场情况，与我国公募基金行业发展阶段相适应。
上海证券基金评价研究中心业务总监刘益谦就上述改革接受采访时表示，优化公募基金利率模型、降低行业综合利率水平，相当于降低了投资者的综合投资成本，有利于提高行业整体竞争力。 促进基金业形成长期资本，还可以更好地吸引养老基金、保险资金、理财基金等长期资金提高股权投资比重，从而促进股权基金发展，更好地服务为产业国家战略、更好地优化宏观配置经济资源、促进资本市场稳定健康发展，提供充足的资金和良好的环境。
“管理费和托管费属于基金运营费用，多年来业界一直在讨论基金行业运营费率的水平和合理性。从长远来看，公募基金行业运营费率将会降低，基金行业运营费率将进一步下降。”利润会减少。另一方面，此次子行业费率下调也是基金行业现阶段发展的必然结果。” 刘益谦说道。
在刘益谦看来，关注投资者利益是基金行业可持续发展的基础。 公募基金行业对于费率的讨论由来已久。 此次证监会结合行业发展实际和投资者需求，制定公募基金行业费率改革方案，充分体现了监管部门坚持“公募基金行业收费标准”的监管立场。 “以投资者利益为中心”，以及“以投资者利益为中心”的行业根本立场。
基金费率改革牵一发而动全身，会影响到所有参与者的利益和结构。 基金的费率结构和水平应在充分保护投资者利益的基础上考虑行业各方的基本利益，并应基于行业长期有效的商业模式。 只有行业各方都能获得与自身在行业贡献相匹配的利益，才能最大程度地调节行业各方的积极性，推动行业高质量可持续发展。更好更稳定地服务居民财富管理需求。
刘益谦分析称，从资管行业的业务模式来看，公募基金管理人的主要收入是根据管理资产规模收取固定费率，这决定了资管行业具有非常高的盈利能力。规模效应显着。 近20年来，公募基金行业规模从2002年底的不足1200亿元增长到2022年底的26万亿元，基金运营费用随着规模的增加而快速上升。 与基金投资者相比，目前的基金管理人和托管人在行业收益分配上具有明显优势。 为了保证行业所有参与者收入分配的公平性，当前行业降低手续费率正逢其时。 高质量发展是提高居民获得感的重要举措。
从下降幅度来看，目前主动股票型基金主流费率为1.5%，托管费率为0.25%。 此次调整，主动股票型基金相应费率分别降至1.2%和0.2%。 幅度在20%左右，幅度可控合理，符合行业发展阶段特征。 一方面，20%左右的托管费水平让投资者受益，降低了投资者的投资成本，促进了投资者利益的最大化。 另一方面，2022年，142家基金公司中，仍有44家亏损，跌幅不宜过大，以免费率“大起大落”影响基金业绩好转行业运营能力和投研能力，保证基金行业积极投资。 发展势头稳健。
虽然费率下调对基金管理人和托管人的收入产生一定影响，但影响相对可控。 对于大中型基金管理人来说，降低费率会在一定程度上影响管理人的财务报表，但不会影响公司的运营和投研能力； 增加了经营压力，但有利于增强基金行业产品和业务创新，构建行业优胜劣汰、进退有序的行业生态。
从降低后的绝对费率水平来看，与国际成熟市场相比，我国管理费率绝对值处于较高水平。 但我国的管理费包括向基金销售机构支付的费用，以尾随佣金的形式出现，作为销售机构在销售过程中所承担的成本和合理利润的补偿； 基本上，投资者一般收取0.6%-1.2%的投资咨询费。 加上投资顾问费后，我国实际成本低于国际成熟市场。
“当然，从这个角度来看，降费预计会给行业带来新的变化，那就是管理费率的降低会降低销售机构的尾随佣金收入水平，倒逼销售机构加强买入投资方团队建设和买方投顾能力培养，将推动基金投顾行业更快更好发展，更好服务大众投资者的财富管理需求。” 刘益谦说道。
此外，对于基金管理人、基金托管人、基金销售机构、基金投顾机构等各行业参与者来说，降低基金运营费率有利于明确和形成以投资者为中心的主体预期，保证基金的各项利益。费率优化改革工作的顺利推进和规范，将共同保障行业健康发展生态。
最后，从发展趋势来看，产品和业务的创新，以及低成本被动型指数基金的发展，也在拉动共同基金行业整体费率的下降，这在过去十年中已经有所体现或者。
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