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继7月“开门红”后，市场进入震荡调整。 上证综指、深成指、创业板指全周分别下跌0.17%、1.30%、1.57%。 私募人士认为，下半年的行情已经开始，市场风格可能会发生变化。 业绩优秀的好公司可能会再次受到资金的关注，从而带来盈利效应。
杨德龙（知名私募人士）：
下半年市场风格或将转变
下半年的行情已经开始，市场风格可能会发生变化。 业绩优秀的好公司可能会再次受到资金的关注，从而带来盈利效应。
我认为当前市场处于三重拐点叠加的阶段。 第一个拐点是经济增长拐点。 上半年经济增长呈现弱复苏态势。 一系列稳定经济增长的政策或将在7月份逐步出台，增强经济复苏的力度。 现在是经济增长的时期。 拐点。 第二类拐点是大盘的拐点，也就是说上半年大盘的上涨主要是两大板块的上涨。 如果剔除AI和中字头板块的贡献，上半年很多股票的定价实际上都在2900点以下。 第三个拐点属于市场风格的拐点。 上半年市场风格较为偏向。 除AI和中文前缀外，其他大部分板块均下跌。 下半年市场盈利效应将进一步扩散，投资者将更加关注上市公司。 表现。 市场风格将从炒题材转向炒业绩，业绩良好的新能源、消费等优质龙头股或将迎来更好机会。 所以从这些角度来看，下半年市场有一个良好的开局。 投资者要坚定信心，把握机会，配置好股票和资金。
人工智能板块是今年表现比较好的板块。 A股无论是业绩良好的AI概念股，还是没有业绩支撑的AI概念股，均大幅上涨，这在一定程度上也产生了一定的风险。 最近减持的花样很多，大家可以看到，减持的公司大部分都是AI公司。 股价大幅上涨后，激发了大大小小的非减持动机，这也在一定程度上给投资者敲响了警钟。 也就是说，我们看好人工智能的长期发展趋势，这确实改变了很多人对人工智能的认知。
国内人工智能投资可关注。 比如在芯片半导体、无人驾驶等人工智能领域，可能有企业取得了比较大的应用和技术突破，但目前确实很难研究。 今年的情况是，几乎所有人工智能股都出现了大幅上涨，一些投资者甚至将AI翻译成“All in”。 ，及时获利了结，配置一些被错杀的优质龙头股。 那么当未来人工智能发展到一定程度的时候，我们看到哪些企业可能会成为行业的领导者，哪些企业会在技术上有突破，或者在应用上释放性能，我们去配置也不晚。 还是要注意风险，不要过度炒作。
从国家产业政策的调整来看，我认为未来有前景的产业主要集中在三大领域，第一是大消费，第二是新能源，第三是科技。 大消费包括酒类、医药、食品饮料等；新能源包括新能源汽车产业链、光伏、风电、储能等；科技包括人工智能、芯片半导体等产业。 因此，在投资方面，我们需要看哪些行业是长期投资机会，哪些行业是短期投资机会。 比如此前调整较多的医药板块，主要是受到集中采购的影响。 现在集中采购政策应该已经进入尾声，很多真正有创新能力的医药龙头股，还有一些有品牌价值的中药龙头股其实还有一定的机会。 当然，由于集中采购的影响，业绩下滑幅度较大的仿制药公司可能机会并不多，投资者一定要辨别这一点。 对于消费产品来说，我认为现在也是一个布局的机会。 下半年消费复苏可能会加强，消费端可能会有更多利好政策出台。 另外，酒类、食品饮料等品牌消费品盈利能力较好，现在也是布局消费品的机会。
第三季度可以关注中美股市的表现。 今年外围市场的表现强于A股市场和港股市场，这让很多投资者感到困惑。 这种情况可能会在下半年发生改变。 美联储加息预期增强，而欧美经济增长放缓。 因此，欧美股市在上半年反弹后，下半年可能会出现一定的下跌。 但A股、港股优质股今年以来跌幅较大，且估值相对较低，现在是较好的配置时机。 因此，在资产配置方面，可以增加A股、港股中优质股票或优质基金的比例。 对于收益较大的外围市场的投资，外围市场的产品可以及时获利。
当然，最近有些机构让AI管理基金，有人怀疑基金经理会不会失业。 事实上，人工智能在基金管理方面有一定的应用，但它不能完全取代主动选股，也不能证明它可以击败基金经理。 。 也许人工智能会在协助基金经理进行研究和选股方面发挥辅助作用，包括为全球资本市场配置提供一些参考建议。 所以，在投资方面，我认为下半年，在布局上，可以配置更多业绩好的主动型基金。
陈元弼（知名私募人士）：
市场的转机取决于AI的引领
A股有“无限六绝七转”的说法。 经过5月的大调整和6月的大波折，大家对七转的预期确实很高，尤其是7月第一个交易日的大幅上涨预期更是得到强化。 然而，期望越高，失望越大。 经过一天的大幅上涨后，市场已经步入震荡调整的基调，而本周后半段的三连败更是让人失望。 其实气翻的可能性还是存在的，只是时间没那么快，可能要到十天中下旬。 因为市场经过一波调整后需要一段时间才能恢复，而近期影响市场的各种事件又加剧了涨跌。 不过，这三天的调整并不是新一波下跌的开始，而是前期反弹动力不足后反弹的确认。 下周有重启反弹的可能，但过程仍会一波三折。
你说7月份以来市场就没有机会了。 其实日常市场比较热闹，但是赚钱很难。 热闹之处在于，市场上每天都有很多热点，甚至一天就有十几二十个板块。 赚钱很难，因为没有连续的主线。 活跃板块基本都是跟随消息。 这是一个像电风扇一样快速旋转的市场。 有句话叫“不怕没有热点，就怕热点太多”。 近期热点太多，让很多资金尤其是短线投资者无所适从。 热点多且快，是情感小票占主导地位的阶段。 核心票数不明显或者不多。 基本上就是一种投机跑路的套利思路。 消息面带动的市场特征明显。 资金追随消息，结果就是快速轮动。 至于什么时候轮到哪个扇区，有点随机，但又防不胜防。 新闻上炒股是看热闹，但不容易掌握，因为先出现的板块随时可能被后出现的板块取代，即后一波推前一波，而一旦后一浪更强，前一浪就会拍打在沙滩上。
没有主线，情绪炒作占主导，资金对消息过于敏感。 其实都是小资金行情的表现，大资金观望气氛浓厚。 其实，赚大钱主要靠的是阶段性反复活跃的趋势热点，也就是主线。 情感小票即使蜂拥而至，也装不了多少钱，更何况仓促散去也赢不了。 我们广大投资者也应该抵制住轮动等小题材的诱惑，不要只看脉搏去追。 频繁的追涨杀跌很容易反反复复地收获。 随着热点轮动带来的跟进效应和盈利效益越来越弱，机会将回归过热门票，即先盲目炒作，再聚焦核心。
当市场没有主线时，操作策略是求稳，偶尔小闹一下，跑路。 自从AI主线调整后，市场进入了电风扇式的旋转市场。 经过一周多的轮换，大部分板块已经轮换完毕。 未来两周可能是主线的酝酿期。 可能是旧主线的回归，也可能是新方向的出现。 笔者认为前者的可能性更大。
事实上，今年唯一的主线就是AI，但却延伸出了很多热点。 七次翻盘行情可能仍需AI引领，且伴随中报出炉，将带来同板块不同股票明显的差异化表现。 总体而言，能够引领七次翻身行情的，或许是AI叠加中报两轮驱动带动的热点。 AI是增长预期的大方向，中报业绩是根本支撑。 可以在AI+中报的大方向上寻找已经全面调整但质感和逻辑优秀的品种，而不是看板块去博弈情绪炒作。 可以说，接下来的AI市场两极分化明显，个股品质需要重视。 事实上，近期上涨势头良好的机器人和无人驾驶领域都是AI应用市场的延伸，未来可能会出现其他应用方向。 机器人和无人驾驶目前都偏于概念炒作，但未来都会有增长，所以必须严格注意节奏问题。 短线炒作后要谨慎，调整后可以寻找逻辑性强的品种机会。 相比之下，无人驾驶场景的应用落地会更快，基础实现也会更快。
于明（私募基金经理）：
预计下周触底后企稳
本周，月初有良好开局，随后出现下跌。 上证指数跌破3200点，节奏依旧。 周后期，外围市场因素有调整，但A股仍有自己的节奏。 对于金融市场来说，有一个思路，那就是从外围市场来看，新高不断，一切问题都可以从积极的角度来解读； 对于A股来说，不断创新低，弱势格局，那么所有因素都从负面角度解读。 这是市场最典型的情绪。 因此，弄清楚弱循环就是要了解这个循环的特点。 需要的是活下去，关键是活得长久。 政策刺激方面，近期也有，但很难有大的因素，所以也是导致市场波动的一个因素。 如果要大范围反弹，需要经济实体因素或者政策因素的配合。 因此，还是需要做好相应的弱周期持续较长时间的准备。
从指数来看，经过一波调整，下周有望触底企稳。 所以下周是时候关注中文前缀的节奏了。 6月27日，我们看到首字母全线走强，“三桶油”、三大运营商、大基建集体反弹。 7月3日，该类品种积极护盘。 稳定是关键。 事实上，在这波指数调整之前，这些品种就先于指数止跌筑底。 这就是为什么提到中文前缀开头是指数止跌的原因。 下周我们应该注意这一点。
我们研究该行业并建立投资组合。 其实，这里的一切目标并不是为了让投资者在当地赚更多的钱，而是为了“活得长久”。 只有活得长久，我们才能赚得更多。 这是突破性的想法。 因此，你可以抱怨市场不好，情绪低落很多，但你还是要问自己是否对此做出了反应，或者只是在寻找原因，而忽略了自己应该做什么。 弱循环的所有目标都是如何更好地“活得更久”。 资金越少，就越贪婪，追风险、追怪物、追高点，最后惨败； ，活得很累，但视野却很小，殊不知大利大利和影响盛衰的思维都在我的视野之外。 相反，大资本构建投资组合，产生稳定的现金流后，利用大周期在新兴产业大赚一笔，使其始终保持稳定、反脆弱的状态。
黄志华（高级投资人）：
半年线是阶段强弱的分水岭
本周市场萎缩，承压。 据报道，7月6日，为期三天的世界人工智能大会在上海世博中心拉开帷幕，引起广泛关注。
据披露，在年初Chat GPT技术创新的引爆下，今年以来，A股引爆了这一轮人工智能行情，多只大牛股纷纷问世。 这波AI市场带动的不仅是人工智能赛道，还带动了半导体等相关产业链。 A股由此迎来了2023年真正的市场主线。
对于人工智能，有人说是趋势，是泡沫，但也有人看到AIGC已经开始取代直播、电商等行业的人力资源。 这或许是“新一轮工业革命”。
近期，人民币汇率波动引发市场担忧。 近期市场调整可能与人民币汇率走弱有关，市场走强可能仍需要人民币汇率走强。
至于市场走势，正如上周分析的那样，上证指数的60日均线和半年线是一个重要的门槛，也是7月能否“翻身”的关键。 周三沪指在60日均线和半年线附近承压。 周四、周五将继续调整。 由于成交量能量尚未有效放大，预计60日均线和半年线难以一次性突破，仍构成阶段性压力，交易等待60日均线而半年线依然是反映未来多空能量的重要门槛。
连接今年4月25日3229点和今年5月25日3168点这两个低点的线与2022年8月17日3296点、2022年9月13日3278点和12月6日3224点处于同一高度， 2022点连接线，低点连接线位于2022年11月10日3022点、2022年11月28日3034点、2022年12月23日3031点。三条线相交于3080-3100点区域，仍可能形成底部重要支撑区域。
近年来，市场低迷，部分个股的涨跌也导致市场波动风险。 一些股民在炒股中遭遇了“低迷”。 一般来说，当股市暴跌、持有的股票暴跌时，大多数人都会感到沮丧。 美国投资者本杰明·格雷厄姆曾指出，与股市相处就像拥有一个躁狂抑郁的伴侣。 格雷厄姆认为，当市场先生陷入狂喜、狂热、对未来的迷恋情绪，愿意以疯狂的价格接手你手中的股票时，你就应该把股票卖给他； 当你被挫败和绝望折磨并愿意不惜一切代价出售时，你应该买入。
投资股市一定要理性，以平常心对待，才能避免炒股“萧条”。 比如一些业绩增长稳定、股息收益率远高于存款银行的大蓝筹股，长期持有可进可攻可退可守。 通常长期投资心理不会“压抑”，最终成为赢家。 部分银行股今年创下历史新高。 可以说，过去任何一次购买，最终都可以赚钱。
银保股、煤炭股、汽车股近几周相对稳定。 其中不少股票估值较低，业绩稳定甚至大幅增长。 倍率低于0.4倍。 当然，目前市场正在萎缩，牛市的开始还需等待。
卧龙轩（高级投资人）：
维持当前市场状况是关键
美元是全球贸易结算的主要货币，美联储加息势必影响全球资本市场。 也正是因为如此，美国才敢在新冠疫情之下大量印钞，而国内通胀才刚刚达到顶峰。 大约10%。 然后我觉得都差不多了，就可以紧缩银根去收割其他国家了。 只不过欧洲这次收获了，而我国的招数和招数却没有收获成功。 不过股市就不好说了，今年基本处于低迷状态。
一年多来，美联储已连续加息10余次。 目前2年期国债收益率已经超过5%，为2007年以来的最高水平，10年期国债收益率也超过4%。 在实体经济不好的当下，如此高的利率必然会吸引全球资本回流美国。 A股市场自然不会好。 不过，需要注意的是，今年以来北向资金净流入A股已达1800亿元，却没有掀起涟漪，可见A股的疲软自有其原因。 新股发行过多和再融资仍是根本原因。 例如，上半年新股上市173只，募集资金总额2097亿元。 这就彻底对冲了外资的一点钱。 很难转身。
其实从今年的行情来看，我们也能明显感受到钱难赚。 其中，白马股持续下跌，锁定了一批价值投资者； 而新能源则陷入低迷，不少公募基金被打得落花流水。 这也导致基金发行困难，上半年爆仓的情况不在少数。 市场上的游资和活跃基金只能小规模涉足人工智能领域，但也面临着量化市场的收获。 这波人工智能概念的下跌，让很多投资者损失惨重。 从这个角度来看，现在的市场就像一个绞肉机，在这样的市场中我们一定要把保本放在第一位。
在以融资为主的市场中，资金会更倾向于游戏，所以持续赚钱是非常困难的。 只有等待明确的主线出来，然后顺势而为，才能获得不错的回报。 如果没有主线，我们会尽量观察，少动，这样可以避免很多不必要的风险。 不过，A股虽然已经陷入低迷，但目前却是黎明前的黑暗。 在美联储加息即将结束、中国经济缓慢复苏的情况下，我们应该坚持下去，不要在黎明前倒下。
美联储目前的利率达到5%，势必会适得其反。 因此，虽然7月份再次加息25点，但再次加息的概率较低。 如果今年降息无望，明年初就会实施。 届时，全球流动性将迎来拐点，资本市场也将迎来新的变化。 大家应该利用目前A股低位的廉价筹码。
长期来看，市场目前无需担心。 持有历史低估品种不必过多考虑，坚定信心即可，包括暴跌后的白马、新能源。 短期来说就是靠波动和情绪赚钱。 当情绪较弱、涨停板较低、炒股较多时，应采取回避休息的策略。 并不是任何时候都适合投机。 只有懂得休息，才能走得更远。
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