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今年下半年第一个交易日，A股银行板块再次整体上涨。
7月3日，42家A股上市银行中，41家录得上涨，仅有1家银行持平。 数据显示，银行指数当日主力净流入达19.66亿元，在67个行业指数中排名第三。
回顾今年上半年，银行业在“中国特评”逻辑催化下，4月至5月初交易热度呈现快速上升态势。 创出新高，然后开始震荡回落。 整体来看，今年上半年银行股呈现明显分化——国有大行股领涨，而机构重仓持有的银行股跌幅较为明显。
上半年国有银行涨幅居前
今年上半年，A股银行板块走势波动较大。 银行业指数显示，尽管今年上半年该指数仅录得0.37%的涨幅，但区间最大回撤达到12.48%。
纵观银行业各阶段表现，一季度因疫情防控政策优化出现阶段性上涨，随后因利差新低等因素出现回落; 进入二季度，4月至5月初，银行股受“中国特评”概念催化，多只大型国有股阶段性创出新高，一些被低估的股票也快速上涨； 但该行业的高度繁荣并没有持续下去。 受宏观数据等因素影响，5月份银行股再次震荡下跌。
梳理板块个股涨幅，上市银行股价分化明显：多数国有大行股上半年涨幅超过10%；多数银行股上半年涨幅超过10%；上市银行股涨幅明显。 此前被机构重仓的不少银行蓝筹股上半年跌幅超过10%，甚至跌幅达20%。
个股方面，上半年涨幅前五名分别是中国银行、农业银行、交通银行、中信银行和重庆银行。 除邮储银行外，其他五家国有大型银行上半年均跻身前十。 值得一提的是，5月初中国银行、中信银行、交通银行、工商银行、建设银行等A股股价创下近年来新高。
A股上市银行中，兰州银行上半年跌幅最大，达到24.13%； 宁波银行、成都银行、南京银行上半年分别下跌22.03%、20.19%、18.17%，平安银行、招商银行分别下跌12.59%。 和 12.08%。
招商证券银行业首席分析师廖志明此前对国内券商记者表示，今年以来，包括大银行和一些被低估的银行在内的股票大幅上涨。 与此有很大关系。
中泰证券研究所所长、银行业首席分析师戴志峰认为，在当前经济复苏的不确定性下，高分红策略以其一定的分红收益和较高的安全边际，有望为投资者提供良好的回报。
也有分析师向国内券商记者表示，除了“中国特殊估值”的逻辑外，4月至5月初涨幅较好的银行股并不被认为是公募基金持有市值最高的权重股，这些股票估值很高。 低的。
下半年利差保卫战打响
尽管A股银行板块股价出现明显分化，但净息差持续下降带来营业收入和净利润放缓，这是行业普遍现象。
国家金融监管总局数据显示，2022年一季度商业银行净息差继续下降，创四季度数据披露以来最低值。 其中，大型国有银行和股份制银行一季度净息差较2022年末平均分别下降14个基点和12个基点，而城市商业银行和农村商业银行分别下降5个基点和12个基点。
“银行利差收窄、净利润增速下滑，主要受贷款重新定价、实体经济盈利、企业信贷需求持续减弱等多种因素影响。” 国家金融与发展实验室副主任曾刚日前撰文。 对于银行而言，下半年将进入更为严峻的净息差保卫战。 当前的存贷款利率倒挂表明，银行净息差收窄的问题已经变得非常严重。
央行近日发布的2023年第二季度银行家调查报告显示，总体贷款需求指数为62.2%，比上季度下降16.2个百分点； 季末分别下降9.8、10.2和12.1个百分点。
值得一提的是，近日召开的央行货币政策委员会二季度例会重新审视“加大逆周期调节力度”，并指出要“加大宏观政策调控力度”。 央行货币政策委员会指出，中国经济“内生动力还不强劲，需求拉动还不够”。 同时，要“防范汇率波动风险”。
不过，部分上市银行管理层对近期净息差走势持积极态度。 中国建设银行首席财务官盛六荣在该行近期召开的股东大会上表示，贷款重定价因素的影响尚未完全释放，未来净息差可能仍存在一定下行压力，但二、三、四季度的降幅将会缩小。 相对较小。
中国邮储银行行长刘建军近日在该行2022年年度股东大会上表示，二季度利差降幅明显放缓，全年最大降幅或已在一季度实现一季度，后续下行压力将有所缓解。
光大银行资产负债部总经理刘岩在该行股东大会上表示，5月份开始，部分商业银行下调了部分存款产品利率，可以有效对冲LPR等利率的影响。银行资产回报率下调。 利差下行趋势和强度预计将有所缓解。
银行的“中文字头”市场能否持续？
今年以来，银行业积极服务实体经济，资产增速明显回升。 国有大型银行迹象更加明显，大型银行对国家重点发展领域的授信力度不断加大。
从宏观数据看，进入二季度后，经济持续复苏。 信贷投放虽有所放缓，但结构有所优化：央行数据显示，5月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比减少5418亿元； 居民贷款增加3672亿元，其中中长期贷款增加1684亿元； 企业（机构）贷款增加8558亿元，其中中长期贷款增加7698亿元。
展望下半年，备受市场关注的中字头银行行情能否延续？ 不少券商分析师依然给出积极看法。 中金公司近期研究报告显示，估值低、股息高、经营稳健的大型国有银行在经济预期压力下具有较好的防御属性，估值较前期低点仍有回升空间。
中信证券研报分析认为，展望2023年下半年，银行基本面各项指标正在恢复。 从资金角度看，银行板块机构配置仍偏少，绝对回报价值空间较大； “考核”理念仍需要自上而下的政策安排来推动。
申万宏源证券在近期发布的下半年投资策略中指出，“中特估值”是银行系统性估值修复的机会，本质上源于银行已经更加符合过去十年该实体的资产负债表质量更高。 损益表的重估。 这条主线下，或将出现“先涨再涨，谁争顶”的市场演绎。
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