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英国经济学家约瑟夫·基钦曾提出，对国民收入有重大影响的经济指标每隔40个月左右，即三年以上，就会有规律地波动一次。 因此，对于投资者来说，三年是一个安全的投资周期。
近日，继首只三年持有期产品全国旭元三年持有期混合型基金“热销”后，5月18日，全国基金第二只公募期产品正式开启募集，继续选择三年度持有期的运作方式。
为减少投资者频繁交易、追涨杀跌，解决“基金挣钱，基民不挣钱”的痛点，不少公募机构引导长线投资，发行持有期产品。 尤其是2020年以来，基金公司加大了持有期产品的布局力度，不少明星基金经理选择发行持有期产品。
经过三年的市场磨砺，此类基金的业绩分化正在逐步加大。 截至发稿，部分基金涨幅超过60%，但也有基金跌幅超过30%。 一个月内成立的一只基金，业绩差距达50%。
目前部分产品的休仓期已经结束，是应该安全还是继续长期持有？
多少家庭幸福，多少家庭悲哀
2020年，随着新一年“核心资产”的普遍上涨，公募基金也将迎来一波高位增发。 在此之前，“三年持股”还是个新鲜事物，但仅那一年就发行了20只三年期持股基金（仅算主动权A类股），而且大部分管理人都是有一定资金的. 具有市场号召力的明星基金经理。 业内人士分析，三年期产品的基金经理前期没有赎回压力，也可以避免受到一些短期市场噪音的影响。 该类产品秉承长线投资理念，策略空间容量较大。
随着时间的推移，这些基金在今年迎来了第一个三年到期。 不过，记者发现，这些基金的表现分化很大。 三年安信价值驱动、三年东方红启动、三年宏德瑞幸等九款产品均取得了正回报。 但与此同时，超过半数的产品仅实现负收益，甚至不少产品跌幅超过20%。
过去三年，A股经历了严峻的结构性行情和牛熊转换。 股东对投资的起起落落有着深刻的理解。 明星基金经理虽然没有申购赎回的压力，但面对极端的行情，他们似乎有些“偏激”。 跑赢股指还是很难的，更别提教徒们期待的超额收益了。 在这种情况下，基金的表现逐渐扩大。 比如同样是1月份立项的两款产品，性能差距高达50.%。
2020年市场低开高走，基金发行的时机非常重要，尤其是牛市后期发行的产品，会给基金经理带来更大的业绩挑战。
以7月份为例，此后沪深300累计下跌近8%，深证指数累计下跌约10%，科创50指数累计下跌近30%。 下半年设立的三年持有期产品中，只有惠安宏阳三年持有和宏德瑞兴三年持有两款实现了正收益。 当时7月，弘德基金发行弘德瑞幸，持有三年。 基金经理是公司的“顶梁柱”王可玉。
一季度A股热点在“中国特评”与人工智能之间交替。 宏德瑞幸持有恒生电子、中国移动、深信服等权重股三年。 个股表现非常亮眼，均达到20%以上，因此基金完美把握了大盘主线。 今年4月，回报率最高达到20.12%。 近期受TMT调整影响，回报有所回落。 但业内人士认为，由于数字经济仍是今年或更长时间内A股较为明确的主线，未来有望反弹只是时间问题。
休市期间，基金经理“大显身手”
在参差不齐的业绩排名中，投资者不禁要问：产品涨幅居前的基金经理做对了什么？
以安信价值驱动的三年持有为例。 截至今年一季度末，该基金持有多只中字股票，主要集中在房地产、通信等领域。 该基金基金经理袁伟在一季报中表示，“仍较看好估值仍很低的香港电信运营商”，“仍坚信龙头地产国企是最有潜力的”被市场严重低估的目标。”
从过往持股来看，袁伟也是知行合一，重仓的多为地产龙头和被低估的金融、实业股。 过去三年见证了各类群体成长股的回归，而执着于低估股和投资组合安全边际的袁伟则异军突起。 综合研究，实现资产长期保值增值。”
弘德基金“双十”元老王可玉坚持“成长+稳健”的特色投资风格。 回顾他管理的这些年基金的重仓情况，高盛板块从来没有缺席过，而且在持有期间表现也不错，所以如果时间线拉长，跑出A股也在情理之中。美丽的净资产。
“我选股最看重三点：一是看公司所在行业的景气度；二是看公司在行业分工中的地位，包括研发能力和技术壁垒；二是看公司的质量。” 王克宇认为，从长远来看，公司市值的扩大主要来自于公司的持续成长，投资的核心思路是购买业绩能够持续增长的公司具体来说，就是要深入把握不同行业的阶段和不同企业的发展特点，在合理的估值水平买入并长期持有，等待企业成长性和价值的释放。
但是有红名单和黑名单。 比如跌幅最大的一款产品，成立初期的净值表现不错。 由于重仓集中在消费和医药板块，基金净值一度达到1.2164元。 之后，这两个板块的走势由涨转跌，导致基金净值出现断崖式下跌。
中途基金经理也发生了变化。 新基金经理上任后，基金前十大仓位“大洗牌”，大幅减持白酒等消费股，增持新能源板块，几乎完全错过了今年回暖带来的消费股价反弹。
三年之约来了，赎回还是继续持有？
目前，部分基金的三年运营期已满。 从股票吧等平台可以看出，一些亏损的基督徒声称“只要被释放，无论损失多少，都会立即赎回”。
不仅如此，收益率较好的基金也面临强势赎回。 比如上述价值涨幅最大的安信，已经持有了三年。 今年1月，基金封闭期结束后，一季度末已赎回过半份额，基金份额从1.67亿份降至0.77亿份。 我选择安全。 但值得注意的是，如果假设在休市期后立即赎回，那么这部分教徒将无缘随后的“中国特评”行情，因为该基金持仓截至本月底一季度多是中国建筑、中国移动和中国神华等个股大放异彩。
年内还有一批资金“解封”，是否到期赎回？ 有基金专业人士给出操作意见，认为：
1.看自己的资金使用需要。 如果您在计划到期时需要钱，您可以将其赎回。 如果计划到期还想继续投资，可以观察比较；
2、看产品的性能。 如果持有期间业绩还不错，且基金投资标的处于上升通道，未来投资机会较好，可以选择继续持有。 如果持有期间业绩不佳，且基金投资标的处于下跌趋势，未来没有机会，可以考虑转投其他产品；
3、比较同类产品的表现，如果与同类基金理财产品相比有更好的选择，可以切换，如果没有比较好的产品，可以继续观察；
4、看整体市场环境。 如果市场波动较大，个人获利效果比较差，可以使用持有期基金，避免“追涨杀跌”的误操作。 如果未来市场下行趋势明显，建议赎回转为低风险产品。
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