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在近期披露的机构研报信息中，知名量化私募魔方尤为活跃。 今年以来，幻方共调研上市公司76次，甚至超过了宁泉资产、千禾资本等主观私募的公开调研频次。 同时，其他量化私募出现在调研名单中的情况还比较少见。
以分析公开海量数据为主的量化私募是否也需要亲自调研？ 业内人士认为，除非加入主观风格的行业分析或与主观基本面研究方法相结合，否则量化投资一般不需要对上市公司进行研究。 不过，越来越多的头部机构将主观性和量化结合起来，多策略或将成为头部私募未来的发展趋势。
上市公司频繁调研
5月5日，魔方量化研究员参与上市公司凯文教育调研。 同次调查的对象多为券商、公募基金和几家主观私募公司，没有其他量化私募公司。 .
事实上，幻方并不是第一次出现在上市公司的研究中。 据Wind数据，中国证券报记者发现，今年以来，截至5月9日，宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）、浙江九丈资产管理有限公司76次为上市公司，甚至超过宁泉资产、千禾资本等主观私募的公开调研频次。 2022年，幻方一年量化调查190次。
记者发现，其他头部量化私募很少甚至从未出现在调查中。 今年以来，知名量化私募基金中，仅有铭实投资参与了2次调研。
研究质疑
量化投资往往会利用大量的公开信息进行投资决策，那么量化投资是否也需要个人研究？
对此，记者采访了多位业内人士，得到的答复是“量化投资一般不需要考察上市公司”，只是加主观风格的行业分析，或者做量化行业指数产品，或者做主观基本面和量化投资相结合，可能需要研究。
不过，幻方量化回应称：“利用公开的量价数据分析预测金融市场，只是量化投资中常用的方法。 研究上市公司，获取行业数据，也是大数据的一部分。 为了更好、更全面地了解金融市场，定量研究和主观研究没有本质区别，都需要更好地理解上市公司的逻辑，更好地建立金融模型。”
另一家领先的量化私募介绍，量化投资和主观投资都是成熟市场的重要参与者，区别在于投资方式不同。 与主观投资相比，量化投资利用机器学习、深度学习等新兴人工智能技术对数据进行挖掘和处理，根据数学模型进行投资决策，最终严格执行量化投资模型给出的投资建议。 有效避免人们的认知偏差和个人情绪带来的负面影响。
“从本质上讲，无论是量化还是主观，其实都是利用公开的信息数据进行分析处理，形成投资决策，力求获得理想的超额收益。私募量化研究也是一种收集公开信息的方式。” “ 私募基金的量化基础研究和主观研究没有太大区别，区别可能在于研究思路和应用实施的不同。 最后回归性能，两者都是为了更好的投资回报。
谋求多方位发展
业内人士表示：“量化一般不需要对上市公司进行研究，幻方此举可能是他们曾经想将基本面与量化策略相结合，但目前还没有走这条路。”
2022年7月，魔方量化备案设立四只跟踪行业指数的私募基金产品，重点关注医疗、新能源、信息科技、原材料四大热门赛道。 这在国内量化私募中实属罕见，这也被市场认为可能是魔方开始进入主观基础研究的信号。
“一家公司可以做量化策略，也可以做非量化策略。” 业内人士表示。 从海外经验来看，数据显示，在对冲基金泥沙俱下的2022年，管理规模超过500亿美元的量化巨头城堡投资，却历经风雨，带回了净收益160亿美元，其中大部分来自非量化战略。 据悉，城堡投资团队的投资能力涵盖量化股票、主观多空、固定收益、信用债、宏观等领域。
“从两种投资方法论来看，主观和量化各有所长，海外机构把主观和量化结合起来，或许这会是未来的一个进化趋势。” 一位领先的量化分析师说。
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