财经新闻网消息：
核心观点
4月油价重心小幅回升。 供应端，多个OPEC+国家4月2日宣布自5月起实施自愿减产，持续至2023年底，累计减产超过160万桶/日； 美国原油产量增长缓慢。 需求端，疫情扰动减弱，中国原油消费需求逐步恢复。 但美国银行业危机持续蔓延，欧美经济衰退预期依然存在，原油消费增速依然受压。 整体来看，OPEC+意外减产给予油价底部支撑，但海外经济衰退担忧打压油价上行空间。 预计近期油价将以中高位震荡为主，布伦特原油运行区间为75-85美元/桶。 4月布伦特和WTI均价分别为83.37美元和79.44美元/桶，环比上涨5.25%和8.25%。
1-3月，我国原油需求稳步回升，同比增长5.3%。 1-3月，我国加工原油1.8亿吨，同比增长5.2%； 原油产量5000万吨，同比增长2.3%。 进口原油1.4亿吨，同比增长6.7%。 原油表观消费量1.9亿吨，同比增长5.3%。 对外依存度为72.2%，保持较高水平。
1-3月，我国天然气需求窄幅回升，同比增长1.0%。 1-3月，我国天然气表观消费量952亿立方米，同比增长1.0%； 产量595亿立方米，同比增长4.5%。 进口天然气372亿立方米，同比下降3.6%，主要是1-2月气温低于市场预期供暖需求平缓，抑制天然气需求天然气进口； 同时，国内经济复苏缓慢，下游工厂负荷处于低位，用气需求疲软； 对外依存度为37.5%，处于窄幅区间。
1-3月，我国成品油需求窄幅回升，同比增长0.6%。 1-3月，我国成品油产量10127万吨，同比增长8.4%； 成品油出口1297万吨，同比增长111.8%，主要是1-2月出口利润较为可观，企业积极消化出口配额所致。 成品油表观消费量8839万吨，同比增长0.6%。 其中，汽油、煤油、柴油表观消费量同比分别变化-5.0%、3.9%和4.6%。
投资建议
年初至今，石化行业收益率为11.5%，跑赢大盘； 在109个二级行业中排名第27位。 截至5月4日，石化板块整体估值（PE（TTM））为25.11倍。 预计油价重心将运行在中高位。 建议关注内需回暖下的周期弹性以及实施规模扩张的龙头企业。 推荐国恩股份（）、卫星化学（）、诚和科技（）等。
核心组合（5 月 4 日）
风险提示
油价大幅上涨风险、下游需求不及预期风险、主要产品景气度下降风险、项目达产达产低于预期风险等。
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