财经新闻网消息：
短期市场仍陷入困境。 这背后的问题可以概括为：当前市场充分认识到中国经济的结构性问题（典型的是房地产和债务再融资），因此对刺激政策抱有较高期望，渴望做多。 A股顺周期资产的前提条件也很高。 但与此同时，一些投资者对政策的有效性缺乏信心。 市场交易的稳定增长并不反映政策表述的变化，而是需要等待具体政策的落实和效果的验证。 这已经是短期的核心市场特征。 我们仍然提醒，24Q1可能是多个重要会议叠加的窗口。 国内稳增长政策有望细化。 具体政策落实效果开始进入验证期，改革也可能有增量布局。 不过，在眼前的时间窗口内，市场环境很难发生重大变化，变化的时机需要一定的耐心。
2.为后续市场机会设定条件。 24季度有效反弹的条件： 1、“将非经济政策纳入宏观政策导向一致性评估”需落实。 二是国内稳增长深入实施，社会融资信贷大幅增长。 三、改革布局逐步展开。 2024年全年机构赚钱效果显着改善的条件：1、行业趋势走向与业绩。 2、中美经贸关系改善得到全球投资者认可。 3.强化改革开放的政策导向。 四、房地产销售企稳，房地产企业中期风险消除。
在困境中，你需要思考为后续机会设定条件，并做好应对市场变化的准备。 我们认为24季度有效反弹的条件包括： 1、需要落实“将非经济政策纳入宏观政策导向一致性评估”。 影响市场化发展预期、资本活动、通货紧缩倾向的政策要及时纠正。 2、国内稳增长的落实是24季度经济复苏预期的重要潜在动力，具体体现在财政助力信贷扩张和社会融资信贷快速增长上。 三、改革布局逐步展开，重点关注金融改革，强调改革开放、市场化。
2024年全年机构赚钱效果提升的条件：1、有业绩的行业趋势的出现可能是最直接、最充分的条件。 但现阶段，市场上不乏行业趋势题材，但业绩能见度尚不高。 2、中美经贸关系的改善得到全球投资者的认可，最终将体现在A股相对东南亚和印度股市的走强上。 三、改革开放政策导向强化，经济微观活跃回归。 4、房地产销售企稳，2024年房地产投资增速难免存在下行压力。但只要销售稳定、远期投资预期稳定，股价就会受到明显提振。
3. 该结构继续围绕可能再次出现的机会进行组织。 24Q1政策落实效果已得到验证，看好核心资产顺周期+反弹。 我们将在整个24小时内持续推荐新的趋势方向：1、行业新趋势的不断出现是必然趋势（2024年华为链创新还有很多看点）； 2、从中国经济新范式（出口链、新跨国公司、新消费）思考繁荣方向； 3、强调公司治理和股东回报成为思潮，广义估值可期。
结构选择的思路不变，重点是对可能再次出现的机会进行安排。 交易的稳定增长需要等待政策的具体布局和效果验证，然后顺周期（煤炭、铜）和核心资产（新贝塔资产、核心消费和先进制造）才会反弹。 继续提醒大家，2024年全年将围绕新趋势来组织： 1、行业新趋势的不断出现是必然趋势。 值得注意的是，华为的链条创新亮点颇多。 除了消费电子和电动汽车之外，芯片、操作系统、独立可控服务器、物联网等都是值得关注的领域。 2、从构建中国经济新范式出发，思考24-25年行业新趋势的来源。 新的跨国公司+新的消费供给创造了需求。 3、核心资产调整，管理规模较大的产品底层资产严重缺乏。 许多投资者呼吁上市公司质量提升。 强调公司治理和股东回报正在形成一种思潮。 广义上，我们致力于为机构投资者的发展提供更多的底层资产。 我们推荐的不是静态的高股息，而是高股息“增长”，建议股息率从低到高，从头开始稳定股息预期。 这或将成为判断优秀公司治理的重要标准，也将成为未来1-2年盈利效应扩散、行业估值提升的线索。
风险提示：海外经济衰退幅度大于预期，国内经济复苏不及预期。
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