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今日，上交所相关负责人就市场关注的两大问题回答了记者提问。
上交所相关负责人表示，关于二次上市。 上交所在初审中注意到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的事实，并依法合规进行了严格的询问和核查。 招股书显示，浙江国祥符合主板首套上市标准。 同时，上交所相关负责人介绍了浙江国祥的发行定价。
值得注意的是，浙江国祥相对较高的发行定价仍是业界关注的焦点。 公告显示，不少公司报价明显高于最终发行定价，部分基金公司因报价过高而被“高价淘汰”。
那么，公募基金等众多机构热衷于以“超高价”推出新投资背后的真相是什么呢？
上交所解答两大热点话题
10月7日，浙江国祥发布公告，因相关媒体报道，为切实保护投资者利益，发行人及主承销商决定暂停后续发行工作，待相关事项核实无误后继续发行工作。澄清。
对此，浙江国祥第二次IPO成为长假后A股市场最受关注的话题。
今天，上交所相关负责人就此事回答了记者提问。
一是关于二次上市。 上交所表示，初审时注意到浙江国祥相关资产来自原上市公司*ST国祥的事实，并依法合规进行严格询问和核查。 经审查，该部分资产的交易发生于2011年、2012年，购买时相关账面资产总额及2022年末相关固定资产净值分别占现有资产总额的15%和0.06%分别为浙江国祥。 浙江国祥已从原来以商用中央空调为主，到以工业中央空调为主，其业务与产品、技术与研发、人员与销售模式、实际控制人与管理都发生了实质性的变化。 同时，浙江国祥的销售客户及供应商与*ST国祥基本不存在重叠。
以及关于上市标准。 上交所表示，根据浙江国祥招股说明书，公司近三年净利润（扣除非经常性损益前后较低者，下同）合计38,704万元，净利润在最近一年为18591万元。 近三年经营活动累计产生现金流量净额60083万元，累计营业收入422.535万元。 浙江国祥符合主板第一套上市标准。
其次，关于发行定价较高的问题，市场关注度并不亚于浙江国祥第二次IPO。 今日上交所介绍了浙江国祥的报价情况。
从报价情况看，共有8732名配售对象参与了本次询价报价，报价区间为7.80~103.50元/股。 根据询价报价规则，剔除无效报价及前1%最高报价后，8547名有效配售对象的报价区间为7.80~81.94元/股，对应计划申购总额510.74亿股，而整体线下申购倍数为回调前网下首发规模2700倍，报价和申购都较为热烈。
投资者平均报价与中值报价中较低者为73.6元/股。 根据线下投资者的报价，浙江国祥及主承销商最终确定发行价格为68.07元/股，对应2022年经营业绩，发行市盈率为51.29倍。 根据浙江国祥及主承销商披露的同行业可比公司，其市盈率分别为盾安环境25.19倍、申菱环境54.12倍、嘉力图180.30倍、英维克58.14倍。
高定价背后：公共机构是否在火上浇油？
每当记者翻阅《浙江国祥股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的公告》时， 浙江国祥发布的公告显示，该公告长达541页，其中第28至541页包含“投资者行情信息统计表”，其余内容为“重要提示”。
公告显示，经发行人与保荐人（主承销商）协商，拟认购价格高于81.94元/股（不含81.94元/股）的配售对象全部予以淘汰； 拟认购价格为81.94元/股的配售对象将被淘汰。配售对象中，拟认购数量低于380万股的配售对象将全部被淘汰。 通过上述流程共淘汰配售对象135户，对应拟淘汰的拟申购股数为51,750万股，约占本次初步询价剔除无效报价后提交的10,000股总数的1.0031% 。
剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者733家，配售对象8547人，均符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者参与条件。 剔除无效报价后的剩余报价及本次发行最高报价的拟申购总数为10,000股，整体网下申购倍数为战略配售回调前网下初始发行规模的2700.46倍。
公告显示，公募基金、社保基金、养老基金等机构报价中位数为74.14元/股，加权平均报价为73.9641元/股，均高于最终发行价。 69.07元/股。
具体来看公募基金的报价，本次报价过程中，报价最高103.5元/股的机构是私募基金。 金鹰基金旗下17只产品报价92.52元/股，被“高价淘汰”。 该价格较发行价溢价33.9%。
此外，普银安盛的产品报价高达85.45元/股，也被“高价排除”。 嘉实基金29只产品报价为81.94元/股，为有效报价上限。 但因认购数量不足380万股而被“高价排除”。 此外，嘉实122只产品报价为81.94元/股，认购数量超过380万股，属于“有效报价”。
记者注意到，“有效报价”中，富国基金报价80.75元/股，创金合信基金报价80元/股，申万灵信基金报价79元/股，工银瑞信基金、建信基金报价均为78元/股。 /分享。 ，财通基金报价为77.88元/股。 此外，东方基金、华宝基金、大成基金等报价均远超发行价。
业内人士：公募“高价”是由“效益”决定的
尽管浙江国祥的IPO阶段存在缺陷，但大量公募机构作为专业投资者仍然热情追捧，不惜报出远超合理认购价值的报价。
公募基金对新股定价“火上浇油”。 这背后的真正原因是什么？
一位公募基金人士告诉记者，虽然新规对机构进行了调整，但现在机构的发言权比以前少了很多，而发行人的自主权则更大。 但该组织基本上坚持“有新事就出击”的原则。 当机构购买新股票时，价格最高的股票获胜。 因此，几乎每只新股，都可以看到机构投资者在线下进行大规模认购。 公募基金参与新股询价时，故意报出很高的价格。 目的是保证公募基金能够以更高的价格认购新股。
此外，某基金评估研究中心业务经理表示，他个人认为，这主要是新策略的有效性，决定了公募产品参与新创新时不太注重定价的合理性。 可以说是一种“量化”策略。 换句话说，由于机构参与新市场几乎是“保利”交易，因此不会过多关注报价是否合理。 它只需要确保新市场能够成功。 这也是当前环境决定的，基金公司无法改变这一现状。
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