财经新闻网消息：
业绩与股价巨大背离的背后，产能严重过剩早已成为业内众所周知的共识。 然而，为了生存，光伏企业不得不用疯狂扩张的方式进一步抢占市场份额。 在2023年SNEC领导人对话会上，隆基绿能董事长钟宝申提到，380GW是过去18个月光伏企业新增产能，也是光伏行业花费十几年时间的全产业链规模。 2021 年之前的建设年数。
分析人士表示，随着赛道变得更加拥挤、龙头企业不断扩大产量，产能过剩危机越来越严重。 尽管大部分中下游企业都公布了令人满意的半年业绩，但市场持续看空，股价始终与业绩“负相关”。 有资本市场分析师认为，光伏板块存在一定不确定性的表现无法支撑更高的估值。面对不知道何时爆发的危机，已经入局的企业只能继续加码为了维持自己的市场份额，这反过来又使竞争更加激烈。
▌光伏上演终极冰与火双舞台：十大龙头企业上半年吸金4500亿，万亿市值却被抹去。 千亿市值公司只剩下4家，它们打响了“股价保卫战”
公开数据显示，今年上半年申万实业光伏设备板块61家企业总营收达5803亿元，同比增长32%，归属母净利润公司实现收入696.6亿元，同比增长41%。 龙头企业中通威、隆基绿能、晶科能源、特变电工、天合光能、晶澳科技、TCL中环、阳光电源、正泰电器、阿特斯阳光电力位列营业收入前十名，营业总收入达4509亿元。
具体来说，据微信公众号8月31日文章《2023年上半年财报快报：博弈升级，光伏“十强”竞争格局已变》指出，光伏发电总经营“十大”光伏收入均超2000亿，其中通威以740.68亿元领跑。 阳光电源和晶科能源营收增速最快，同比分别增长133%和60.52%。 阿特斯阳光电力以261.05亿元营收新进入“十强”。
（数据来源：可参见8月31日公告文章《2023年上半年财报快报：博弈升级，光伏“十强”竞争格局已变》）
然而，股价表现却与出色的业绩形成巨大反差。 据测算，上述10家龙头企业中，除今年刚刚上市的阿特斯阳光电力外，其余9家企业总市值较前期市场高峰期蒸发最多1.2万亿元价值。 更多数据显示，与近两年最高值相比，光伏股总市值蒸发超3万亿。
据光伏微信公众号9月15日文章显示，前两年光伏牛市期间，市值超千亿的光伏上市企业多达18家。 除隆基绿能、阳光电源、通威“笑傲江湖”外，天合光能、晶科能源、晶澳太阳能、TCL中环、特变电工、正泰电器、大全能源、和盛硅业、金浪科技、德业集团等也榜上有名。 但目前千亿市值的光伏企业数量已从18家锐减至仅有4家，分别是隆基绿能、阳光电源、通威和晶科能源。 然而，隆基绿能的总市值自去年股价见顶以来已蒸发了总计3300亿元。
随着市值发生剧变，越来越多的光伏股不得不打响“股价保卫战”。 在近期A股市场的回购浪潮中，光伏企业显然成为了主要参与者之一。
比如，曾经的光伏“大白马”阳光电源股价8月24日跌破100元，最低触及94.38。 当日收盘后，公司发布公告称，董事长拟回购股票。 随后，其于9月12日发布公告称，拟使用自有资金以5亿元至10亿元回购股份，回购股份价格不超过150元/股。 对于此次回购的目的，阳光电源表示，是基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可。 此外，光伏逆变器厂商雨能科技也于9月12日发布公告称，根据董事长提议，拟以1亿元至2亿元回购股份，回购价格不超过220元/股。
据媒体报道不完全统计，8月以来，除上述阳光电源、雨能科技外，包括晶盛机电、捷嘉威创、东方日升、锦浪科技、中信博、先锋智能、绿晓等不下10家上市公司在光伏板块，包括特变电工、晶澳科技、晶科科技等均披露了回购公司股份的计划或股份回购的最新进展。
有分析人士表示，一方面，回购表明上市公司认为（股价）目前被低估，市场并不能反映公司的真实价值。 另一方面，公司对其可持续发展充满信心。
▌势不可挡的扩张注定会成为“剩”王？产能与技术双拼需比拼的光伏龙头企业品质
虽然产能过剩早已成为光伏行业的共识，但在疯狂的内卷化过程中，谁也踩不下扩产的“刹车”。 8月份以来不到两个月，隆基绿能、晶澳科技、阿特斯阳光电力、通威科技、乐通科技等多家企业纷纷公布新的扩产计划或新项目进展。 其中，龙头企业竞争激烈，阿特斯已启动两大一体化基地建设； 通威宣布硅片产能建设将全面进入“一体化”行列； 天合光能扩建项目涉及硅片、硅棒、电池片、组件产能等。 据光伏资讯不完全统计，8月份，光伏制造行业有项目开工13个、签约项目15个、投产项目22个、募资项目6个，共计56个项目。
（来源：光伏资讯9月12日公告文章《百亿投资，大型基地项目一体化，8月光伏产业链卷入激烈》）
在争夺产能的同时，隆基绿能9月份宣布将重点发力BC电池，并将其称为未来的主流技术。 这就引发了一场大规模的技术战争，引发了电池和BC电池的路线争夺战。 高调宣布后不久，隆基股份于9月19日宣布，拟投资39.15亿元在铜川建设年产12GW高效单晶电池项目。 该项目产品将采用公司研发的高效电池技术。
公开资料显示，国内拥有BC成型产能的上市公司仅有爱旭股份的ABC电池及组件和隆基绿能的HPBC电池。 此外，君达光能、天合光能、横店DMC的产能均已规划或在建。 相比之下，电池组件已经首先得到了市场的验证。 其中，天合光能推出的基于N型i技术的700W+组件打破了组件功率记录。
业内人士认为，光伏行业更注重技术迭代。 只有颠覆旧产能的新技术，才能为整个行业创造新的增长点。 不过，这也将引发新一轮的生产“军备竞赛”，将考验每一位光伏龙头企业的“家财”。 “力量。
据财经十一微信公众号9月6日文章《产能过剩，谁能过剩光伏企业就是王》指出，从光伏企业的资金实力来看，一方面在现金储备方面其中，隆基绿能以约516亿元的金额排名第一，其次是通威股份，该公司上半年末现金储备为400亿元。 天合光能、晶科能源、阿斯特3家A股上市公司现金储备超过200亿元，大全能源、东方日升、TCL中环、晶澳科技现金储备超过100亿元。
（来源：财经十一人9月6日公告文章《产能过剩，能活下来的光伏企业称王》）
此外，各公司的现金流状况也支撑着公司后续的经营和扩张。 其中，通威股份和隆基绿能上半年及近三年半资产现金流合计仍位居行业前两名。 值得注意的是，上述文章还分析称，君达股份、京运通、协鑫集成、双良节能近三年半的总资产现金流为负。 现金储备和造血能力都比较弱。 如果在维持现状的基础上需要进一步扩张，将更多地依赖外部融资。
（来源：财经十一人9月6日公告文章《产能过剩，能活下来的光伏企业称王》）
但无论怎样，对于目前光伏扩产的现状，有分析人士坦言，光伏产业已经陷入了“合成谬误”。 扩大生产是光伏企业的最佳选择，但个别最佳选择却给整个行业带来了产能严重过剩的可怕局面。 光伏价格战从年中开始，行业未来注定将迎来新一轮洗牌。
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