财经新闻网消息：
A股的四季效应：近十年来，A股市场的四季效应大致沿着“春天躁动”、“阶段性回调”、“盛夏攻势”四个阶段来解读和“蓝筹股回报”。 每年一月至二月春节前后，市场往往会出现一波涨幅可观的“春躁”。 当市场积累了一定的盈利实现需求后，就会出现一定程度的回调，可以称之为“阶段性回调”。 通常会发生调整。 3月-4月。 4月底，随着经济数据和上市公司一季报的陆续披露，市场往往会朝着当年的高景气方向发起更大一波攻击。 大多数袭击发生在五月至九月。 在我们之前的报告中，将其称为“仲夏攻势”。 到了第四季度，进攻往往结束，资金开始获利了结，市场风格回归均衡。 我们称之为“蓝筹股回归”。
春天的兴奋：随着1月底业绩预告的发布，市场经济数据和业绩进入真空期，新的预期开始形成。 同时，春节过后，资金回流银行体系，机构资金开始新的布局，市场流动性有所改善。 加之“两会”前政策预期不断升温，市场风险偏好有所增强，市场已进入春季躁动阶段。 在春季动荡期间，该风格以小盘股增长为主。 从行业层面来看，TMT和顺周期性可能会占据主导地位。
阶段性修正：3月份左右，公司业绩披露和一季度经济数据陆续公布。 春季动荡形成的经济预期得以实现，部分盈利资金得以兑现。市场流动性边际收紧，各行业根据业绩事实开始阶段性调整。 阶段性调整期间，风格表现是市值占主导。 行业层面，金融、房地产、必备消费占据主导地位。
仲夏攻势：4月份经济数据陆续出炉。 市场对全年景气走势走向和边际改善有了更加清晰的判断。 市场走势已从早期预期驱动转变为基本面驱动。 在政策明确、基本面验证的背景下，投资者倾向于朝着全年经营趋势和业绩小幅提升的方向进行布局。 仲夏攻势期间，风格以小盘成长为主。 从行业层面来看，TMT和消费领域占据主导地位。
蓝筹回归：进入四季度，随着三季报的陆续披露，全年业绩预告回归现实。 市场会针对不同行业做出修正。 同时，对下一年度的业绩预测也将进行相应调整。 市场的估值基准将相应调整，从而导致估值转换。 从风格上看，低估值大盘蓝筹风格的胜率更大。
如何解读本轮四季的风格？ 今年整体市场走势分为四个阶段。 年初，在外资回流、AI行业趋势以及两届预期的催化下，以TMT、科技50为代表的小盘成长风格明显占据主导地位。 3月至4月，随着经济数据和上市公司业绩披露，市场出现阶段性回调。 但5月至9月，由于经济数据边际走软，经济基本面疲软以及改善预期，整体市场出现回调，盛夏攻势并不明显。 从目前情况看，随着稳增长政策持续出台以及经济数据边际改善，经济预期有望转暖。 第四季度临近美联储降息周期的开始。 结合人民币季节性升值，有望吸引外资回归净流入。 蓝筹股回归的概率较高。 蓝筹风格的市场预计将在第四季度重新占据主导地位。
风险提示：经济数据不及预期； 海外政策收紧超预期。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018