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中证首批已率先建仓，部分产品一键锁定十大主题牛股。
“有实力”的中证2000产品在审批、发行、建仓上的快节奏，凸显了弱市下市场对小盘题材的偏好。 券商中国记者注意到，中证2000指数诞生半个月后迅速获批，获批后立即被基金公司发售。 这与往年资金在疲软的市场中隐藏新产品的情况有很大不同。
多位基金公司内部人士指出，从长期投资角度来看，市场底部还需进一步观察和确认。 目前市场处于存量博弈阶段，整体市场增量有限。 此外，每项新技术行业的崛起都增强了小盘股市场的实力。 受多种因素影响，小盘股的强势可能会持续更长时间。
中证2000，快速批量、快速发行、快速建仓
9月13日，南方证券发布公告显示，截至9月11日，该基金仓位已达26.48%，距离该基金上市交易一周。 不仅建仓速度快，这款基金产品的审核发行节奏也很快。 与公募行业不同的是，公募行业在监管审批后经常出现因“市场寒冬”而被基金公司刻意隐藏的产品，尽管目前的A股市场相对活跃。 虽然实力较弱，但共同基金公司对此类产品极为重视。
券商中国记者注意到，根据基金招股说明书，南方中证于今年8月25日获得监管批复，并于一周后的9月1日由基金公司发售。 中证基金获批后立即分配。 这一现象凸显公募基金更加注重此类迎合市场需求的基金产品的快速进入市场。
如此快的节奏甚至还包括中证2000指数诞生和批准之间的时间差。 中证2000指数是中证300、中证500、中证1000指数的补充的新指数。 这个新指数今年8月11日才诞生，但半个月后就获得了监管部门的批准并通过了相关指数基金的审核。 产品。
根据编制方案，中证2000指数由剔除中证800指数和中证1000指数成分股后的全部A股组成，同时剔除样本空间中日均值排名前1500只的证券过去一年的总市值。 它由 2,000 只小型且高流动性的股票组成。 指数行业分布集中在机械设备、计算机、电子等新兴行业。 与其他主要宽基指数相比，中证2000指数成分股数量来自创业板，来自主板的成分股数量相对较少，超小盘风格突出。
业内人士表示，中证2000指数有效补充了中证大盘规模系列指数在小盘领域的重要拼图，也为被动投资基金提供了新的投资标的。
小盘股的强势周期可能很长
公共基金率先部署潜力巨大的新指数至关重要。 纳斯达克 100 指数是一个具有启发性的案例。 对于中证2000来说，考虑到市场增量资金有限，小盘股的强势周期时长或许可想而知。
国泰基金于2010年率先推出纳斯达克指数基金产品，截至2023年，目前净收益率已达6.9倍。 然而，大多数基金公司在这一指数基金产品的布局上却落后了五年甚至十年。 建信基金2021年进入美股纳斯达克赛道，华夏基金2022年4月启动布局，博时基金2021年入市，2022年7月入市，南方基金2022年底入市最后布局的南方基金也在美国纳斯达克指数上获利颇丰。 显然，对于潜力巨大的指数，产品会更早部署。 虽然有风险，但更多的可能性意味着更多的机会。
因此，新的中证2000指数出现后，包括易方达基金、南方基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、嘉实基金、国泰基金、华泰柏瑞基金、博时基金、富国基金等，他们都集体登机。 加入的核心因素是小盘股能够在相当长的一段时间内跑赢大盘。
“从 2021 年至今，小盘股的表现都优于大盘，但这种情况可能会持续更长的时间。” 华南某指数基金经理在接受券商中国记者专访时表示，从大小盘的持续性来看，其在每一轮表现风格上的主导地位都持续较长时间。 2012年至2015年，小盘股占据主导地位四年，2016年至2020年，大盘股占据主导地位。 这种情况持续了五年。 可以看出，大盘股和小盘股的风格在每一轮中都占主导地位。 这一轮小盘股的主导地位已经持续了很长时间，迄今为止仅持续了两年多。 因此，如果单纯参考历史情况，预计小盘成长股未来仍有表现空间。
上述基金经理认为，小盘股的驱动逻辑就是新技术产业崛起的逻辑。 例如，2012年至2015年期间小盘股的主导地位是由智能手机行业的快速发展带来的； 2016年至2020年期间大盘占据主导地位，是因为整个经济处于存量博弈阶段，各行业解读集中度提升的主逻辑； 2021年以来的小盘市场受到新能源和TMT（科技、媒体、通信）行业发展的推动。 他认为，未来这些行业的增长逻辑依然存在，新能源汽车渗透率还有进一步提升的空间，AI（人工智能）或许会带来新的想象空间。 A股市场的主要逻辑已从“产业集中”转向“产业升级”。 中小型公司占据主导地位，或许是未来3-5年A股市场的风格特征。
主题投资是公募新常态吗？
具有故事特征的小盘股的投资逻辑也意味着中证2000基金的标的可能会显着强化“主题”特征。
据南方证券9月13日披露的上市交易信息显示，该基金首批仓位前十名个股均指向今年最热门的AI人工智能牛股，其中包括宏博股份、剑桥科技、Alt 和建民。 集团、金桥信息、万兴科技等。 与南方基金一键锁定十大牛股的策略不同，即将于9月14日挂牌交易的中信建投证券采取了更加去中心化的策略。布局策略。 该产品十大重仓股包括九电药业、华夏药业等，明装、汇成环保、协创数据、丽江股份涵盖医药、机械、环保、大数据等多个细分领域。
对于未来市场布局，中欧基金认为，资本市场持续下行的趋势在重大政策持续出台后有所缓解，并出现适度好转。 受近一个月北上资金快速流出影响，市场再次调整，成交水平有所下降。 情况。 8月PPI同比降幅较7月进一步收窄。 A股可能已逐渐吸引场外配置基金的追加配置。 目前，我国在售各类ETF基金今年二季度净流入664.5亿元，三季度迄今已累计净流入近1500亿元。 主动型基金吸引风险偏好较高的持有者，而被动型基金可能更受风险偏好较低的配置投资者的欢迎。 如果外资流动速度放缓，被市场忽视的国内现金流改善或将成为推动A股反弹的主要力量。 需要重点关注ETF资金流入方向。
上述基金公司指出，如果未来市场风险偏好改善，机构投资者减持且估值处于历史底部的行业弹性将明显增强。 关注以下三类行业：第一类是估值处于历史底部区间、对经济复苏高度敏感、现金价值较高的周期性行业。 这些公司在利率较低的背景下也更受欢迎； 第二类是估值大幅上涨的。 调整后安全边际较高的新能源、医药等行业，以及市场整体调整后性价比较高的细分复苏行业，如服务消费、出行、保险等基本面改善的紧密联系行业； 第三类是半导体、电子等已开始呈现拐点特征的周期性行业。
摩根士丹利基金也认为，政策预期的变化也是目前影响市场的重要因素之一。 预计后续稳增长政策将陆续落地，包括市场高度关注的房地产、地方债化解、降息等。 上周五，三部委实施“认房不贷”政策，意味着市场期待已久的房地产政策朝着放松方向迈出了最重要的一步，放松进程有望加速。 随着政策推动经济预期逆转，投资者信心逐步恢复，市场筑底后有望企稳反弹。 从具体投资来看，房地产连锁、消费等顺周期板块调整后性价比极高； 并且本着科技板块自力更生、自力更生的精神，真正受益于AI产业的快速发展。 高端制造业保持高位景气，受益于持续政策。 以及业绩增速稳步提升的医药等板块，也处于不错的位置。 预计。
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