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全球巨头摩根大通最近披露了其旗舰中国基金的仓位变化。 7月，摩根大通旗下“基金-中国-A股基金”加仓宁德时代，外资巨头大幅加仓招商银行。 目前，全球资金对中国股票的持仓处于历史较低水平，中国股票的估值也处于较低水平。 有境外机构判断有理由更加看好中概股，也有机构喊出“长期布局的时机已经到来”。
摩根大通旗舰中国基金增持“宁王”
截至2023年7月末，该基金重仓包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、泸州老窖、长江电力、招商银行、宁波银行、万华化学、汇川技术等。
7月份，该基金增持宁德时代51.31%，增持宁波银行11.98%，减持泸州老窖7.8%，减持万华化学7.05%。 加仓后，宁德时代位居该基金第二大持股。
欧洲巨头安联投资旗下“基金-中国A”最新规模为40.14亿美元。
截至2023年7月末，该基金持股前十名分别为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国平安、美的集团、泸州老窖、安靖食品、招商银行、东方财富、金山软件。 7月份，该基金增持中国平安1.01%，并在一定程度上减持了前十大重仓股的其他部分。
欧洲另一巨头施罗德投资旗下“基金中国”最新规模为12.51亿美元。
截至2023年7月末，该基金持股前十名分别为腾讯控股、阿里巴巴、美团点评、宁德时代、药明生物、贵州茅台、中国石化、隆基绿色能源、神州国际、紫金矿业。 7月份，该基金增持药明生物29.27%，增持中国石化13.67%，减持阿里巴巴10.94%，减持美团5.54%，减持腾讯1.00% %。
施罗德旗下另一只旗舰中国基金“基金中国A”，新规模达39亿美元。
截至7月底，该基金重仓包括中国平安、招商银行、宁德时代、美的集团、万华化学、贵州茅台、卫星化工、药明康德、紫金矿业、芒果传媒等。 7月，该基金减持紫金矿业17.72%。
安本最新投资“abrdn SICAV I-中国A股基金”规模为33.43亿美元。
截至7月底，十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、招商银行、爱尔眼科、华测、中免集团、美的集团、广联达、迈瑞医疗、宁波银行。 7月，招商银行加仓11.04%，广联达加仓9.77%。 同期，该基金小幅增持了贵州茅台和宁德时代。
外资机构：长期布局时机已到
鉴于目前中国股票全球地位较低以及中国市场估值低廉，不少外资机构认为入市时机已经到来。
联博高级市场策略师黄森伟日前发表市场观点称，投资者参与美股热情低迷也出现在中国股市。 低的。 下图为全球主动股票基金对中国的配置比例。 最新数据显示仅为6.9%（截至6月底）。
然而，从历史的角度来看，大多数人悲观的时候，往往是长期布局。 数据显示，过去外资在华配置相对低迷的时候，恰好是一个不错的长期买入点，比如：2022年10月、2016年一季度、2014年二季度。因此，在情绪低迷（反向指标）、股市估值较低、政策陆续出台等条件支撑下，中国股市仍值得长期部署。
荷宝亚太区股票主管克拉布在本周的媒体会议上表示，虽然全球对中国经济的担忧依然存在，但中国的估值较低，市场尚未消化刺激措施的潜力。 如果未来的消费刺激措施得以实现，股票可能会重新定价。
他表示，在亚太其他地区，澳大利亚的通胀、就业增长和工资正在脱离高点，但仍然相对较高。 这意味着降息可能会进一步推迟，但总需求可能会保持强劲。 相对于亚洲其他地区，估值较高。 由于阿达尼集团提出的担忧以及中国经济复苏带来的资金流入，去年年底印度的相对溢价有所下降。 印度的估值目前已接近合理水平，这为特定股权投资提供了一些机会。
上述基金不少投资于A股、香港上市的中国公司和海外ADR。
针对目前香港股市的表现，瑞银证券中国互联网、媒体和教育行业分析师刘耀坤表示，香港股市是中国企业走出去、海外投资者进来的窗口。受国内外市场双重影响。 比如上半年A股有了AI，确实对港股产生了互联网虹吸效应。 现在AI热度和投资者关注度下降，港股实际上经历了一轮上涨。 今年许多发达国家的股票表现良好，香港股票的配置有所减少。 整体来看，做全球配置的投资者还是非常关注中概股和港股，因为他们对这些公司比较熟悉。
瑞银证券依然看好下半年互联网。 无论是监管、宏观还是全球投资者的立场，都支持投资者采取乐观的态度。 上半年港股有一些资金轮动，大家更加关注中国互联网。 然而，随着其他市场走强，他们的头寸再次下跌。 因此，全球基金普遍减持港股。 这种情况下，我们还是需要看边际变化的趋势。 基于基本面趋势的改善，瑞银认为可以更加乐观。
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