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本周上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指数上涨1.97%。 下周A股走势如何？ 我们整理了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
西方策略：全面牛市启动的条件是什么？
重要会议结束后，顺周期板块如期上涨，带动市场情绪快速恢复。 7月24日召开重要会议，资本市场信心明显提振。 截至8月4日，上证指数累计涨幅达到3.8%。 其中，在会议上表示超预期的券商、房地产板块累计涨幅均超过10%。 都在前面。 随着市场整体重心上移，越来越多的投资者开始关注市场是否进入全面牛市。 我们将上证指数年化涨幅超过20%视为技术性牛市确认的标志。 自2012年以来，市场已四次达到技术性牛市标准。 回顾过去4轮牛市，宽基指数超过20%的涨幅往往需要以下条件的共振： 1、国内经济上行周期得到验证； 2、货币政策继续宽松； 3、国内经济体制改革政策取得突破； 4、外部环境边际改善。
中信策略：聚焦大方向，忽略小节奏，聚焦三大主线
今年第三个长期窗口期，大方向是政策持续发展、经济持续向好、利润持续恢复； 政策执行快慢、市场预期波动、板块轮动交易呈小节奏； 能源资源三大行业主题忽视短期激烈的预期博弈。 一方面，从总体看，下半年政策将继续以扩大内需、提振信心、防范风险为重点。 在政策加码和价格因素推动下，经济走势明朗，上市公司盈利能力逼近。 ，经济有望继续复苏。 另一方面，从小节奏来看，不同领域、不同地区政策实施的节奏和力度有所不同。 长窗口期，主动资金潜力增量充足，三大主线出现积极变化。 依次向上旋转，无需高频切换。
信达策略：本轮A股上涨还有多少时间和空间
二季度宏观数据整体偏弱，但近期可以明显看出经济疲弱势头有所放缓，PMI连续两个月小幅回升。 价格指数也开始反弹。 我们认为，如果这些变化持续下去并与政策变化产生共鸣，很有可能至少会出现季度水平的上涨。 如果幅度和强度更强，则有望成为库存周期见底的证据之一。 更长。 至于上涨空间，我们认为即使是股票型基金，指数也有很大的空间。 在A股历史增量资金相对较小的情况下，指数在估值底部可以有20%-30%左右的回旋空间。 去年10月底以来，Wind总A涨幅仅为11.72%，股票型基金还有很大的上行空间。
海通策略：借鉴去年10月底看行业轮流修复
回顾去年10月底后行业从地产经纪到消费再到科技增长的复苏路径可以发现，政策是轮流拉动行业业绩的重要变量。 今年7月中旬，A股估值、风险溢价率、股债比、换手率等指标均接近历史低位，市场情绪相对低迷。 不过，7月24日的政治局会议定下了积极的基调。 会后，A股市场也转正。 配置层面，短期来看，前期低增速、低配置的消费领域性价比凸显，在促进消费增量政策的支撑下，消费基本面有望改善进一步增加，进而将推动行业市场的复苏。 中期来看，政策和技术催化的数字经济仍是股市的主线。
民生战略坚定不移
波动带来短期损失的担忧，但真正的担忧应该是，当史诗般的机会展现时，它与你无关。 坚守阵地，继续布局以下机会； 我们建议：首先，关注将跟随国内需求复苏和海外顺风而行的大宗商品相关资产（石油、铜、铝、煤炭、贵金属和钢板）。 二是受益国内政策预期逆转，改善此前对“低资产板块”的悲观预期，尽管近期波动加大，但应配置而不是下车：非银行将具有韧性和可持续性资本市场（保险、券商）活跃预期下，房地产政策调整，同时关注城中村改造下的建筑、建材、房地产、家电等时间。 第三，做长中国离不开新能源产业链，全球制造业可能在3-4季度见底，早抢可能带来利好：包括新能源汽车（整车、锂电池）、光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等
华安策略：市场中枢震荡上行，但结构性机遇迎变革机遇
8月第一周，市场继续轮动。 其中，整个7月调整的泛TMT板块迎来反弹，而顺周期产品和金融板块7月底表现则出现走弱迹象。 展望未来，政治局会议后，国内政策密集出台，政策预期持续升温，持续提振市场风险偏好； 多重因素影响美债利率快速上涨，但美国就业市场有序回落，美联储加息预期减弱。 美债利率有望重回下行通道； PMI显示国内经济持续复苏，但复苏斜率仍不高。 综合来看，当前市场面临的综合环境依然支撑着A股在震荡大格局下的中枢上行趋势。 预计市场仍有望呈现弱势上涨，但更扎实的反弹需要宏观政策力度的确认，或者宏观经济基本面更多的积极反馈，这将是后续变化的重点。
推进证据策略：风继续吹，beta式修复仍在进行
6月底以来，在市场悲观的情况下，我们一直强调，随着积极信号的积累和宽松政策的落实，悲观预期终将得到纠正。 市场将迎来β式修复浪潮，建议积极乐观应对。 随着政治局会议提振信心、修正对经济的悲观预期以及海外“飞蛾”的钝化，近期市场情绪明显回暖，贝塔修复行情已被确认。 具体配置方向上，建议重点关注既有政策宽松和经济预期修正的贝塔逻辑，又有自身经济阿尔法逻辑的板块。 根据我们对118个细分行业景气度比较框架的筛选，重点关注汽车（乘用车、商用车）、家电（白色家电）、工业金属（铜、铝）等行业。
国海策略：PPI上涨期的市场与风格
本轮PPI出现反弹的概率与2012-2014年类似。 国内外需求弱共振，难以再现2016年供给侧改革的强劲拉动。目前大部分强周期性行业产能利用率处于较高水平，可能出现不是2014-2015年大宗商品大幅下跌导致PPI进一步通缩。 PPI拐点容易跟踪，所以在前期PPI触底之前，会出现冲前顺周期的现象，上证50/中证1000会提前触底上涨。 PPI确认市场走势好于触底前，短期金融、周期占据主导，汽车、房地产、非银行、家电等行业表现较好。
华熙策略：低估值修复市场逐步展开
近期，美国财政部加大长期债券发行规模、惠誉下调美国评级，引发全球资本市场波动，但我们认为海外因素对A股影响有限。 7月政治局会议定调后，国内政策有望继续在“扩内需、稳预期、防风险”方面发力。 近期备受市场关注的“资本市场活跃”、“房地产”等领域积极信号也频频出现。 发布后，人民币汇率转向双向波动，外资加大配置A股的趋势仍在。 政治局会议以来，券商、房地产等低估值板块率先反弹。 未来国内政策催化剂有望继续落地。 估值较低的A股有望轮动逐步修复，反弹有望在波折中持续。
华孚策略：A股政策底部再次巩固
继上周政治局会议、本周国家发改委促消费会议、央行国家外汇管理局下半年工作会议、央行金融支持民营企业、四部委“宏观经济组合拳”会议相继召开，整体延续了政治局会议的基调，政策的密集出台也让当前“政策探底”的阶段性信号明显。 在当前国内外宏观背景下，管理层稳健增长的思路是：政策不断积极，但仍保持力度。 因此，本周四次会议对当前扩大内需的部署并未超出市场预期。 但宏观政策等方面对“准备金政策”的关注更加明确。
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