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今日，国家医保局就《谈判药品续展规则》和《非独家药品招标规则》公开征求意见。 受此利好消息影响，午后开盘，创新药板块集体大涨。 截至收盘，创新药指数涨幅超1%，实现四连阳。 港股创新药指数涨幅更大，收盘涨幅超过3%。
新谈判的药品续展规则有利于创新药
今天中午，国家医保局官网发布《药品合同续签谈判规则》和《药品非独家招标规则》，向社会公开征求意见。
《非独家药品招标规则（征求意见稿）》提出，药品通过招标方式纳入医保目录的，以各企业报出的最低价格作为仿制药的支付标准。 如果公司报价低于医保支付意愿的70%，则以医保支付意愿的70%作为该药品的支付标准。
《谈判药品合同续签规则（2023年版征求意见稿）》提出，独家药品及协议期限基金实际支出不超过基金支出预算（企业估算值，下同）的200% ，以及未来两年的基金支出预算合理增加的药品可以轻松续约，续约有效期为2年。 第1类化学药品、第1类治疗性生物制品、第1类、第3类中药，续签合同时实际资金支出/资金支出预算值大于110%的，企业可申请按以下方式确定减少额：重新谈判。 如果协商失败，目录将被调出。
中金公司表示，简单续约核心梯度降价规则没有变化，维持此前0-25%的梯度调整，但新规则对连续续约品种、协议期内支付范围品种调整等有更友好的表述、谈判细节，以及2025年开始梯度降价的参考标准要求将动态变化。
天风证券认为，从调整规则来看，多个阶段药品的跌幅会更小。 此次续展规则的调整在很多方面都更加合理、适度，有利于创新药行业的长期健康发展。 整体来看，机构普遍认为政策有利于创新药研发，这是一大利好。
创新药估值处于历史低位
近年来，创新药板块持续下滑。 据证券时报·数据宝统计，创新药指数去年跌幅超过20%，今年跌幅接近3%。 不少概念股出现大幅调整。 君实生物、甘李药业、美迪西等10余只个股最新股价较近期三年高位回调超50%。 就连龙头品种也出现大幅回撤，包括药明康德、复星医药、智飞生物等多只个股，跌幅均超过60%。
一些龙头企业的业绩也呈现下滑趋势。 复星医药、恒瑞医药、智飞生物等个股去年净利润同比均出现下滑。 整体来看，去年创新药板块净利润同比下降超过11%，扭转了此前连续两年的高增长。 不断回调之下，创新药板块估值也一降再降。 统计显示，创新药板块最新滚动市盈率不足30倍，低于7%的历史百分位。
北上资本增持这些优质股
超跌和低估，加上利好消息的影响，今日创新药板块大幅上涨。 A股方面，海思科、通化金马等个股涨停，百济神州U、百利天恒、亚虹医药等多只个股涨幅超过5%。
其中，市值超3000亿元的创新药龙头恒瑞医药午后大涨，一度上涨近7%，创年内新高，收盘涨幅超3% 。 港股创新药板块涨势更为猛烈，收盘涨超3%，信达生物涨超11%，百济神州港股涨超9%。
展望未来，当前创新药的投资机会有哪些？ 从今年全球研发热点和国内创新药企业研发成果来看，系统性提升国内创新药产业竞争力的大趋势没有改变。 快速发展的最佳窗口期。 据机构一致预测，今年、明年、2025年创新药板块净利润增速将分别达到32.85%、19.60%和21.60%。
机构关注度方面，药明康德、智飞生物、凯莱英、恒瑞医药、华东医药等26只股票获得10多家机构评级，复星医药、通化东宝、仙居药业等22只股票获得多家机构评级超过10个机构。 5 至 10 机构评级。 一般来说，机构评级越多，意味着上市公司的质量越高。 在超过5家机构评级的个股中，年内有23只个股被北上资本增持。 其中，浩源药业、天士力、地哲药业、百济神州等个股增持幅度均超过2%。
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