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保险的赚钱作用是什么？ 是否值得资本投资？ 股本回报率（ROE）是一个重要的参考指标。
近期，134家非上市保险公司2023年ROE陆续出炉。 洞察这些数据可以帮助投资者了解现阶段国内保险市场主体的资本回报情况。 证券时报记者整理的数据显示，随着盈利水平下降，2023年保险公司ROE水平将下降。
但具体情况有所不同。 相对而言，“小而美”的外资保险公司普遍呈现出效益较好的特点，在盈利能力上也凸显出一定的“马太效应”。
近70%财险公司持积极态度
ROE 是净资产回报率水平。 该指标更好地反映了公司给予资本投资者的回报水平，可以帮助股东或投资者评估保险公司的盈利能力。 在保险行业，财险公司比寿险公司更注重ROE。
从2023年的数据来看，74家非上市财险公司的ROE中位数为1.84%，不同公司之间差距较大：美亚保险、安华农险、苏黎世保险、英大财险、中汇保险的ROE相互保险、三井住友、日本财产保险等7家公司的业绩达到两位数。
其中，美亚保险的ROE达到18.86%，为非上市产险公司中最高。 该公司是外资财险“小而美”的典型。 2023年，保险业务收入约20亿元，年末总资产约40亿元，净利润约3亿元。 美亚保险的业务规模不是特别大，但公司专注于自己擅长的业务领域，承保利润效应显着。 2023年综合成本率仅为77.4%，明显好于大部分财险机构。
同时，2023年ROE在5%~10%之间的财险公司有15家，0~5%的有29家。 2023年ROE为正值的公司有51家，占财险公司的74家。 接近70%。
此外，2023年ROE为负的财险公司还有23家，不少中资财险公司甚至出现了两位数的亏损。 ROE最低的是燕赵财险，为-45.71%。
只有25家寿险公司持积极态度
60家寿险公司披露的2023年第四季度偿付能力报告数据显示，2023年保险公司ROE指标分化严重，整体水平较2022年进一步下降。总体来看，大型机构和外资机构拥有更高的 ROE 水平。
受2023年净利润普遍下滑影响，60家寿险公司中仅有25家实现净利润和净资产收益率“双正”。 其中，ROE在10%以上的公司有3家，ROE在5%到10%之间的有3家，ROE在1%到5%之间的有12家，ROE在0到1%之间的有7家。 同时，2023年将有超过30家寿险公司ROE为负，占60家寿险公司的一半以上。 60家寿险公司ROE中位数为-4.11%，可见寿险“生意”并不好赚。 。
2023年ROE最高的公司是泰康人寿，为16.24%。 公司2022年ROE为16.19%，在非上市寿险公司中排名第一。 此外，忠意人寿、安联人寿、中美联泰大都会人寿的ROE均在5%以上。 这些公司都是经营多年、长期稳定的外资寿险公司。
寿险业务面临困境
总体来看，2023年寿险公司ROE普遍较低，相比2022年也有较大幅度下降。从2022年的情况来看，59家寿险公司中共有27家ROE为正，其中7家ROE为正10%以上的企业，ROE在5%到10%之间的企业有6家，ROE在1%到5%之间的企业有10家。 4家公司处于0%至1%之间。
寿险公司ROE水平呈现逐年下降趋势。 据记者此前预估，2021年多家寿险公司ROE将达到20%以上，包括友邦人寿、泰康人寿、平安健康险、信美互助人寿、中信保诚人寿、国寿养老、平安人寿、 ETC。
事实上，长期亏损、难以进入盈利期，已经成为国内寿险行业不少主体的发展困境。 然而，与财产保险公司不同的是，寿险公司的股本回报率受到多种因素的影响。 业内人士告诉记者，由于寿险公司开展长期业务，净利润与保险业务、投资业务以及外部利率环境等多重因素相关，往往波动较大，因此ROE不稳定，具有较大的灵活性。
因此，业内人士表示，ROE并不是寿险公司业务考核的核心指标。 从资本回报的角度来看，需要观察寿险公司一定时期内的ROE，才能看出一家公司长期的ROE表现以及在行业中的水平。 只有这样，才比较有参考价值。
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