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从无到有，从0到现在规模超800亿元，养老目标基金（以下简称“养老FOF”）近年来持续增长。 公开数据显示，养老母基金数量从首批14家扩大到目前的237家，规模也从2018年底的29.72亿元快速增长到目前的803.7亿元。
此外，在我国积极推动养老金“第三支柱”发展的同时，养老金FOF也新增了Y股用于个人养老金投资。 截至2023年二季度末，个人养老基金总规模已超过50亿元。 但在业内人士看来，养老FOF的市场结构还有待进一步优化。 中国养老基金市场巨大，需求各异。 当前，机构改革转型的战略任务仍然相当繁重。
首批14款产品正在取得正收益
2018年8月6日，14家公募基金率先获得养老金FOF批复，成为首批“吃螃蟹”的基金管理人。 自首批14家养老母基金获批以来，2018年9月至2019年5月也相继设立了相关产品。
经过近5年的发展，首批养老母基金交出了一份令人刮目相看的长期“成绩单”。 Flush iFinD数据显示，截至8月6日，首批14款产品自成立以来均实现正收益率，平均收益率达31.76%。 其中，中欧远见养老金2035三年持有（FOF）A和南方养老金目标日期2035（FOF）A的回报率均超过50%。
南方基金母基金投资部总经理、基金经理李文亮表示，首批养老金母基金获批五年来取得了良好的业绩，在投资过程中坚持了正确的投资理念。养老金母基金的管理； 严格遵守投资纪律，有效降低投资风险。 ; 与提高大类资产配置能力等多种因素有关。 比如养老金FOF投资周期就比较长。 在进行大规模资产配置时，要注重对资产内在价值的分析，拓展投资视角，减少短期交易操作的频率。 在实现产品长期收益的过程中，如果基金管理人判断短期市场下跌的概率较大，可以通过适当减仓或选择对冲产品来控制产品的回撤幅度。 从近五年的经营情况来看，首批养老母基金抓住了权益类资产的投资机会，积累了较高的回报。
值得一提的是，养老金FOF整体规模在突破1000亿元后，近一年来持续下滑。 Flush iFinD数据显示，截至2018年底，已有12家养老母基金成立，当时总规模达41.07亿元。 截至2023年二季度末，养老母基金共有237家，总规模803.7亿元，同比下降23.97%。 事实上，养老金FOF规模早在2021年三季度末就首次突破1000亿元，并于2021年底达到1132.5亿元的历史峰值，随后呈现波动走势，近一年来继续下降。
独立国际策略研究员陈佳表示，目前整个养老FOF基金市场“大头、小身、长尾”的结构仍处于持续优化过程中。 除了结构需要优化、规模参差不齐之外，由于2023年上半年市场波动加剧，不同养老金母基金的业绩也趋于分化日益加剧。 但基于养老母基金长期、稳定、均衡的产品设计思路和营销理念，其整体表现在稳定性和盈利能力方面较为突出。
Jimin对Y股的态度发生了变化
在监管部门积极推动个人养老金发展的同时，公募基金作为重要的金融机构参与者之一，也响应号召，助力养老金“第三支柱”发展，提高养老金Y份额FOF，专门针对个人养老基金的投资。
2022年11月18日，证监会发布的个人养老基金目录显示，共有40家基金管理人的129只养老母基金入选首批个人养老基金。 2023年3月31日，个人养老基金名单增至143个产品，较首期名单增加14个产品。 截至6月30日，证监会最新公布的名录显示，个人养老基金数量增至151只。
在个人养老基金Y股规模扩大的同时，即使在年内市场震荡的背景下，养老FOF的Y股基金规模也有了突破。 数据显示，截至2022年底，Y股基金总规模为20.06亿元，截至2023年二季度末已突破50亿元，达到50.03亿元。
从业绩来看，截至8月6日，有数据的133只养老基金Y股年平均收益率为0.75%，年化收益率超过2%的产品有26只，其中7只产品年化收益率超过2%。年回报率为0.75%。 收益率3%以上。
回顾过去，第一批Y股产品发布时，投资者普遍关注较多，但参与投资的绝对值并不是很大。 如今，Y股产品规模在短短半年内翻了一倍，突破50亿元，也能一窥投资者心态的变化。
成绩斐然，但个人养老基金发展仍面临一些困难。 广发稳健养老金目标一年持有（FOF）基金经理曹建文在接受北京商报记者采访时表示，普通投资者更关注个人养老金，但开户相对较少； 基金、保险、理财、存款等养老金融产品普遍存在不知道投资什么、如何投资的问题，这也凸显了基金管理人需要做好投资者教育的重要性。
一位大型公募内部人士也坦言，随着2022年个人养老金业务的推出，养老金FOF获得了独家业务场景。 没有出现爆炸式的增长。 但个人养老金业务具有明显的年积累属性，养老金母基金也有望随着个人养老金业务的发展获得持续的资金流入，实现规模的稳步增长。
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