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超50%非上市寿险公司退保率激增，过度依赖银保，单一产品加剧脆弱性|偿付能力报告解读①
综合退保率是评估寿险公司现金流风险水平的重要指标。 它揭示了其背后的诸多问题，涉及战略、产品、运营、销售，甚至违规退保。
据汇宝天下统计，截至2023年8月3日，已有62家非上市寿险公司发布了2023年第二季度偿付能力报告，其中61家披露了综合退保率（见表）详情见文章末尾））。
上半年，寿险公司债务端大踏步前进，似乎在很大程度上缓解了现金流压力。 企业仍面临较大退保压力——有可比数据的58家非上市寿险公司中，近50%的企业2023年退保率将大幅上升，整体平均数也将上升至同比有一定程度的提高。
特别是，与产品结构和渠道结构较为均衡的大型保险公司相比，规模较小、产品单一、对银保渠道依赖程度较高的小型保险公司的退保率较高。 波动性和脆弱性，有时甚至是热销产品的集中到期，都会引发其退保率飙升。
01
退保率飙升，8家保险公司综合退保率超过5%，小保险公司深陷退保困境
尽管退保率高的问题已经是小型保险公司面临的普遍困境，但今年上半年的增幅仍然令人震惊。 震荡之余，也提醒人们，小型保险公司可能面临的流动性风险和业务稳定性压力捏了一把汗。
已披露综合退保率的61家非上市寿险公司中，除新华养老、全民养老、恒安标准养老3家养老险公司没有同比数据外，其余30家58家保险公司退保率数据较去年同期均有不同程度上升，占比近50%。
此外，只有1家保险公司的退保率保持不变，27家保险公司的退保率出现一定程度的下降。
总体来看，2023年上半年，58家非上市保险公司简单平均退保率达到2.90%，较去年同期的2.32%有所上升。
就公司而言，退保率超过10%的保险公司有3家，长盛人寿、新华养老、联安人寿位列前三。 位居榜首的长盛人寿二季度退保率甚至达到16.28%。 。
综合退保率超过5%的保险公司达到8家。去年同期，在披露综合退保率的70家公司中，只有5家保险公司的退保率超过5%。
退保率低于1%的公司有21家，最低的是恒安标准人寿，仅为0.06%。
值得注意的是，退保率高的主要是一些小型保险公司。 例如，退保率超过5%的8家保险公司。 100亿以下。 此外，退保率大幅下降的现象也集中在小型保险公司。
相比之下，2023年上半年，保险业务收入排名前两名的泰康人寿和中邮人寿的综合退保率非常稳定。 上半年两家保险公司的退保率稳定控制在2%以下。 。
02
过度依赖理财产品和银保渠道，加剧了小型保险公司退保率的波动
暂时的退保率较低并不一定意味着安全稳定。 退保率大幅波动的背后，是小型保险公司过度依赖单一产品、单一渠道带来的潜在流动性风险。
今年上半年退保率排名第一的长生人寿去年下半年呈现上升趋势：2022年上半年退保率达到9.76%； 2022年下半年突破20%，大幅提升至22.23%； 而今年上半年退保形势更加激进，仅年中综合退保率就达到16.28%。
长生人寿在偿付能力报告中披露了相应原因及流动性对策。 长盛人寿在2023年一季度流动性风险自评估中表示，公司上年销售的五年期预期久期产品将于2022年至2023年集中退出。 2023年一季度，公司已过集中退保期，未来不会出现大规模退保。
但2023年第二季度流动性风险自评结果变更为：公司目前已过了集中退保期，未来不会出现大规模退保，未来流动性风险年内将在可控范围内。
结合一季度退保数据，一季度公司综合退保率为15.15%，二季度仅上升1.13%。 与去年下半年相比，退保率增速确实有所放缓。
从最新偿付能力报告中可以看出，公司退保率最高的前三名产品均为万能年金保险，退保金额最高的前三名产品均来自银保渠道。 除长盛金福来团体养老年金保险（万能型）和长盛福享年10号年金保险外，其他产品均为去年底偿付能力报告中出现的高退保率或高退保金额的产品，但报告称，在此期间，自首率大幅下降。
其他高退保率公司的情况与君龙人寿类似，该公司是今年上半年退保率大幅上升的保险公司，其退保率变化超过9%去年同期。
通过查看其偿付能力报告中的退保金额和保险业务收入，我们可以看到：
君龙人寿2023年上半年营业收入仅为12.96亿，但退保金额排名前三的产品全年累计退保规模达到5亿，这是一个惊人的比例。
君隆人寿流动性风险自评估结果中，未发现流动性风险担忧。 综合评估结果显示，公司当前及未来12个月的流动性风险总体可控。
从产品和渠道来看，两家保险公司退保率高、退保规模大的产品均来自银保渠道，且多为年金保险、万能保险、分红保险等理财险种。特性。
君龙人寿保险
“有几家公司很高兴，也有一些公司担心。” 去年上半年，去年上半年表现“亮眼”的财新吉祥人寿和东吴人寿退保率今年上半年分别下降至4.71%和2.35%。 集中退保期已过，目前其流动性风险自评估结果为“本季度流动性风险总体可控”。
与龙头保险公司的“大家族、大事业”不同，小型保险公司受规模限制，往往存在产品单一、渠道单一的问题，产品和渠道大多集中在理财产品和理财产品上。银行保险渠道。 引发的是产品到期后的集中退保风险。 一旦现金流难以覆盖退保费用，后果可能会非常残酷。 做好应对预案，保证公司业务运营尽可能稳定，并在此基础上积极拓展新渠道、新业务，或许才是中小型保险公司突破困境的路径。
总表：
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