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基于资产配置目标
匹配合适的债券产品
首先，从风险收益构成的“谱”来看，不同类型的债券产品往往包含着不同的风险收益特征。
数据来源：wind，统计区间：2014.01.01-2023.12.31。 注：短期纯债券基金取短期纯债券基金指数（.WI），中长期纯债券基金取中长期纯债券指数（.WI），主债券基数为混合债券一级指数（.WI），二级债券基数为混合债券二级指数（.WI）。 指数市场走势并不预测其未来表现，也不代表特定基金产品的表现。 资金有风险，投资需谨慎。
从投资者适当性的角度来看，投资者在配置资产时不妨从以下两个方面入手，选择搭配什么类型的债券。
1. 风险与回报方面
如果投资者追求较低的风险和较低的回报，可以考虑配置短期债券基金，因为其基础债券的久期较短。 虽然整体收益率低于长期债券基金，但波动性相对较低。 。
数据来源：wind，统计区间：2014.01.01-2023.12.31。 指数市场走势并不预测其未来表现，也不代表特定基金产品的表现。 资金有风险，投资需谨慎。
如果您对风险和收益的预期适中，追求一定的投资组合稳定性，不妨考虑将短期资金配置在短期债权产品上，将长期“闲置”资金配置在一些长期的产品上。债务产品。 型产品。 因为基础债券的久期较长，回报相对较高。 虽然有时会随着市场利率的变化而出现一定的波动，但从长期来看，预期回报率是比较可观的。
数据来源：wind，统计区间：2015.01.05-2023.12.31。 指数市场走势并不预测其未来表现，也不代表特定基金产品的表现。 资金有风险，投资需谨慎。
如果投资者能够承担一定的风险，并期望追求较高的预期收益，可以在投资组合中增加一定比例的股票资产，同时添加一级债务型基金，二级债务型基金也在考虑范围内。
2、投资期限
如果投资者投资期限较短，对持有期间净值波动的容忍度较低，可以考虑将资金配置到一些存续期较短的超短期债务基金。 那些久期较长的债券基金虽然可以到期赎回，但短期内其净值也可能会出现一定程度的波动。 虽然长期持有的盈利概率会逐渐增大，但这对投资期限有更高的要求。 从下图我们可以看出，不同债券产品获得100%正收益的最短持有期限通常是不同的：
数据来源：wind，统计区间：2014/1/1-2023/12/31。 注：统计上述时间区间内任意交易日购买的基金指数以及不同持有期间的指数增长率； 正回报率的计算公式为：在计算区间内，“任意时间点开始且满足相应投资期限的每笔交易”产生正回报率的“投资”比例； 该计算结果是使用历史指数表现进行分析的。 仅供参考，不代表实际收入。 不用作投资策略建议或收入保证。 历史数据并不代表未来业绩和收入承诺。 基金投资有风险，请谨慎选择。
对于购房等较长期的投资目标，投资者不妨考虑配置一些久期较长的中长期纯债基金，或者股票占比较高的一级债基基金和二级债基基金。 他们很有可能会是一个更合适的选择。
结合不同的市场环境
灵活调整资产配置
在资产配置中，通过灵活调整债券基金的种类和比例，可以在一定程度上降低投资组合的波动性，提高投资组合的收益率，获得相对良好的持有体验。 但债券基金应该配置多少、如何配置呢？ 针对这些问题，诺德基金认为，需要根据“时间”和“趋势”做出决策。
1、当市场利率变化时，选择不同久期的债券基金可以平滑投资组合的波动。
首先，债券价格与市场利率成反比，债券价格的波动也会反映在债券基金的净值上。 因此，债券基金的业绩往往与市场利率呈负相关。 虽然债券基金在高利率环境下整体表现并不理想，但在债券基金内部，不同类型的债券基金表现也存在分化：在利率上升时期，短期债券基金优于长期债券基金。定期债务基金。 波动会相对较小； 当利率下降时，长期债券基础可能比短期债券基础反弹得更快。 因此，在利率上升时期，投资者可以适当增加短期债券基金在投资组合中的比例； 而在利率下降时期，投资者可以适当配置更多长期债券资金，努力提高投资组合的收益率。
2、如果股市调整，债券产品可能会帮助我们保存“实力”，度过“糟糕”时期。
一般来说，股票和债券之间存在着比较明显的“拉锯”关系。 根据市场情况动态调整两者的比例，也可以在一定程度上稳定投资组合的波动，具有一定的“减震”作用。 如果股市整体表现不理想，债券产品或许可以帮助我们在震荡时期保留一些“体力”，为未来的市场回报做好准备。
资产配置阶段，如何打造债券基金从无到有、走向卓越？
很多投资者在配置资产时，往往注重配置股票型基金，而忽略了债券型产品。 不过，Nord Fund认为，债券产品在资产配置方面仍具有一定优势。 那么，我们应该如何配置债券产品，配置比例是多少呢？ 在这里，Nord Fund使用普通股票基金指数（.WI）代表股票，使用债券基金指数（.WI）代表债券。 通过不同比例构建投资组合并进行回测，得到以下数据：
数据来源：wind，统计区间：2014.01.01-2023.12.31。
投资组合区间收益率的计算公式为：股票占比*（1+股票区间收益率）+债券占比*（1+债券区间收益率）-1。以上内容仅供参考并不代表其未来收益或特定基金产品的表现。 基金有风险，投资需谨慎。
可以看出，随着债券配置比例逐渐增加，投资组合的最大回撤水平明显下降。 虽然收益率也同步下降，但下降的程度明显低于最大回撤，从而改善了整体投资组合的风险回报表现。
Nord Fund认为，债券基金在资产配置舞台上扮演着越来越重要的角色，经历了从无到有到卓越的转变过程。 同时，债券产品也通过满足差异化投资需求、平滑投资组合波动、提升持有体验，更好地协助投资者配置投资组合资产。 (独联体)
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