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相应地，我们将尝试探讨三类信托业务出现的必然性。
一
符合基本信任理论的逻辑
信任是建立在信任基础上的，是为他人服务的制度安排。 它具有利他性、服务性、灵活性的典型特征。
首先，信托的本质是委托人、受托人和受益人之间关于财产转让和财产管理的法律关系。 委托人基于对受托人的信任，将信托财产委托给受托人，受托人按照委托人的意愿，以自己的名义为受益人的利益或者特定目的管理或者处分信托财产。
其次，具有产权非交易性转让、信托财产独立、信托所有权分离与整合等特点。 通过信托财产权过户登记实现财产权益分离； 通过赋予信托财产独立性和受托人的“尽职调查豁免”有限责任来提供破产隔离功能； 通过信托管理的连续性安排，信托财产管理具有长期、稳定的优势。 等待。
第三，它的应用范围广泛，被认为可以媲美人类的想象。 信托法律关系除了规范信托当事人的权利和信托财产的特殊属性外，还规范委托人是一人还是多人、信托是委托人主动发起还是被动发起、受益人是否是受益人等。信托财产的形式是否为货币或货币，对自己或他人有利。 受托人处置和管理信托财产的财产和具体方式没有限制。
二
符合信托发展的历史逻辑
信托行业的发展历史表明，信托的应用范围广泛，业务形式多样。 其本质是依靠信任体系，将不同的功能结合起来，满足特定时期社会发展的需要，从而解决实际问题。
首先，信任有着广泛的应用范围。 由于发展背景的差异，各国信托业都有自己的特点。 例如，英国是民事信托的发源地，其传统慈善信托非常发达； 美国是证券投资信托的发源地，其创新型房地产投资信托（REITs）独具特色； 日本在二战后通过了《贷款信托法》，创建了主要提供中长期贷款的货币信托。
其次，各国信托的具体业务形式虽然不固定，但都是基于信托法律结构开展的业务。 信托的原始属性取决于信托法律关系的本质特征和特殊功能在信托经营活动中的维持和体现，而不取决于信托财产的管理方式和服务内容。
三是信托机构不断补充相应功能，服务特定时期社会发展需要。 例如，美国最早的信托机构是纽约州保险公司，后来才发展出专业信托公司。 19世纪，信托公司获准经营银行业务； 1913年，《联邦储备银行法》允许国家银行经营信托业务。 二战后的日本，银行也可以经营信托业务，而信托公司则先改制为银行，然后反向经营信托业务，成为信托银行。
第四，制度和监管变革是信托职能有效履行的保障。 例如，美国养老金制度的建立，使养老金和养老金信托迅速发展； 日本监管机构创建了贷款信托制度，以促进信托融资功能； 台湾的立法要求强制保管预付款，为预付款信托带来了发展。 健康）状况。
三
符合信托中国实际发展逻辑
回顾中国信托业40年，我们坚守同一个使命，服务国家战略，为民族复兴贡献力量。
当时中国面临银行少、基金少、机构少的问题。 信托业肩负着弥补银行业短板、引领金融改革的历史使命。 随着传统金融体系改革不断深入，银行业不断市场化，证券业兴起，公募基金不断发展。 我们以公共资金为例。 1998年3月，以金泰和基金开元的成立为起点。 2003年，中国银行推出外币理财产品“汇聚宝”。 信托业的使命悄然完成，但此时信托法并未及时制定，导致信托业运行错位。
2000年至2017年，信托业务不断探索、创新。
2001年颁布《信托法》，明确了信托的法律关系和信托公司的主营业务。 但社会层面对其的接受和理解并不深入。 许多信托公司进行了大量的自营投资，聚焦于自身的固有业务。
2007年，《信托公司管理办法》颁布，信托公司开始逐步探索信托业务。 2008年9月国际金融危机爆发后，我国经济增速迅速放缓，出口出现负增长，大量农民工返乡，经济面临硬着陆风险。 为应对这场危机，2008年11月，政府推出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长十项举措，投资4万亿元。 2011年，央行连续七次上调存款准备金率。 资本头寸紧张的银行，尤其是存款渠道不如四大行、城商行的股份制银行，通过扩大理财产品发行规模，吸引了收益率较高的资金。 流入。
银行竞相发行理财产品，导致部分存款资金不断在不同理财产品之间“流动”，以寻求更高的收益率。 在此背景下，整个资本市场开始了长达十年的扩张。 银行理财已成为资产管理第一大产业。 公募基金受制于资本市场的不完善和不稳定，增长趋势逐渐放缓。 信托公司主要发行非标准债务融资计划，服务于城投公司和房地产公司。 在发展过程中，一些金融机构发展并异化，一些银行成为股东套利的工具，一些信托公司成为套利渠道和类似银行的信用中介机构。
Wind数据显示，2012年底至2021年底，资产管理行业规模从26万亿元增长至130万亿元，增长4倍； 银行理财规模从6.7万亿元增至29万亿元； 公募基金规模从2.8万亿元增长至25.56万亿元，成为第二大资产管理行业； 信托公司规模由7.47万亿元增长至20.55万亿元，行业排名从第二位下降至第四位； 保险资管规模从6.85万亿元增长到23.23万亿元（2021年末，保险资管产品余额3.20万亿元，包括保险资金和保险业外资金）； 证券公司及其资管子公司规模从1.9万亿元增长到8.24万亿元； 私募基金自2013年起纳入证监会监管，截至2021年底，基金管理规模19.76万亿元。
2018年4月27日，中国人民银行、原中国银行保险监督管理委员会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》从“全面覆盖、统一监管”入手，实行公平市场准入和监管，要最大限度消除监管套利空间，转变原有粗放野蛮的行业发展模式，解决前期爆发的诸多问题刚性兑付、期限错配、杠杆放大风险等资产管理行业的痛点，使得资产管理行业呈现出新的格局。
党的二十大报告阐明了中国式现代化的丰富内涵，强调了中国式现代化的本质要求和重要特征。 中国式现代化是人口众多的现代化，是全体人民共同富裕的现代化，是物质文明和精神文明和谐的现代化，是人与自然和谐共处的现代化，是走和平发展道路的现代化。
信托业已进入回归本源、转型发展的关键时期。 信托公司开始不断探索高质量发展道路，服务中国式现代发展阶段。
我们以中信信托为例。 从公司组织架构层面，我们依托三大类业务的可持续发展需求，优化组织架构，做好人才储备； 从信托产品/服务层面，我们依靠信托账户来弥补大型金融机构的客户服务问题。 为大型金融机构提供综合服务商； 通过自身投研能力或与优质私募股权等机构合作，提供多元化的金融产品，如创立众多证券投资服务信托产品，服务不同客户的财富需求； 通过资产服务信托为个人客户提供养老、继承、保障等服务。 例如，2014年，中信信托联合英国保诚人寿推出保险信托产品，成为中国大陆首家保险信托产品，开创了满足老年人养老需求的新产品。 特殊需要信托等； 为企业客户提供养老金、资产证券化、风险处置等服务，如海航破产服务信托。 从信托作用来看，依托信托制度优势，不断创新制度工具，如不断打造资产服务信托服务场景、拓宽慈善信托覆盖面等，努力解决实际问题。在公共领域，防止社会分裂和冲突，增进社会福利。 为共同繁荣作出贡献。
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