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上述传闻称，“近期监管部门对国内领先的量化私募进行了现场调研”，“监管对量化的要求意味着需要在60%的基准成分股中选择增发股票”。 那么，真相是什么？
对此，记者在量化行业进行了广泛调研。 多位业内人士反映，近期监管部门确实对大规模量化私募进行了调查，但并未提出具体监管意见。 关于“监管要求通过新增精选个股量化60%标的股票”的传言，实际上只是在非正式场合讨论过，主要集中在产品命名上。 市场误解了这一传言。
确实有考察访问
“这两周确实是这样，有关部门主要是进行调查、走访，没有特别有针对性，出发点是管理好我们，希望我们在规定范围内发展，稳定健康发展。”同时，我们也倾听业界的想法，看看大家有什么意见和建议。” 某大型量化私募公司负责人告诉记者。
另一家大型量化私募公司透露，监管部门的调查涉及公司的管理规模、战略模式、风控机制等，同时也关注春节前后的战略运营和业绩波动，以及DMA 产品的操作。
“去年以来，大型量化机构开始定期向监管部门提交相关信息，并建立了沟通机制。据我们了解，近期的调查也是监管部门的例行工作。” 一位量化私募股权人士表示。
一家涉足DMA业务的中型量化私募公司告诉记者，近期在产品注册时收到协会反馈，被要求承诺DMA策略产品线“三不新增”：一是不新增新增合约，即涉及DMA策略的收益互换，到期后不再展期； 其次，不会有新的投资者，即过去没有投资过DMA产品的投资者不允许向他们出售DMA产品； 第三，不会有新的募资规模。 即DMA策略的库存规模保持不变，没有新增。
南方某领先量化私募公司负责人表示，DMA属于场外收益互换业务，一直受到监管。 去年，券商每项业务都被要求申报，去年年底，每家券商的总规模受到限制。 节后监管更加细致深入。 除了券商规模外，还对部分参与管理人的规模和策略进行了统计和了解。
指数上涨产品是否需要对标60%的成分股？
此外，今日市场消息称，“监管要求量化需要在60%的基准成分股中筛选增发股票”。 上海一家领先的量化公司负责人告诉记者，监管部门确实要求未来发行量化指数增值产品。 他们必须能够跟上指数并且不会偏离太多。 这仍在讨论中。
“不涉及现有产品，监管也不干扰量化策略，主要是命名规范。如果你想全盘选股，就不能称之为指数上涨产品；如果你想全盘选股，就不能称之为指数上涨产品；发行指数上升产品，希望它能跟上指数，不能误导客户。比如，客户买了指数上升产品，但实际表现严重偏离指数。” 上述量化私募负责人表示。
过去几年，量化行业迎来了一轮爆发式增长，大量资金涌入，一批机构成长为百亿级私募基金。 其中，由于指数增长策略的过度稳定性，不少量化私募公司纷纷利用该策略实现规模的快速扩张，量化指数增长策略已成为量化行业规模最大的策略类型。
在快速发展的过程中，量化指数增长策略也暴露出诸多问题。 春节前，不少中证500+、1000+产品因风格过于偏向中小股，业绩出现大幅回撤。 这一度引发踩踏事件，严重偏离指数走势。 罕见的负超额让不少投资者读者震惊不已。
有业内人士表示，投资者选择指数增长策略是基于对指数贝塔收益有一定的信心。 此类产品近年来渠道销售火爆。 它对标指数，通过量化模型获得超越指数的回报。 投资者易于理解，叠加的业绩曲线完美，引发大量资金买入。
值得注意的是，虽然指数增强策略是一种有效的投资策略，可以为投资者提供相对稳定的超额收益，但该策略也存在一定的局限性，例如模型失败的风险。 指数增强策略可以获得超额收益。 盈利，但不能保证会跑赢指数等。
“60%的基准成分股目前只是讨论，监管没有也不可能要求量化私募改变投资策略。而且，各类量化私募公司的主流策略已经逐渐从500指数增长转向全面增长。”市场选股放眼A股市场，中证800以外的交易量占比超过60%，量化机构不可能只投资指数个股。从我们的情况来看，排除ST和交易量太低的标的，实际投资时我会从4000多个标的中进行选择。” 一位百亿量化私募人士表示。
前述南顶量化私募负责人表示，对指数成分股的投资限制是关于加强指数上涨产品风险控制的讨论，目前还处于非公开讨论阶段。
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