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记者注意到，今年“保险资本版ABS”发行量已超过去年。 截至目前，今年累计登记保险资产支持计划69个，规模3469.51亿元，金额创历史新高。 事实上，自2019年中保推出资产支持计划注册制度以来，资产支持计划设立规模快速增长。 2019年至2022年，在保监会注册/备案的资产支持计划产品数量分别为8个、24个、37个、65个，注册/备案规模分别为115亿元、713亿元、1562亿元。分别为元。 人民币，3045亿元。
保险资产支持计划可以在没有保单保障的情况下驶入“快车道”。 2019年6月，原银保监会发文规定资产支持计划实行“首次申请核准、后续产品注册”制度； 2021年9月，原银保监会发文明确资产支持计划实行“首次申请核准、后续注册制”，将注册制改为注册制。 上述人士认为，相关措施极大提高了发行效率，促进了保险资产支持计划的发展。
未来发展有望继续加速
资产支持计划的基础资产主要涉及债务、受益权和股权三类资产。 其中，债权包括金融融资租赁债权、消费金融债权、企业应收账款债权、不良资产重组债权、保单质押贷款债权、信托贷款债权、保理债权等； 受益权包括高速公路、供水、供电等未来经营收益权、租金收益权、信托受益权、私募基金份额收益权等； 股权类包括非上市公司股权。
“资产支持计划作为一种新的融资工具，不仅可以盘活存量资产，促进经济结构和金融市场转型发展，而且有利于降低企业融资成本、调整负债结构。” 人保资本相关人士表示。
据悉，该资产支持计划是保险资产管理机构的另类投资项目。 2022年底，原银保监会明确表示，鼓励保险资管公司发挥另类投资专业优势，打造长期优质资产。
业内人士表示，保险资金开展资产支持计划等另类投资具有先天优势和积累。 一方面，保险资金的长期资本属性与另类投资项目本身的长期融资需求相一致； 另一方面，保险资管机构从事长期资产配置多年，在另类投资业务上积累了较强的专业管理能力和人才队伍。
展望未来，由于我国拥有大量优质存量资产需要盘活，“保资ABS”发展有望持续加速。 据北京大学和欧洲公共房地产协会测算，我国目前基础设施资产存量超过100万亿元。
解锁标准化 ABS 市场
长期以来，保险版ABS具有明显的“非标”地位，并未进入公开交易市场。 不过，随着监管部门正式批准5家保险资产管理公司参与ABS和REITs（房地产投资信托基金）业务，保险机构将解锁规范的ABS市场。
今年10月，沪深交易所向首批五家保险资产管理公司国寿资管、泰康资管、太保资管、人保资管、平安资管发出无异议函，同意试点ABS和REITs业务。 此前，保险资产管理公司只能作为投资者参与资产证券化业务。 首批五家机构获得试点资格也意味着它们也可以作为管理人深度参与，这是保险资产管理公司业务范围的重要拓展。 。
据记者了解，首批取得试点资格的保险资管公司大多在ABS、REITs业务上都有项目准备金。 国寿资管负责人表示，公司将充分发挥公司在基础设施、房地产、重点行业等领域的投资优势和客户基础积累，积极推动首批资产证券化的实施尽快项目。
从产品投资者的身份向“管理+投资”的双重身份转变，也对保险资产管理机构提出了新的要求。 泰康资产副总经理、基础设施与房地产投资中心负责人李振鹏直言，公开市场ABS的合规要求较高，对文件质量、信息披露频率等要求非常高。严格的。 “我们将按照监管部门、交易机构、协会等要求，积极审慎履行受托人义务，控制合规、信用等相关风险，做好投前、投后工作。 -投资管理。”
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