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前言
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以下为周晓明博士在2023年9月底“第二届国际信托法前沿研讨会”上演讲《三分类背景下信托业创新发展之路》的内容。
他认为，在三分类的背景下，监管部门对信托业务的发展路径进行了详细勾画。 目前，新分类下的信托业务还处于探索阶段，实践中的创新更多是一种体现。 在业务的某些方面，现在谈论整体创新还为时过早。 信托业务三级分类实际上是监管部门对整个信托行业未来发展的新规划，旨在引领整个信托行业走上创新发展之路。
中国《信托法》已经施行20多年。 20年来，主导和推动中国信托实践和信托发展的主要力量是信托公司。 也就是说，实践中的信托主要表现为信托公司经营信托业务。 从这个意义上说，信托公司承载着中国信托业。 发展使命。 可以预见，未来，虽然除了信托公司之外的其他力量，如民间信托等推动我国信托实践的发展也会有所增加，但信托公司仍应发挥主导作用。 因此，在三分类背景下，信托业未来如何创新发展，是关系到我国信托业能否健康发展的重大问题。 对此，我今天想跟大家分享一些想法。
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清晰务实的战略定位
信托公司首先需要确定未来的发展定位。 从业务角度来看，信托公司过去主要从事两类业务。 一是信托融资，即融资信托业务； 另一种是作为金融机构渠道的信托，主要是银信合作，即渠道信托业务。 监管部门《关于规范信托公司信托业务分类的通知》对信托业务类型进行了重新规划，即资产管理信托、资产服务信托和慈善信托。 新三类规定基本颠覆了信托公司以往的两大主导业务。 这实际上重塑了信托行业在金融生态链中的定位。 从现代金融服务业的角度来看，现代金融生态链可以分为三大类，一是融资金融，二是风险金融，三是财富管理金融。 融资金融服务于客户融资，包括间接融资和直接融资。 基本业态包括银行业、投资业（证券业）； 风险金融服务于客户风险管理，将风险管理转化为金融业务业态，包括保险、期货行业； 财务管理是为客户服务的财产管理。 基本业务业态包括以产品为中心的资产管理业和以客户为中心的财富管理业。 不难发现，在三分类的背景下，信托行业在现代金融生态链中占据着财富管理和金融的地位，既涵盖了资产管理信托的资产管理行业，也涵盖了资产管理的财富管理行业。服务信任。
目前，整个信托行业对这三大类下的未来发展前景感到困惑。 资产管理信托实际上是私募股权信托型的资金管理业务。 虽然具有巨大的商业价值，但信托公司普遍缺乏相关经验和相匹配的专业能力。 资产服务信托看似很有吸引力，但实际上很难挖掘其商业价值。 这就要求各信托公司立足财富管理和金融的定位，积极迎接考验，重新明确自身的战略发展定位，走创新发展之路。 在规划新的发展定位时，信托公司可以采取三种策略：成为具有财富管理能力的资产管理机构？ 或者成为拥有核心资产管理能力的财富管理机构？ 还是会成为资产管理与财富管理相结合的综合性信托服务机构？ 每个信托公司都需要在认真回答这些问题的过程中找到自己的发展定位。
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建立并实施信任文化
其次，要高度重视信任文化建设。 三分类背景下，信托公司被要求回归信托本源。 无论信托公司采取何种战略定位，信托文化都是支撑其健康发展的基础。 各类信托业务要发展好，都必须恪守信托文化。 核心是受托人文化。 在三分类的背景下，如何打造并充分践行信托文化，是每个信托公司必须面对的时代问题。 受托人文化作为信托文化的核心，从法律角度可以概括为“法”、“德”、“能”、“勤”四个方面：一是“法”，即法律法规必须被跟随； 二是“德”，指忠于受益人的利益。 未来，在服务信托下，我们实际上需要更加关注受托人的忠实义务； 三是“能力”，是指如何构建商业信托的受托人与其业务之间的关系匹配能力至关重要； 四是“勤”，就是勤奋、负责。 如果不详细剖析受托人文化的内涵，融入到各类型业务的发展中，无论业务分类、业务规划多么清晰，都无法避免出现问题。 以往信托公司出现的很多问题，表面上看可能有不同的原因，但归根结底都是由于没有充分遵守信托文化造成的。
因此，在三分类背景下，信托公司必须在明确自身发展定位的基础上，致力于打造能够支撑未来转型、创新、可持续发展的受托人文化。 这是信托业未来高质量发展的基础。 保证。
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打造专业能力体系
三是着力构建专业化业务能力体系。 受托人文化在具体业务中如何体现？ 当前最迫切需要思考和解决的问题是能力体系的重塑。 三分类背景下，信托行业所需的能力体系与以往完全不同，要求更高，以专业化为动力。 《信托法》规定了受托人的谨慎管理义务，并没有采用民法体系下受托人“优秀管理人的注意义务”的表述。 在法律层面也没有对信托受托人的运作设定更高的标准。 注意义务标准。 注意义务是受托人的一项重要义务，注意义务标准主要解决能力与业务是否匹配的问题。 虽然法律没有明确商业信托受托人的关怀标准，但基于受托人文化的本质要求，商业信托受托人应该有更高的关怀标准。 那么如何在各业务条线上构建符合受托人文化要求的能力体系呢？ 答案只能是专业化。
资管信托的另类资产管理业务中，信托基础资产非标准化，需要打造行业专业能力来驱动业务发展。 过去，固定收益驱动的非标融资信托业务的核心能力主要是信用风险管理能力。 现在正在转型为以净值管理为驱动的另类资产管理业务。 其核心能力也需要从建设信用风险管理能力转向行业专业知识。 增强全球化能力。 行业专业能力需要覆盖“宏观-行业-企业-项目-产品设计-投后管理”全流程，打造足以支撑另类资产管理发展的体系能力。 资管信托传统资管业务中，底层资产是标准化资产，需要构建的是投资策略的专业能力体系。
资产服务信托需要打造三个配套的专业服务能力。 首先是专业策划服务能力，这是基础服务能力。 资产服务信托中的财富管理服务信托主要针对的是个人、家庭、家庭，可以说是私营企业。 资产服务信托中的资产证券化服务信托、行政管理服务信托、风险处置服务信托，可以说主要针对的是机构。 这是公司业务。 无论是私募还是公有资产服务信托，服务的前提是要有专业的策划能力，重点是如何围绕信托目的和信托管理构建合法、严谨的服务信托架构。 二是专业信托事务处理能力。 资产服务信托中受托人的主要职责是按照委托人或者信托文件的规定办理受托事务。 如何建立高效、便捷、准确的信托事务处理专业服务。 该系统也是信托公司开展资产服务信托所必须具备的基础服务能力。 三是专业的资产配置服务能力。 有效开展财富管理服务信托，需要建设与信托目的相匹配的信托资产配置服务能力，包括制定和实施、评估和调整资产配置计划的能力。 这可以说是一项核心能力。 信托公司受托管理各种目的（保护、传承、慈善等）设立的理财服务信托后，是否有能力管理好信托财产，实现与信托相匹配的保值增值对于信托公司来说，目标应该说是最重要的。 一个重要的核心竞争力在于，如果不具备专业的资产配置服务能力，最终将导致客户信托资产的流失，信托公司也必然会失去在理财服务信托业务上的竞争优势。
因此，在具体业务条线上，信托公司必须走专业能力驱动的创新发展之路，包括行业专业化驱动的另类资产管理信托业务、战略专业化驱动的传统资产管理信托业务、服务专业化驱动的资产服务信托业务。 。
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重构公司组织管理体系
最后，信托公司的组织管理体系需要重构。 三分类背景下，信托业务的业务模式发生了颠覆性变化。 信托公司需要进行组织架构调整，重构与过去完全不同的组织管理体系。 资管信托以产品为中心，必须根据资产类别和相应的业务要素构建资管信托的业务组织体系和营销组织体系。 资产服务信托以客户为中心。 需要根据客户服务需求和服务要素构建业务组织体系和服务组织体系。 特别是需要构建以客户为中心的三种组织角色和三种组织能力，并建立在公司层面。 服务大三角组织：资产服务信托中心（规划专家）、资产配置服务中心（配置专家）、客户发展服务中心（协调客户关系）； 市场层面建立服务小三角组织：财富管理中心（财富工作室），包括规划经理、配置经理、客户关系经理。 在此基础上，全面重构企业流程、机制和技术体系。
总之，在三分类背景下，信托公司成功转型和创新发展的关键是找到正确的发展定位、构建相匹配的专业能力、重构组织体系，并以信托文化的底层逻辑为支撑。基本支撑。 只有这样，信托行业未来才能实现高质量可持续发展！
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