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ABS和REITs市场迎来了五位新“玩家”。 10月15日，北京商报记者获悉，上交所、深交所近日双双公告，对国寿资产管理股份有限公司（以下简称“国寿资产”）等5家保险资产管理机构），获准开展试点项目。 资产证券化（ABS）和房地产投资信托（REITs）业务。
业内人士表示，对于保险资管公司和市场来说，ABS业务的发展不仅意味着将有更多的投资机会和多元化的资本运作方式，保险资管公司参与ABS业务也将带来更多的收益。此次获奖结果将有助于提高交易所债券市场服务实体经济的质量和效率，同时促进市场的可持续发展和创新。
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近日，上交所、深交所发布公告称，在中国证监会、国家金融监管总局的总体指导下，上交所、深交所向国寿资产发出要求管理层：泰康资产管理股份有限公司（以下简称“泰康资产”）、太平洋资产管理股份有限公司（以下简称“人保资产”）、人保资产管理股份有限公司（以下简称“人保资产”） （以下简称“人保资产”）、平安资产管理股份有限公司等首批5家保险资管公司出具无异议函，同意开展ABS和REITs业务试点。
ABS是将资产转换为证券产品进行交易和投资的过程。 ABS产品已成为我国资产证券化市场最重要的品种之一。
“ABS是指将资产包装成标准化产品。ABS的投资者可以获得一定的收益，其收益来自于基础资产的收益。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙举了一个例子。 从模式上看，它与REITs有些相似。 例如，将一些资产包装成ABS后，可以通过分红等方式奖励投资者。
“ABS的关键是抵押，要么是现有资产，要么是资产的预期现金流。” 对于ABS的运作逻辑，深圳北山长城基金投资研究院执行董事王兆江表示，通过抵押筹集资金，实现经营业务、扩大销售，然后通过收益偿还本息。
与保险资金投资REITs不同，它已被形容为“一石激起千层浪”。 在获准开展交易所ABS业务之前，保险资产管理公司主要通过中国保险资产登记交易系统有限公司开展资产支持计划保险资产版ABS业务。
半年前，ABS市场刚刚释放出参与“限购”的信号。 今年3月，上交所、深交所正式发布保险资产管理公司开展ABS业务的相关要求，将交易所ABS管理人范围扩大至保险资产管理公司。
拟合值为“满”
对于拟议的新业务，各资产管理公司纷纷发表声明。
泰康资产表示，公司将充分发挥保险资金优势，积极打造多元化产品，为ABS市场带来“保险新气象”。 太保资产表示，将坚持“市场化、产品化、系统化”的发展方向，充分利用ABS、REITs市场投融资渠道，积极支持国家重大战略实施。 人保资管表示，公司将聚焦重点领域、重点区域、重点企业，拓展发展空间，加大创新力度，布局优质资产，广泛深入探索服务国家战略相关政策。
保险资产管理公司进入ABS和REITS市场也体现了其与ABS和REITS业务的高度契合度。 保险资产管理公司在长期的资产管理实践中积累了丰富的经验，能够有效管理和运营各类资产，拥有强大的风险管理体系。 因此，业内认为，保险资产管理公司通过参与ABS和REITs业务可以充分发挥自身优势。
比如，保险资管公司不仅拥有专业的资产管理经验和能力、更加严格的合规管理，而且还拥有包括保险业务、理财资金等在内的充足资金来源，可以提供充足的资金支持。
“保险资金与ABS业务存在一定的兼容性。” CPA 表示，保险资金通常投资期限较长、现金流稳定，而ABS业务提供了可转让、流动性强的投资工具。 。 保险资产管理机构通过参与ABS业务，可以将保险资金投资于多元化资产池，提高资金收益率和分散风险。
保险资金进入ABS和REITs业务，会与其投资的一些项目有关。基于此，王兆江表示，比如投资房地产时，除了收购股权外，还可以进行再融资通过ABS和REITs来补充房地产业务。 这使得原有具有项目优势的保险资金在市场上更具竞争力。
“增加ABS和REITs业务对于保险资金来说是更强大的事情。” 王兆江表示，由于保险资金涉及固定资产投资比例较高，拿到营业执照就相当于对自己投资的项目进行了再融资，那么资产运营就会产生协同效应，运营效率必然会提高，也会有对保险资金回报的提高产生积极影响。
不仅仅是“投资选择+1”
ABS业务为保险机构打开了大门。 对于保险资产管理公司来说，有更多机会参与规范市场，对于市场来说，可以实现共赢。
“ABS业务的发展，对于保险资管公司和市场而言，意味着更多的投资机会和多元化的资金运作方式。” 新金融专家余峰辉表示，保险资管公司在长期的资产管理实践中积累了丰富的经验。 具备有效管理和运营各类资产的经验和能力，包括稳定的固定收益资产、优质信贷资产等，这些资产适合用于ABS和REITs业务的资产组合。
保险资产管理公司参与ABS和REITs业务不仅可以提供更多的投资机会，还能与资本市场形成良性互动。 于凤辉表示，比如共同推动多层次REITs市场建设，可以构建良好的市场生态系统。
从市场来看，保险资产管理公司发展ABS、REITs业务前景广阔。 菅峰表示，随着我国金融市场的不断开放和发展，ABS市场将逐步成熟并规模扩大。 保险资产管理公司通过开展相关业务，可以提高资金配置效率和盈利能力，同时为投资者提供多元化的投资选择。
不过，保险资管公司发行ABS也会面临一定的“初期困难”。 业内人士表示，保险资产管理公司需要加强风险管理和资产评估能力，与其他主体建立合作关系，提高业务专业水平，同时还需要关注业务风险和合规风险。
“未来，保险资管机构投资ABS、REITs的空间将会更大，投资时一定要控制风险，认真审视基础资产的收益和风险状况，防范投资风险。” 杨德龙说道。
北京商报记者 胡永新
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