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信托公司大干TOF业务的时候到了,你准备好了吗?

编辑:佚名      来源:财经新闻网      信托公司

2023-08-09 07:05:16 

财经新闻网消息:hPO财经新闻网

现在市场又来了,让我们拭目以待。hPO财经新闻网

当非标业务容易做的时候,很少有信托公司会花费大量的财力、人力和精力为TOF业务的发展搭建一整套投研、交易、风控、合规和IT系统。hPO财经新闻网

随着非标空间越来越小,传统业务部门能做的空间有限,能够快速启动的转型方向就是TOF。 十亿规模并不难。hPO财经新闻网

但随着市场低迷,不少私募管理人乃至百亿顶级私募业绩出现大幅回撤,甚至TOF产品净值也出现下滑。 在这样的市场形势下,将TOF视为固定收益另类产品的投资者往往会受到伤害,理财经理和投资经理的压力也不小。hPO财经新闻网

说起来,TOF业务作为信托公司主动股权投资转型的重要方向,与市场波动密切相关。 当市场好的时候,净值曲线往往比较好,而当市场不好的时候,产品的回报往往不好。hPO财经新闻网

如今,在一系列政策刺激下,投资信心提振,股市又出现一波上涨走势。 对于信托公司来说,是时候再做TOF业务了吗?hPO财经新闻网

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最后一波行情心态变化hPO财经新闻网

近年来TOF业务的爆发主要来自于非标转换的监管压力。 从资管新规到资金信托新规,传统非标业务空间越来越小,转型后的标准产品不具备主动投入研究的能力。 因此,寻找一名优秀的管理者作为“外脑”是最现实的选择。 但随着市场情况的变化,信托公司做TOF的态度也发生了很大的变化。hPO财经新闻网

第一阶段:兴奋hPO财经新闻网

让我变身为标准品? 没问题,我把TOF起来不就解决了吗! 原来我积累了这么多非标客户。 据说这是一个非标替代产品。 公司经理具有较强的投资和研究能力,回报率也不低。 表演可以做得非常顺利。 向投资者解释的成本并不高。 招他一个小目标很容易。 为什么? 这生意不错啊! 从那以后,我就退出了非标工作,现在做非标工作很容易失眠,一不小心就冒险了,就得把自己的事业投入其中。 我现在做TOF,不仅风险低,而且回报高,认购费和认购费都是我的,管理费至少可以收一半。 好家伙,我不愁未来十年没有生意了,信任的春天来了!hPO财经新闻网

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第二阶段:泄气hPO财经新闻网

我万万没有想到,无论投资策略多么强大,无论私募基金管理人多么有名,都逃不过规模和市场这两道坎。 规模大,很多量化策略都失败了,再加上21年来股市巨幅震荡,名人私募跌得最惨,净值再平滑也难以覆盖,客户也不是快乐的! 财富部门天天抱怨,说客户又来骂我了。 我压力很大。 碰到一个暴力的理财经理,我就得一直抱怨、骂我。 我累了。 事实证明TOF并不是那么好做的,一不小心又成为了高级侍卫。hPO财经新闻网

第三阶段:复兴hPO财经新闻网

股市波动,产品业绩回落,这些投资者骂了,他们不赎回,我还收管理费,骂就走了。 毕竟我们还是要以大局为重。 经过仔细的计算,当行情不好的时候,虽然我的表现不好,但我仍然可以在高地表现平稳。 现在市场上好像没有更好的产品了。 公募基金银行理财相比,哪个更好? 能比我的表现更稳定吗? 我以前常说做投资者教育有多难,但在现在的市场情况下,客户又被伤害了。 让我解释一下,成本也低得多。 嗯,这生意还不错,我们继续做吧!hPO财经新闻网

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因此,在过去几年的非标转换中,这种“过山车”的心态似乎给信托公司带来了一种错觉:虽然熊市会伤害一批客户,但似乎也没有更好的产品在市场上。 至少我的曲线比较平滑。 骂了半天,还是要买我的产品。hPO财经新闻网

现在市场又来了,我们放慢脚步hPO财经新闻网

说起来,虽然近年来TOF业务的崛起是基于非标转换的大势和一波市场价格的上涨,但最终还是取决于非标多年来积累的存量客户。标准业务。 ”,这叫丑陋的“收割”,做这件事要更加谨慎。hPO财经新闻网

一方面,财富端拓展客户压力较大。 随着越来越多的信托公司进入TOF领域,内卷化越来越严重,投资者将有更大的货比三家的空间。 如果你的产品净值曲线不如其他公司,即使是现有的非标客户也会面临损失。 此外,由于一些高管业绩出现大规模回撤,明星基金经理和百亿私募的旗帜很难有足够的号召力。 他们想要筹集足够的资金,精心打磨产品,提升业绩,曲线向上是唯一的途径。hPO财经新闻网

另一方面,产品端的估值优势也难以持续。 三类政策已正式实施,资管信托将全面符合资管新规,估值方法​​也将逐步与其他资管机构看齐。 一旦失去估值优势,市场震荡将立即蔓延至TOF产品的净值波动,产品端的赎回压力将大得多。hPO财经新闻网

此外,对于信托公司来说,TOF业务选拔管理者的能力要求也越来越高。 不能再像以前那样随便搞明星基金经理、百亿私募了。 毕竟,这是一项主动管理业务。 而不是私募股权融资渠道。 TOF业务已经持续了好几年。 早期介入的机构逐渐建立了系统的投资研究体系,并逐步从TOF向FOF过渡; 而后来介入的信托机构也需要逐步发展投资能力,这对于过去专门从事非标业务的人来说并不是一件容易的事。hPO财经新闻网

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连日来,面对持续低迷的市场行情,国家开始推出一系列刺激消费、提振资本市场信心的“组合拳”。 市场也得到及时提振,让市场向更高点迈进的口号层出不穷。 但随之而来的是市场指数的不断调整,价格再度出现一波震荡行情。hPO财经新闻网

对于信托公司来说,在这样的市场环境下,TOF业务切不可急功近利,而必须稳扎稳打,做好管理者的长期积累和产品销售渠道。 卖。hPO财经新闻网

但如果忽视能力建设、仓促努力,最终的结果只能是害了客户、害了我们自己。hPO财经新闻网

在目前的市场情况下,多少个来回才足以伤害信托公司的品牌和信托产品的品牌?hPO财经新闻网

文:郑斌 | 致信研究信托基金研究总监hPO财经新闻网

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