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1、服务主体及需求特征
如何在项目建设阶段筹集到必要的资金，对于任何企业的诞生或发展都至关重要。 项目融资信托为其提供了可行的解决方案。 是以项目未来的收入和资产作为偿还贷款的资金来源的一种融资方式。
项目融资始于 20 世纪 30 年代美国的油田开发项目。 后来其范围逐渐扩大，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发。 项目融资发展至今，已广泛应用于全产业链各个领域。 项目融资适合建设周期长、投资大、但收益稳定、市场影响较小的项目，如资源开发项目、基础设施建设项目、制造业项目等。
2. 信任服务模式
项目融资信托主要分为无追索权项目融资信托模式和有限追索权项目融资信托模式。 无追索权项目融资信托本息的偿还完全取决于项目的运营效率。 同时，信托公司为了保护自身利益，必须从项目拥有的资产中获得物权担保。 如果项目因各种原因未能竣工或无法运营，且其资产或收入不足以偿还全部贷款，信托公司无权向项目发起人追索。 在有限追索权项目融资信托模式中，信托公司除了以项目的营业收入作为还款来源并获得物权担保外，还要求项目主体以外的第三方提供担保。 信托公司有权向第三方担保人追偿，但担保人以担保金额为限承担债务责任。
以有限追索权项目融资为例，产业链核心企业A计划建设一个项目。 信托公司根据项目建设计划设立夹层融资信托，与商业银行、战略投资公司签署夹层资本投资协议，确定优先级、次级、劣等资产的分配比例。 同时，核心企业A为信托公司提供抵押品，并提供担保公司承担连带保证责任。 核心企业A获得信托融资后，将使用所获得的资金用于项目建设。 当信托计划到期时，如果A公司无力偿还信托融资，信托公司可以通过拍卖抵押物的方式偿还； 若担保物仍不足以清偿债务，担保公司将负责清偿。 具体交易结构图如图8所示。
三、风险特征及应对措施
信托公司在设计项目融资产品时，主要注重项目偿付能力分析，重点从项目技术可行性、财务可行性、还款来源可靠性等方面评估项目风险。 除了充分考虑政策变化、市场波动等不确定因素对项目的影响，审慎预测项目未来的收入和现金流外，最需要关注的是项目本身的风险和融资主体的风险。
项目本身的风险主要包括生产风险、竣工风险、市场风险和环境风险等； 融资主体的风险主要是工程建设企业的信用风险。 从现有的风险事件来看，融资公司的失信、恶意违法、管理不善往往使信托基金面临较大的风险隐患。
为了规避上述风险，信托公司首先应加强事前风险管理，特别是加强对宏观经济、行业和企业的分析能力，加强对抵质押品的评估能力，从而提高项目未来现金流量预测的准确性； 二是加强信托运营流程管理，包括加强风险管理信息系统建设，提高风险管理精细化程度，增加风险计量和评级手段，提高项目风险处置水平。
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