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6月1日，信托业务分类正式实施，家族服务信托成为财富管理服务信托的重要类别。 与家族信托数千万元的高门槛相比，具有普惠特征的家族服务信托大大降低了家族财富管理的门槛，受到信托公司和市场的欢迎。 甚至有业内人士表示，这是近十年来信托行业最大的利好。
近一个月来，多家信托公司陆续推出家庭服务信托业务。 家庭服务信托将如何扰乱市场？ 未来的发展趋势如何？ 为此，信托百老汇记者采访了来自上海信托、中信信托、华润信托的三位行业专家，从首批先行者的实践角度分析了家族服务信托的发展路径和未来方向。
家庭服务信赖新蓝海
根据《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（简称《业务新规》），“资产服务信托”在“财富管理服务信托”项下设立家族服务信托：家庭服务信托初始设立规模不低于100万元，期限不少于5年，投资范围限于信托计划、银行理财产品和其他公募资产管理产品以同业存款、标准化债权资产、上市股票为最终投资标的。
不少信托行业人士认为，与门槛千万的家族信托相比，更加亲民的家族服务信托业务有望成为信托行业的新蓝海。
上海信托家族服务信托部总经理舒宇表示，中国家庭财富正在逐渐积累，财富规划和财富管理的需求也在不断增加。 在这样的大趋势和背景下，普通富裕家庭的财富分配和管理工具变得越来越必要，并成为市场刚性需求。
舒宇表示，家庭服务信托可以为委托人提供风险隔离、财富保护和分配等服务。 目前，包括上海信托在内的多家机构都在做业务拓展和推广。 随着人们家庭资产规划意识逐渐增强，对财富定向传承、自我保健和退休支出规划的需求旺盛。 家庭服务信托预计将成为大多数富裕家庭满足其直接需求的工具。
中信信托家族信托部业务团队负责人刘霞斌也非常看好家族服务信托业务的发展前景。 因为100万元以上的客户群也有通过家庭服务信托实现“信托账户”管理和传承的需求，而且客户群也比较大。
刘夏斌认为，一方面，中等收入群体日益崛起，迫切需要信托工具的普及化。 家族服务信托作为一种集财富传承与投资管理于一体的信托传承账户，具有账户基础性、相对普惠性、标准化等特点，恰好满足了这一中等收入群体客户的需求。 而且，在共同富裕等政策的推动下，未来中国家庭的财富分配结构将呈现更加合理的橄榄型分布。 富裕的中产家庭是家庭服务信托发展的蓝海。 另一方面，“白银经济”的崛起也需要信托传承账户的功能安排。 家庭服务信托将迎合家庭养老的服务需求，凭借养老金账户的属性，将迎来良好的发展机遇。
华润信托财富管理总部家族办公室负责人表示，近年来，家族服务信托业务的发展得到了政府部门和监管机构的支持和大力推动。 一系列相关政策法规为服务信托业务的发展提供了良好的市场环境。 法律保障进一步促进企业发展。
与家庭信托的异同
作为“普惠版”家族信托，家族服务信托与家族信托在服务功能上有何异同？
不少信托业内人士认为，从服务功能来看，家族服务信托与家族信托并无太大区别，都是基于信托制度的财富管理工具。 家庭服务信托可以理解为家庭信托产品的“普惠版”或“MINI”版。 但两者在业务门槛、目标客户群、投资范围等方面存在明显差异。
从业务门槛来看，与传统家族信托1000万元的门槛相比，家族服务信托100万元的设立门槛使其更加“亲民”。 刘霞斌表示，两类理财服务信托工具面向完全不同的客户群体。 家族信托是私人银行层面的高净值客户甚至超高净值客户，而家族服务信托则明显定位于中产阶级。 收入群体。
投资管理要求也有很大差异。 根据监管部门最新指导意见，家庭服务信托的投资范围仅限于标准化债权资产信托计划和上市股票、银行理财产品以及其他公募资管产品。 上述包括信托计划在内的资产管理产品，资金投资标的仅限于标准化债权资产和上市股票，不得直接或间接投资于其他资产。
“可见，相关政策在降低业务门槛、实现信托工具普惠性的同时，也对家庭服务信托投资管理的规范化提出了更高的要求。” 刘霞斌说道。
家庭服务信托也有与家庭信托不同的期限要求。 《新业务条例》明确要求“家庭服务信托的期限不得少于5年”。 舒宇和刘夏斌均认为，这一规定引导客户从长远角度看待用于家族传承的账户，账户资金的属性更加长期，避免过于关注短期。资本市场的波动。 在当前理财产品净值化转型中，有助于提升客户持有体验。
除了上述差异外，华润信托财富管理总部家族办公室负责人表示，两类业务的目的范围也不同。 相比之下，家族信托的信托目的更为丰富。 除风险隔离、财产保护外，还涵盖财产规划、子女教育、家庭治理、公益（慈善）事业等，凸显信托制度在家庭财富传承规划和家庭中的功能作用治理。 家庭服务信托的信托目的更注重风险隔离、财富保障和财产分配服务。
标准化、系统化、场景化
与传统家族信托相比，家族服务信托的发展路径也有较大不同。 刘夏斌认为，家庭服务信托要想做大做强，必须做到两个关键词：“规范化”和“体系化”。
家族服务信托的“标准化”包括业务服务场景标准化、投资管理模式标准化、信托运营管理服务标准化等。 由于中等收入客户群的需求相对同质化、类型化，因此在业务服务场景、信托合同文本设计等方面需要实现标准化、类型化。 而且，由于家庭服务信托业务门槛低、客户订单数量少、投资资金范围受政策要求限制，将倒逼信托公司提供标准化投资管理服务，降低投资管理管理成本。 。 此外，家庭服务信托的运作流程长、环节多，涉及大量的数据处理、计算、账户管理等。 还要求信托公司进一步规范运营管理服务流程。
在“标准化”的基础上，家庭服务信托必须依靠金融科技实现“系统化”。 刘夏斌表示，家庭服务信托服务周期长、客户群体大、服务需求频繁，要求受托人具备长期持续的专业服务和运营能力。 进一步做大做强家庭服务信托，受托人需要提升金融科技服务能力。 一方面，通过信息系统建设，实现家庭服务信托业务办理全面网上化，加强流程建设和优化，提高经营管理水平； 另一方面，在家庭服务信托的信托报酬费用空间有限的前提下，可以通过金融科技的支持降低家庭服务信托的单位管理成本，实现规模经济。
华润信托财富管理总部家族办公室负责人认为，家族服务信托单一客户规模较小，服务节点较多。 初期建议采取标准化、流程化的业务发展路径，扩大产品规模，降低边际成本。 具体来说，包括以下三点：
一是前期针对特定受众群体/场景，定制一套标准化的信任解决方案，观察市场反馈并及时调整服务结构，不断提高客户群体的满意度和受欢迎程度； 二是设定相对全面的分配条款，满足客户特定的需求条件（包括但不限于子女教育、结婚、生育、医疗等）以及急需资金期间的资金分配需求； 三是充分发挥理财信托服务的属性和制度优势，在资产配置的基础上为客户提供金融服务增值权益服务，进一步增强客户粘性。
该负责人认为，家族服务信托业务对信托公司的中后台运营管理能力要求很高，从客户培育、需求发现，到资产配置能力、运营服务能力、科技服务能力。 技术团队和财富团队全方位通力合作。 业务发展的初步目标是实施具有代表性、可复制的家庭服务信托计划，使全链条服务流程运转起来，构建具有资产配置、资产估值、资金划拨等模块的统一家庭服务信托体系，并实现APP在线发起申请、合同签订、开户、分配申请提交、底层资产展示、到期清算等功能，实现全流程在线处理。
舒宇指出，生态系统合作也非常重要。 家庭服务信托业务的发展主要涉及产品打造、渠道布局、基金管理、资产投资、咨询服务等几个方面。 研究和资产配置合作还可能涉及与投资咨询机构的咨询合作。
巩固综合管理能力是布局关键
家族服务信托作为一种新的业务形态，要求信托公司具备哪些关键能力？
舒宇表示，与传统业务相比，家族服务信托业务对综合管理能力的要求相对较高。 工作实践涵盖品牌推广、技术运营、产品迭代、渠道建设、投资配置五个方面。 目前，大众富裕人群对信托制度给财富管理带来的优势还不是特别熟悉。 业务分类改革后，行业需要共同努力弘扬信托文化，让更多人了解信托、了解信托、感受信托魅力。
同时，此类“家族账户”的批量管理也对信托公司的科技运营能力提出了挑战。 在产品创新和资产配置方面，信托公司还需要修炼内功，场景更适合客户需求。 由于家族信托的投资范围均为标准产品，因此对信托公司的投研能力提出了更高的要求。
舒宇表示，公司在家庭场景上已经有了突破，需求场景包括强制储蓄、多子孙、创业价值、离婚家庭财产保障等。 从产品设计来看，家族服务信托采用两层信托结构设计：家族信托层提供专属信托账户和信托系统服务；家族信托层提供专属信托账户和信托系统服务； 资产配置层为专业金融机构提供委托理财服务。 线上，公司实现了全流程开发，客户可以在系统上完成端到端的应用。 同时还成立了家庭服务信托部门，实现专业的品牌推广、产品服务、技术运营、投资配置、渠道建设。 形成了“五位一体”的工作方式。
刘夏斌认为，开展家族服务信托，信托公司的能力建设应包括以下几个方面：一是细分财富管理场景的服务能力。 中等收入客户群体的需求相对同质化、类型化，家庭服务信托具有明显的场景特征。 为了可视化家庭服务信托的功能场景，提高业务标准化，家庭服务信托的条款和条件将更多地聚焦于一个或几个功能点，以解决不同需求的客户的痛点。 比如子女的教育和结婚生子的祝福、家里老人的医疗照顾安排、代际之间没有爱的代际照顾需求等。 二是可靠的信息系统支撑。 对于信托公司而言，如何完善家庭服务信托的标准化设计，匹配金融科技和信息系统的服务支撑，降低家庭服务信托的边际管理成本，实现规模经济，是支撑家庭服务信托长期发展的关键因素。这项业务的长期发展。 三是专业的投资管理能力。 《业务新规》明确限制了家族服务信托的投资范围，对信托公司的投资管理能力提出了更高的要求。 从未来业务可持续发展和核心竞争力的角度来看，甚至要求信托公司具备定制化投资管理的能力。
刘霞斌表示，自《业务新规》征求意见稿发布以来，中信信托高度重视此项业务，很早就积极进行业务布局和客户储备。 《经营新规》正式发布后，公司成功落地首单家庭服务信托。 目前，家庭服务信托的客户需求依然十分旺盛，正在推广实施中。
据华润信托财富管理总部家族办公室负责人介绍，华润信托早在2019年就推出了专为中产家庭定制的低门槛、多福利的财富传承计划。他认为，信托公司可以利用“直销+渠道推荐”的双模式拓展客户。 除了自建财富管理团队拓展家族服务信托业务外，还可以加强与核心渠道的合作，依托合作机构庞大的客户资源和服务体系。 批量获取客户资源，快速扩大市场份额，通过扩大业务规模来摊销初始投资成本，获得长期、稳定、可持续的信托业务收入来源。
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