财经新闻网消息：
2023年6月28日，建投信托“沃泉”家庭服务信托品牌发布会暨2023年下半年资产配置策略会在公司上海办公场所召开。 策略会通过线下特邀客户的参与和记录与投资者进行交流。 本次战略会议特别邀请了申万宏源研究院首席战略分析师林丽梅女士以及公司资本市场业务总部、另类投资总部相关投研人员。 围绕2023年下半年经济和市场走势展望、大类资产配置建议、资本市场投资机会等话题进行讨论。
以下摘录根据嘉宾意见，仅供参考。
中国建投资本市场总部宏观研究员
黄春华
上半年，中美两国存在双重预期差异：一是中国经济复苏低于预期；二是中国经济复苏低于预期。 二是美国经济表现和美联储货币政策紧缩力度强于预期，导致国内股市结构性行情明显。 表现突出，国内债券市场走出牛市。 下半年，国内外经济、政策、地缘政治都处于高度不确定性阶段。 对应国内资本市场，大概率仍将维持震荡。 不过，与上半年相比，下半年也会出现一些利好因素：国内政策出台的紧迫性有所增加，政策力度或将加大，股市已充分定价经济疲软； 加息减弱，预计将结束。 综合来看，下半年中美分歧或将有望收敛。 因此，国内股市在震荡筑底格局中仍可保持乐观； 债券市场整体风险可控，调整可能带来交易机会。
申万宏源研究院首席策略分析师
林丽梅
（一）2023年上半年恢复交易：“数字经济+媒介专评”引领市场。 上半年，A股市场窄幅震荡，结构性行情明显，港股回调。
基于景气度、估值、筹码、政策、市场交易等特征，对各大产业链进行逻辑梳理，全面打分，建议关注数字经济第三波和左手总量上顺周期产业的布局机会。 综合看股票、债市、外汇市场，A股资产估值较为充分地预期经济不会强劲复苏，市场风险偏好正在逼近底部区域。
（2）行业景气度界定，2023年Q2企业盈利周期将进入被动去库存阶段，市场风格更偏向成长板块。
（3）行业中长期政策仍然聚焦高质量发展、推进中国式现代化：回顾2020年至2023年的中央文件，我们会发现出现了很多与数字化相关的文件最近的节目。 当前，推动以高质量发展为核心的中国式现代化正在逐步渗透到各个领域。 因此，从中长期来看，数字经济领域将逐渐从政策支持转向根本性好转的机遇。
（4）市场交易特征：数字经济推出第三波市场价格； 估值较低的顺周期行业也将在三至四季度迎来大概率的风格转换。
中国建投资本市场总部证券投资部总监
谢雪清
建投信托固定收益+产品的投资理念：第一，权益方不是简单炒股。 不仅要控制权益方的风险，还要利用择时对冲和大规模资产配置能力，增加熊市中权益方的确定性收益； 二是利用信托体系的优势，在全市场部署多策略资管组合，通过CTA\ALPHA\期权\高频交易等策略，在熊市中获得确定性收益。
中国建设投资信托资本市场总部债券投资部副总监
徐翔
2023年上半年，债券市场将进入小牛市。 下半年，货币金融场景大致处于“广义货币+稳定信用”阶段，债券仍是主导资产。 在内需疲软的背景下，我国经济复苏较为曲折，居民和企业预期较差。 目前收益率已经体现了“弱现实”，支持政策力度的预期将逐渐加大，或将干扰后续走势。 收益率大概率会向下波动。
关于城投债的债券选择策略，2022年以来，土地市场遇冷，隐性债务监管政策使得城投融资难以放松。 在此环境下，城投债的债券选择也成为我们关注的焦点。 面对城投负面信用事件频发，结合区域成熟度压力，进行多层次信用透析。
中国建投信托另类投资业务二部副总监
康敬彦
2023年以来，REITs市场发生了深度调整。 下半年，REITs市场或将呈现更加合理的估值水平和优质的基础资产。 同时，政策利率的下调进一步提升了REITs资产的配置价值。 具体到细分行业，保障性租赁住房：改变传统认知，分享新模式红利； 消费基建：商业供应预计保持稳定，存量物业装修占比或将大幅提升； 能源：上市资产质量优良，预计2023年将收获稳定现金流。
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