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固有业务运作
（一）固定资产规模
信托业固有资产规模和净资产规模持续增长，资本实力持续增强。 截至2021年末，行业68家信托公司固有资产合计8752.96亿元，同比增长6.12%； 固有负债总额1719.77亿元，同比增长11.88%； 负债率为19.65%，同比上升1.01个百分点（见图4-12和表4-10）。
信托业净资产主要构成均创历史新高，占比保持相对稳定，行业整体抗风险能力进一步提升。 截至2021年末，信托业净资产构成中，实收资本3256.28亿元，同比增长3.81%，占净资产的比重为46.30%； 信托补偿准备金346.28亿元，同比增长7.69%，占净资产的46.30%； 资产占比4.92%； 未分配利润1936.73亿元，占净资产的27.54%（见图4-13、表4-11、表4-12）。
（2）固有资产结构
1、固定资产使用仍以投资性资产为主
截至2021年末，全行业固有资产中，货币资产、贷款和投资分别为652.13亿元、643.03亿元和6985.92亿元。 其中，投资性资产规模占比79.81%，是固有资产的主要构成。 同时，货币资产占比也有所提升，行业流动性有所改善。 截至2021年末，行业固有资产中货币资产规模652.13亿元，同比增长10.36%，货币资产占比7.45%，较年末上升0.29个百分点2020 年（见图 4-14）。
二、交易性金融资产已形成一定规模，证券市场投资快速增长
已在年报中披露交易性金融资产数据的59家信托公司年报数据显示，截至2021年末，59家公司平均交易性金融资产规模达62.77亿元，已形成较大规模。 交易性金融资产科目变动一方面与新会计准则的实施有关。 根据新会计准则，金融资产的分类和计量转变为三类，分别确认原应收款项、应收利息、可供出售金融资产、金融产品投资等部分或全部项目根据金融资产的性质作为交易性金融资产项目，也有利于更准确地反映信托公司对该金融资产的积极管理态度； 公司通过自有资金投资理财产品之间存在一定关系。 结合损益表，交易性金融资产按照市场价格进行计价，由于其公允价值变动直接计入当期损益，交易性金融资产规模较大也增加了营业收入和利润水平的波动。
就固有资产投资领域而言，证券市场投资增速最快。 从年报披露该数据的59家信托公司年报数据来看，证券投资固有资产的平均金额为21.52亿元。 绝对数额不大，但同比增速达到了45.65%。 证券投资的快速发展与信托公司利用自有资金支持公司标准投资业务，甚至用部分自有资金孵化标准投资产品不无关系。
(3) 固有业务收入
1、固有业务收入整体下降
由于其他业务收入占比很小，本章将固有业务收入和其他业务收入统称为固有业务收入。 2021年全行业共实现固有业务收入339.24亿元，平均每家信托公司4.99亿元，同比下降6.69%，占营业收入的比重为28.08%，同比下降1.53个百分点。 其中：全行业实现利息收入62.52亿元，平均每家信托公司实现利息收入9200万元，同比增长13.21%，占营业收入的比重约为6.00%，同比增1.50个百分点，全行业投资收益299.34亿元 信托公司平均4.4亿元，同比增长10.46%，占营业收入的比重约为23.50%，同比增加 1.43 个百分点（详见表 4-13）。
2、投资收益和公允价值变动对损益的影响较大
整体投资收益贡献了约1/4的营业收入和绝大部分固有业务收入。 2021年行业固有资产中投资资产6985.92亿元，共实现投资收益299.34亿元，同比增长10.46%，占营业收入的比重为23.50%。 2021年，按可比口径计算，已披露年报的61家信托公司中，部分信托公司的投资收益贡献较大。 从绝对值来看，61家信托公司中，共有19家信托公司实现投资收益超过5亿元，其中10家公司超过10亿元，华润信托实现投资收益23.93亿元，位居榜首。业内首创。 部分信托公司投资收益对营业收入贡献较大。 共有18家信托公司实现投资收益对营业收入的贡献超过30%，其中9家信托公司超过50%。
公允价值变动损益对盈利能力的影响也比较突出。 从行业整体来看，2021年按可比口径计算，年报披露的61家信托公司平均公允价值变动损益为-1.4亿元，继续减少9200万元，从2020年的-4.8亿元。61家信托公司中，2021年共有30家公允价值变动为负。其中，9家信托公司营业收入减少幅度超过5亿元，2家公司甚至超过20亿元。 从年度变动来看，公允价值变动损益低于-10亿元的信托公司有8家，低于-20亿元的有5家。 部分信托公司公允价值变动损益对营业收入影响较大，主要原因有以下三点：一是与新金融工具准则的实施有很大关系。 交易性金融资产按市场价格计量和计价，其变动直接与2021年资本市场的一定波动有关； 三是与部分信托公司投资理财产品亏损有关。
综上分析，2021年信托业经营总体喜忧参半。 从利好因素看，行业资产管理规模、利润等盈利指标开始企稳回升； 信托主业地位更加稳固，信托业务结构持续优化； 内生资本实力持续提升，行业抗风险能力进一步增强。 但信托业管理资产规模和收入增长较为乏力，回暖基础尚不牢固； 与其他资管同业相比，业务转型任务依然较重，发展差距有所拉大； 投资性资产占固有资产的比例较高。 流动性风险抵御能力有所下降。
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