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今年以来，全球制造业复苏，对提振全球经济增长预期产生积极影响。 但受增长动力下滑、通胀高位等因素影响，不同地区制造业复苏步伐存在差异，逐渐呈现分化迹象。
从整体情况来看，全球制造业出现了一些逐步摆脱疲软态势的迹象。 中国物流与采购联合会2月初发布研究报告称，2024年1月全球制造业采购经理人指数（PMI）为49.3%，环比上升1.3个百分点，脱离连续九个月运营率低于 49%。 创下2023年3月以来的新高。
有分析指出，预计2024年各国通胀压力较过去几年有所缓解，欧美央行年内降息的预期逐渐升温。 这有利于全球制造业复苏和各国经济健康复苏。 但不同地区制造业复苏情况存在差异。
面对复杂严峻的形势，包括中国在内的新兴市场和发展中经济体展现了制造业发展的韧性。 中国物流与采购联合会数据显示，1月份亚洲制造业PMI再次升至50%以上。 其中，1月份中国制造业PMI环比上升0.2个百分点，经济景气水平有所回升； 东盟国家中，除菲律宾外，其他主要国家制造业PMI环比均有不同程度上升； 拉美地区，巴西、墨西哥制造业PMI环比均大幅上升； 尽管非洲制造业有所回落，但该指数水平仍连续两个月保持在49%左右。 该地区许多国家实施了一系列经济改革，促进多元化发展。 经济韧性增强，经济仍将保持平稳复苏。
欧洲制造业一度出现加速复苏迹象，但增长潜力不足。 标普全球数据显示，1月份欧元区制造业PMI高于市场预期，创近10个月新高，但2月份相关数据大幅下滑。 不仅如此，欧元区经济引擎之一的德国制造业PMI在连续六个月上升后也出现大幅下滑。 德国重工业连续第四个季度实现零增长或负增长，给整个欧元区带来压力。
有分析指出，尽管欧洲央行仍坚持暂时不降息，但高利率正日益抑制欧元区经济尤其是制造业。 高利率持续推高企业借贷和生产成本，加上乌克兰危机推高能源成本，迫使制造企业减少投资，投资和消费受到抑制。 欧洲许多制造企业被迫停产或将生产线转移到海外，从而影响了经济复苏。
2月15日，欧盟委员会发布冬季经济预测报告，将欧盟2024年经济增长预期从1.3%下调至0.9%，欧元区经济增长预期从1.2%下调至0.8%。 德国央行此后警告称，由于外部需求疲软、消费者谨慎以及国内投资受到高借贷成本的制约，德国经济今年第一季度可能小幅萎缩，陷入技术性衰退。
尽管美国制造业指标有所回升，但不少人仍看空美国经济前景。 标准普尔全球2月22日公布数据显示，2月份美国制造业PMI指数较1月份进一步反弹。 分析人士指出，美国经济在高利率下想要增长仍然非常困难。 富国银行发布报告称，随着美国就业市场放缓以及裁员开始增加，2024年消费者支出可能放缓，未来几个月美国经济预计将大幅降温。 美国民意研究中心（AP-NORC）1月底的一项民意调查显示，只有35%的受访美国成年人认为美国经济形势良好，65%的人仍然认为经济形势非常糟糕。
还要看到，今年以来，欧美央行不断释放“跑赢”市场的信号，打压快速降息预期。 这反映出欧美央行对于降息过快可能带来的风险的担忧。 尤其是欧美核心通胀数据表现出比预期更强的粘性，不免让他们警惕。 然而，维持高利率并不容易。 目前，近期欧美银行业频频发出警告，美国政府的利息支出也不断上涨。 高利率对制造业的影响逐渐凸显。 尤其是对于政策上追随美国的欧洲来说，放任高利率影响继续发酵可能是其目前面临的最大风险。
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