财经新闻网消息：
12日晚，美国11月CPI数据公布。 尽管核心CPI增速较上月小幅回升，但服务业通胀顽固，上周11月非农失业率意外降至3.7%，但市场普遍认为这无法动摇美联储维持利率不变的决定。利率连续第三次维持不变。 决定。 此外，期货市场押注美联储最早将于明年5月开始降息，全年累计降息将达到125个基点。
目前，市场关注的焦点是与政策声明一同发布的“点阵图”和“经济预测摘要（以下简称SEP）”，这将为美联储接下来的降息路径提供更加清晰的预期年。
不过，巴克莱美国高级经济学家在给《每日经济新闻》记者的电子邮件中表示，“我们预计周四发布的SEP将显示2024年核心PCE预测中值将降至2.5%。不过，我们怀疑明年核心PCE能否降至2.5%或更低，美联储将在明年大部分时间将利率维持在当前高水平，直到明年年底才会正式启动降息周期，即仅限明年。年底降息25个基点。”
通胀持续降温？核心通胀依然顽固
北京时间12日晚，美国劳工统计局公布的数据显示，11月美国CPI同比上涨3.1%，涨幅低于10月3.2%的涨幅，与期望; 不过，11月份CPI环比增速升至0.1%。 比先前值和预期高 0%。
美联储较为关心的核心通胀11月同比增长4%，与前值和预期相同，是美联储2%目标水平的两倍。 11月份核心CPI增速从0.2%反弹至0.3%，符合预期。
美国11月CPI放缓，但核心CPI环比反弹
综上所述，美国11月CPI依然呈现“能源价格下跌、服务业价格上涨”的走势。 其中，近两个月汽油价格环比分别下降5%和6%，11月份燃油价格环比下降2.7%，同比下降24.8%。 不过，住房、交通服务、医疗保健服务等服务价格涨幅较上月扩大。 此外，连续五个月下跌的二手车价格也在11月份出现反弹。
惠誉评级美国经济主管奥卢在给《每日经济新闻》记者的评论电子邮件中表示，“尽管11月的通胀数据不会对美联储维持利率不变的决定产生重大影响，但它将提供这一论点提供了一些理由，表明 2024 年 3 月降息还为时过早。 此外，美联储距离核心服务业通胀持续下行压力的目标还很遥远。 话虽如此，虽然通胀总体趋势令人鼓舞，但细节却会引起市场的一些疑虑。”
《每日经济新闻》记者注意到，除了核心通胀增速回升之外，11月新的非农就业数据也显示出通胀的顽固。 美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加19.9万，高于市场普遍预期的18.5万，也远高于此前的15万。 美国11月失业率意外降至3.7%，超出预期的3.9%，较10月的3.9%有所下降（注：根据“菲尔普斯曲线”理论，当失业率下降时，往往意味着通胀上行）。 当月，劳动力参与率进一步升至 62.8%，高于预期和 9 月份的 62.7%。
不过，这依然没有浇灭市场对美联储降息的预期。 周末，高盛将美联储降息预期从 2024 年第四季度提前至第三季度，理由是通胀降温。 高盛12月10日发布的预测显示，到2024年底联邦基金利率将降至4.875%，低于该行此前预期的5.13%。
美国11月一年期通胀预测降至3.4%
不过，需要指出的是，虽然核心通胀有所反弹，但短期通胀预期有所下降：纽约联储周一公布的数据显示，11月份美国消费者对明年的通胀预期为3.4%，降至3.4%。 2021年，创4月以来新低。 明年通胀预期中值连续第二个月下降，而三年和五年通胀水平预期分别稳定在3%和2.7%。 短期通胀预期下降反映了一系列因素，包括汽油价格预期涨幅下降以及租金和大学学费预期涨幅降至2021年1月以来的最低水平。
业内专家：市场降息预期过于乐观 可能要到明年底才开始
《华盛顿邮报》报道称，总体而言，今年迄今美国通胀下降速度远快于大多数人的预期，这也印证了美联储本周将继续“按兵不动”的预期。
在物价飙升至 40 年来的高点一年后，美国所有商品和服务的通胀率均大幅下降。 尽管美国鸡蛋、面包、租金和其他基本必需品的实际价格仍高于几年前，但成本上涨速度并没有快于预期，这为无数家庭预算和美国经济带来了稳定性和可预测性。整个。 性别。
从去年3月以来的激进加息，到今年夏末紧缩政策的放缓，可以看出美联储对于过度紧缩的货币政策变得越来越谨慎。 目前，市场面临的最大问题是美联储激进的紧缩周期是否真的结束以及美联储明年是否会降息。 市场渴望得到暗示，这可能会以鲍威尔周四凌晨的新闻发布会的形式出现。
通常，美联储降息以帮助经济走出衰退。 不过，高盛在近期的研究报告中指出，随着美国经济短期内陷入衰退的可能性降低，官员可能会因通胀逼近美联储2%的目标而降息。 美联储理事沃勒近期公开表达了类似观点。
据芝商所“美联储观察”工具显示，11月通胀数据发布后，与美联储政策利率挂钩的期货合约迅速将美联储首次降息日期提前至2024年3月，但押注3月利率降息幅度随后有所下降。 截至发稿，期货市场认为首次降息要到明年5月。
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