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11月2日凌晨，正如市场预期，美联储维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变。 这是继9月之后美联储第二次暂停加息步伐。
“这也让华尔街强烈预感美联储加息周期可能已经结束。” 一位华尔街对冲基金经理向记者指出。 尽管美联储点阵图表明年内有可能再加息一次，但华尔街普遍认为美联储12月加息的概率低于20%。
受此影响，境内外人民币汇率出现波动。
截至11月2日16:00，境外离岸市场人民币兑美元汇率触及7.3326，较前一交易日上涨18个基点。 境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊于7.3191附近，较前一交易日小幅下跌。 18个基点。
一位香港银行外汇交易员告诉记者，11月2日亚洲交易时段开盘后，市场对于美联储是否结束加息周期仍存在不同意见，这可能是美联储加息的原因之一。国内外人民币汇率走势不同。 但一个新的趋势是，华尔街资本对亚洲货币的卖空已经开始减弱。 无论是日元、韩元，还是马来西亚林吉特、泰铢，兑美元都开始呈现升值趋势。
记者从多方渠道获悉，目前不少海外投资机构正在密切关注全球资本的最新动向。 因为他们认为，如果美联储结束加息周期，全球资本将很快回归新兴市场，为新兴市场货币企稳反弹带来新的支撑。
针对这种预期，一些海外投资基金开始抄底人民币汇率。 因为他们也注意到，如果美联储结束加息周期，中美货币政策将趋于宽松，导致不少套利资本因中美货币政策分歧而做空人民币汇率和美国平掉空头头寸并离开。
值得注意的是，11月2日，中国人民银行党委、国家外汇管理局党组召开扩大会议，强调要落实综合政策，稳定市场预期，坚决维护市场平稳运行。规范金融市场运行，及时纠正外汇市场顺周期、单边行为，防范人民币汇率波动风险。
国内私募基金宏观经济学家指出，这再次向外汇市场发出了更加明确的信号——中国有关部门仍将坚决采取稳定人民币汇率的措施，导致海外投机资本“知难而退”，不敢贸然行动。进行更大规模的投资。 卖空人民币获利。
“助推”人民币购买热度
尽管美联储主席鲍威尔在11月2日凌晨暗示美联储未来仍可能进一步加息，但华尔街资本认为，美联储对于进一步加息的实际态度是“光说不做”。 ”
最新的美元利率掉期合约显示，交易员认为美联储12月加息的概率小于15%，明年1月加息的概率小于30%。 这无形中宣告了美联储加息周期已经结束。 结束。
受此影响，美元指数隔夜从106.67跌至106.3附近。
“如果全球越来越多的投资机构达成美联储结束加息周期的共识，美元指数可能会迎来一波下跌。” 上述华尔街对冲基金经理指出。 过去几十年来，每当美联储结束加息周期时，美元都不可避免地出现大幅下跌。
这让人民币的受欢迎程度悄然上升。
尽管11月2日人民币兑美元汇率中间价较前一交易日下跌19个基点，但当日亚洲交易时段开盘后，境内外人民币汇率双双高开。
“显然，美联储加息周期结束的预期一度主导了外汇市场的交易方向，推动亚洲投资机构买入人民币、日元和韩元等亚洲货币。” 上述香港银行外汇交易员指出。
记者了解到，这背后，不排除不少华尔街资本开始回补人民币空头头寸。
港行外汇交易员告诉记者，不少海外投资机构也注意到，美联储结束加息周期的预期突然升温，正在导致越来越多的海外资金回流A股市场—— 11月2日 北向资金净流入突破40亿元，表明全球资本因美联储加息周期结束而开始快速流入新兴市场，无形中为经济企稳反弹提供了新的支撑人民币汇率。
目前，打压人民币汇率的最大因素仍然是中美利差（美国10年期国债收益率之差）的高位倒挂。
数据显示，截至11月2日16:00，中美利差倒挂达到-204个基点，距离此前年内最高值-217个基点不远。 由于中美逆差依然较高，部分海外量化基金技术上仍将维持大量人民币空头头寸。
“不过，华尔街开始押注美联储明年很快就会降息，这可能会缩小中美之间的利率倒挂。” 上述华尔街对冲基金经理告诉记者。 尽管美联储点阵图显示明年基准利率将维持在5%以上，但华尔街预计，随着美国经济衰退风险加大，明年美联储将很快将基准利率下调至4.5%，此举将扭转中美利差。 区间的大幅收窄，使得人民币汇率进一步摆脱中美利差倒挂扩大的制约，回归升值轨道。
他告诉记者，目前华尔街多家投资机构预测，明年一季度末人民币兑美元汇率将升至7.0至7.1之间。 原因是：一是中美经济基本面的分歧（中国经济保持复苏，但美国经济可能陷入衰退）为人民币汇率提供支撑； 其次，美联储加息周期的结束将给人民币等新兴市场货币汇率带来新的变化。 估值修复效应。
期待全球资本回流新兴市场
随着美联储结束加息周期的预期升温，华尔街目前密切关注全球资本是否会迅速回流新兴市场。
10月中旬，国际金融研究所发布最新报告显示，由于发达国家将在较长时间内维持较高利率，9月份全球资本从新兴市场投资组合中撤出138亿美元。 其中，当月新兴市场债券投资组合自3月以来首次出现月度流出，流出额达18亿美元，9月新兴市场股票投资组合流出120亿美元。
“不过，随着美联储加息周期的结束唤醒华尔街美联储即将降息的预测，新兴市场的资本外流可能很快就会出现逆转。” 一位新兴市场投资基金经理认为。 11月2日，部分欧美投资机构开始抢先加仓新兴市场资产。
在他看来，引发全球资本尽快回流新兴市场的另一个重要因素是美国债券收益率的涨跌。 尤其是本周，在美联储进一步加息“光有行动”、美国财政部第四季度发债低于预期的情况下，2年期美国国债收益率跌破5%大关，美国10年期国债跌破5%大关。 收益率也可能跌破4.8%，导致美债资产吸引力下降，推动越来越多的欧美资本更愿意前往新兴市场以获得更高的投资回报。
该新兴市场投资基金经理告诉记者，远东仍然是欧美资本回流新兴市场的最大投资方向。 原因是：一是远东地区经济增速仍处于世界前列； 二是远东地区通胀率较低，经济增长较为强劲。 第三，远东国家拥有充足的外汇储备，能够抵御主权债务偿还风险，这使得当地金融资产具有较高的安全性和盈利性。
“其中，中国仍然是他们重返远东新兴市场最重要的资产配置。” 他强调。 这背后，首先，中国政府采取多项措施保持经济基本面平稳复苏和增长，导致A股和港股资产估值反弹日益明显。 其次，中国的一系列稳定汇率措施稳定了人民币汇率的波动，这使得境外投资机构无需担心汇率异常波动的风险。
欧洲某资管机构亚太区首席代表向记者透露，他们近期开始加仓中国资产。 除了上述原因之外，另一个不可忽视的因素是全球地缘政治风险升级，欧美经济衰退风险加大，这使得他们无法将大部分资产配置在欧美地区。市场迫切需要重新实行资产多元化配置，降低投资风险。
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