编辑：佚名 来源：财经新闻网
4月23日晚，凡普金科披露了招股书。招股书显示，凡普金科在2015、2016、2017年营收规模分别为人民币2.64亿元、9.89亿元、42.19亿元；净利润方面，凡普金科2015、2016年分别亏损4.71亿元、5377万元，2017年扭亏为盈，盈利达到11.92亿元。
公开资料显示，凡普金科旗下包括爱钱进（P2P平台）、钱站（现金贷平台）、凡普信（信用借款平台）、、任买（消费分期平台）、凡普快车（汽车金融平台）。其中，爱钱进是资金端，钱站、凡普信、任买、凡普快车是资产端。
3月22日，51信用卡正式递交赴港IPO招股书向港交所递交招股书。招股书显示，51信用卡2015年、2016年、2017年的收益总额依次约为8973万元、5.71亿元、22.69亿元，复合年增长率为402.9%，与之相对应的经调整净利润分别约为-1.01亿元、0.53亿元、7.44亿元。
新金融深度注意到，51信用卡在2016年就已实现扭亏为盈，但凡普金科直到2017才开始盈利，并且实现净利润突然暴增。在这一方面，凡普金科与趣店、拍拍贷极为相似，两家平台在2015年还在大幅亏损，尤其是趣店当年亏损超5亿元，但2016年均实现5亿元以上净利润。
其中，趣店、拍拍贷、凡普金科均在上市前一年扭亏为盈，乐信直到上市当年才实现盈利。
对于互金平台上市之前快速盈利的现象，苏宁金融研究院互金中心主任薛洪言表示，“这或许没有什么规律”。他强调，只要2017年开展了现金贷业务，基本都能实现盈利。
新金融深度注意到，去年趣店（来分期）、拍拍贷（拍拍贷借款）、51信用卡（给你花）、乐信（分期乐取现）、凡普金科（钱站）均有现金贷业务，其中乐信旗下分期乐取现是与持牌消费金融机构合作的借款产品。
让人惊讶的是，凡普金科2016年还亏损超5000万元，到2017年突然盈利近12亿元。虽然51信用卡2016年就已实现盈利，2017年也实现7.44亿元的净利润，但相比凡普金科的增长速度，51信用卡竟显得“业绩平平”。
那么，凡普金科凭什么如此暴利？据新金融深度的观察，出现这种现象有两个因素。
凡普金科净利润经过粉饰。招股书显示，2017年除税前录得除税前盈利人民币757.5百万元（7.58亿元），2016年除税前录得除税前亏损人民币888.4百万元（8.88亿元）。对比官方数据不难发现，调整后的财务数据经过粉饰。当然，如此调整是基于整体估值和股价稳定考虑。
注：凡普金科招股书指出，为补充我们根据国际财务报告准则呈列的综合财务报表，我们亦采用经调整净亏损或净盈利作为新增财务计量。我们呈列经调整净亏损或净盈乃为我们的管理使用期评估我们的经营表现。
凡普金科借款利率畸高。据此前国际金融报、蓝鲸财经报道，钱站变相收取砍头息，综合年化费率高达74%。凡普信贷借5万实际到账3万，借款年化利率高达49.2%。值得注意的是，监管划定现金贷利率36%红线以后，凡普金科虽然调整利率，但由于未获得网络小贷牌照，目前持续放贷已属违规。
网贷知名专栏作家肥皂表示，首先，我们不排除平台为了能够上市，满足上市所需要的门槛，在财务上进行一些粉饰。事实上，只要是上市公司，都希望自己的业绩漂亮，但是之前是否真的盈利，这确实是一个未知数。
其次，上市之前大面积扩张。在上市之前，很多平台在物理场所、人员甚至IT技术上都有扩张。说白了就是舍得花血本来换取自身的价值。扩张可以让自己的资产规模扩大，也能带来一些前瞻性布局，比如科技上的投入，未来涉足更高端的产品和产业。
最后，上市之前快速的盈利，不管是什么原因，总能让更多的投资人看到。上市后，投资人首先要看到这家平台的经营情况、盈利情况，采取选择投资。所以，为了上市后股价的稳定，股票的交易流通，上市前实现快速盈利是非常必要的。
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