编辑： 来源：华尔街见闻
离岸人民币兑美元日内跌约200点，报6.5146，最低至6.5179。
此前媒体称，中国央行将远期售汇外汇风险准备金率调整为零。
分析认为，此举释放了央行不愿人民币过快升值的信号。
高盛：中国暗示其对跨境资本流动的担忧减轻
邓敏强等高盛经济学家在9月10日的研报中认为，央行此时放开准备金，暗示决策者对跨境资本流动的担忧减轻，并可能准备放松人民币下滑时采取的其他资本控制措施。
高盛指出8月中旬以来，流动压力似乎已经逆转，人民币走强更多由市场推动。
高盛认为，针对远期汇率的措施“标志着，这可能是为中期人民币（双向）波动增加做准备所迈出的有意义的一步。”
对外汇衍生品准备金要求的放松，“可能预示着若资本流动情况保持温和，其他资本管制措施可能逐步放松。”
兴业研究：暗示央行对人民币预期均衡抱有“信心”
兴业研究分析师郭嘉沂和张梦在9日报告中称，正如央行在“811”汇改后开始征缴购汇准备金，以打击空头、阻止套利；此时放开准备金，暗示央行对人民币预期均衡抱有“信心”。
其一，央行有意放缓人民币连续升值的步伐，防止人民币升值预期形成“羊群效应”。一方面，近期人民币大幅升值显著拖累出口——以美元计价，8月季调后我国出口同比下滑4.7个百分点到4%[2]；另一方面，人民币持续大幅升值可能会使人民币升值预期自我强化，形成“羊群效应”，不利于人民币汇率双向波动。
除了放开购汇准备金外，近两日实际中间价均往贬值的方向偏离模型拟合中间价（见图表4），或意味着“逆周期因子”开始“逆”人民币升值预期，以防止人民币升值方向市场超调。
其二，进一步提高人民币外汇交易市场化程度，拉开新一轮汇改的序幕。取消购汇准备金有助于购汇行为回归市场化，契合人民币汇改的大方向；同时降低外汇避险产品的成本，利好境内避险市场的发展。
但考虑到行情反转时可能会激发结汇盘出现，兴业研究认为并不能简单判断当前价位是2017年以来人民币升值波段的终点（USDCNY最低点）。
兴业研究指出，十九大前维稳的可能性较大，今年第四季度、明年第一季度贬压较大但整体可控。
联讯李奇霖：央行不想让人民币升值预期过度膨胀
联讯证券李奇霖团队指出，人民币在今年一直是处于一个升值的趋势。尤其是5月底以来升值势头十分迅猛，在近几天已经突破了6.50的关口，创下近两年的新高。
人民币开始转为强势的升值预期，远期售汇签约缩减，远期结汇量开始上行，净结汇额在近两年内首次取得连续多月的正值。
在这样的一个背景下，央行提出要将2015年推出的20%外汇风险准备金率调整为0，其目的就不言而喻了：打断人民币的持续升值趋势，不让人民币升值预期过度膨胀。
李奇霖团队预计，未来人民币继续维持如此迅猛升势的概率较小。购汇盘可能会出手抄底，结汇盘则会相应收敛，打压人民币的升值动力；贸易顺差在升值压力下也会收窄，削弱人民币走强的基础。如果升值趋势不减，未来央行还可能会继续出手。
华泰李超：美元长周期的判断仍偏悲观 央行有较强汇率调控空间
华泰宏观李超团队指出，2016年一致性贬值预期背景下，企业累积了较多人民币空头头寸，在财务报表中呈现负向估值影响，企业有止损平仓的需求。
4月份至今企业远期净头寸已经由净购汇转为净结汇，继续收取风险准备金的必要性已经不大。
其次，央行的外汇管理政策将会由现行的诸多窗口指导政策转变为MPA考核，风险准备金变得不那么重要。
最后，美元指数的逐渐转弱给了央行较强的人民币汇率调控空间，也是央行选择此时取消风险准备金关键的信心来源。
在近期人民币汇率大幅拉升的背景下，李超团队继续调升人民币汇率的波动中枢至6.60。
李超团队对美元长周期的判断仍偏悲观，一旦其他国家经济与美国经济走入同步（不管是弱复苏还是弱衰退），美元将进入长周期贬值，人民币也可能转为长期升值预期。
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