财经新闻网消息：
【市场回顾】
期货市场：日内铁矿石小幅走强，主力合约上涨0.85%，收于830.5。
现货市场：昨日铁矿石现货市场价格集体上涨。 截至6月29日，青岛港PB粉现货价格为877元/吨，日涨幅7元/吨，卡粉报977元/吨，日涨幅8元/吨，阳迪粉报977元/吨，日涨幅8元/吨。粉料报798元/吨，环比上涨3元/吨。
【基础知识和重要信息】
5月份，我国粗钢产量9012.3万吨，同比下降7.3%，1-5月粗钢产量44462.9万吨，同比增长1.6%。 5月中国原矿石产量7760万吨，同比下降2.9%
5月份，国内CPI同比上涨0.2%，前值为0.1%。
5月份，国际大宗商品价格整体下跌，国内外工业品市场需求普遍疲弱，同比基数较高，PPI环比、同比均持续下滑-同比。 从同比看，PPI下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点，环比下降0.9%。 1-5月份平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。
5月份，制造业PMI为48.8，比上月继续回落0.4个百分点。 建筑业、服务业PMI比上月分别下降5.7和1.3点，呈现整体复苏放缓的特点。
1-5月，全国固定资产投资（不含农户）1亿元，同比增长4.0%，1-4月同比增长4.7%。 从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.11%。 基础设施投资同比增长7.5%，制造业投资增长6.0%。
1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%； 1-4月下降6.2%。 其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%。
1-5月，房地产开发企业房屋施工面积1万平方米，同比下降6.2%，1-4月同比下降5.6%。 其中，住宅施工面积1万平方米，下降6.5%，1-4月份下降5.9%。 房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%，1-4月份下降21.2%。 其中，住宅新开工面积29010万平方米，下降22.7%，1-4月下降20.6%。 房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%，1—4月份增长18.8%。 其中，住宅竣工面积20194万平方米，增长19.0%，1-4月增长19.2%。
5月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（增加值增速为扣除价格因素后的实际增速），前值为5.6%。 从环比看，5月份，规模以上工业增加值环比增长0.63%。 1-5月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%，与1-4月份持平。 5月份，全国商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%。
几内亚西芒杜项目正式进入实质性开发，铁矿石平均品位66-67%，预计铁矿石储量22.5亿吨，是同类已知最大矿床。 满产情况下，预计每年可出口铁矿石约1.2亿吨。
辽宁本溪四山岭铁矿设计年开采选矿铁矿石3000万吨，年产铁精粉1060万吨，一期预计品位达到67-69% 。
6月19日至6月25日，我国47个港口铁矿石累计到港2368.1万吨，环比增加98.6万吨；45个港口铁矿石到港2249.3万吨，环比增加68.5万吨。
6月19日至6月25日，澳大利亚、巴基斯坦19个港口铁矿石发运量2677.8万吨，环比减少184.1万吨。 其中，澳大利亚矿山发运1817.8万吨，环比减少306.9万吨；向中国发运1547.5万吨，环比减少247.5万吨。 巴西矿山发货860万吨，环比增加122.7万吨。
必和必拓一季度铁矿石产量6620万吨，同比下降1%。 2023财年指导产量目标为278-2.9亿吨。
力拓一季度铁矿石发货量创同期历史新高，产量和发货量同比分别增长11%和16%。 2023年目标出货量维持在320-3.35亿吨不变。
一季度，淡水河谷铁矿石产量6677.4万吨，环比下降17.4%，同比增长5.8%。 维持2023年指导产量310-3.2亿吨不变。
一季度，FMG铁矿石产量4610万吨，环比下降8%，同比增长4%。 发运量4630万吨，环比下降6%，同比基本持平。 2023财年Q1-Q3总出货进度为75%，累计出货量创同期历史新高，达到约1.43亿吨，同比增长3%。 2023年出货目标187-1.92亿吨不变，目标上限有望实现。
铁矿石市场日间小幅走强。 1-5月份，规模以上工业企业利润同比降幅进一步收窄。 其中，制造业利润累计增速较前值回升3.3个百分点，5月份利润降幅收窄7.4个百分点，是三类中改善最为明显的。 。 企业库存连续第二个月保持快速消耗态势。 当前名义库存水平已降至历史低位。
三季度，库存和PPI有望迎来拐点，工业品价格弹性增强。 近期铁矿石反弹的直接推动力来自于下游钢厂利润率的改善。 低库存下需求边际改善使得成品价格更具弹性，炉料端煤焦价格下降将带动钢厂利润率恢复。 铁矿石价格形成正反馈。 同时，市场对未来房地产投资可能改善的预期也在一定程度上提振了黑色系列的整体走势。 钢厂采购铁矿石意愿明显增强，钢厂铁矿石库存水平有所回升。 但目前下游对成品价格上涨的接受程度有限，成交量不高。
本周成品需求大幅下降，今年高温天气将对下游消费造成一定影响。 随着终端消费逐渐转向淡季，目前铁水产量高位将面临减产，下游对炉料价格的负反馈将再次启动。 6月末，国外矿山财报需求旺盛，7月到港进口压力加大。 7月份铁矿石价格可能会面临短期压力，但下半年，随着国内经济的进一步复苏，铁矿石价格有一定的上涨动力。
【交易策略】
成品需求减弱，终端消费进入淡季。 钢厂利润短期内难以进一步提升。 需求端对炉料端价格的负反馈将再次启动，短期内我们对铁矿石的反弹空间仍保持谨慎态度。
【套利策略】
从终端需求来看，全年铁元素总需求将呈现先高后低的趋势。 一季度，基础设施投资强劲，新发专项债券发行速度较近年有所加快。 预计下半年基础设施投资增速将有所回落。 5月份房地产销售并未持续改善，尤其是对黑色需求影响较大的房地产新开工数据依然低迷。
随着下半年开工进度放缓，房地产端对铁元素的需求将会下降。 今年上半年铁水产量高于去年同期，但预计全年铁水产量同比持平。 旺季过后，下半年铁水减产压力较大，将打压铁矿石长月合约估值。 同时，铁矿石供给面将先低后高。 下半年，海外矿石发运步伐将加快。 下半年铁矿石供需总体将趋宽松，价格重心将面临下移。
铁矿石短期仍有积极逻辑，但远月9-1价差驱动因素暂不明显。 5月份以来，铁水产量一直高位运行。 钢厂主要挤压焦炭、焦煤的利润。 进入7月后，铁水减产压力加大。 随着终端需求进入淡季，钢厂低利润对铁矿石价格的负反馈将加大，螺矿比有望迎来阶段性上行恢复。
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