财经新闻网消息：
Wind数据显示，自4月12日以来，共有156家公司发布违规公告251条，处罚机构均为交易所或证监会等证券监管机构。从处罚类型来看，占比最高的是发出警示函，共计95件，占比近40%；其次是责令整改，占比36%；立案调查30件，占比2%。此外，还有公开处罚、监管关注等其他类型。
总体来看，自新“国九条”发布以来，上市公司的严监管力度进一步加大。资深投行人士王继跃认为，严监管对市场最大的影响就是震慑上市公司不要以违法违规为主要手段牟取暴利，把公司主业做好。对于资本市场来说，严监管加速乱象清理，有利于市场生态恢复，避免出现“劣币驱逐良币”的局面。
加快查处上市公司违法违规行为
提高上市公司质量是当前资本市场稳定发展的关键词，严格监管是提高上市公司质量的重要途径。
自国务院新“国九条”发布以来，资本市场监管持续严苛，众多上市公司被查处或被发出风险警示（ST或*ST），监管部门开出大量罚单，严厉打击违规违法企业。
从上市公司违规原因分布来看，公司经营治理违规是主要原因，占比近一半；其次是具体重大事项披露违规，占比近四成；定期报告披露、业绩预告违规合计占比近一成；其他违规类型还包括关联交易违规、财务违规、短线交易违规等。新“国九条”强调督促上市公司完善内控体系，近期对公司经营治理违规的密集查处，正是新“国九条”落地的重要体现。
新“国九条”发布后，上市公司严格监管主要有以下几个变化：
一是违法违规查处企业数量大幅增加。今年4月12日新“国九条”发布以来，已查处违法违规行为251起（违法行为人为企业），比去年同期增加60起。违法违规行为查处频率增加，仅5月10日一天就查处24起。
二是违规处罚力度更严厉。监管处罚类型包括“监管关注、发警示函、通报批评、立案调查”。其中，“监管关注”是处罚力度相对较轻的类型，通常监管部门向上市公司发出监管工作函，澄清涉嫌违规行为，起到提醒和警示作用。2023年处罚类型为“监管关注”，占比近40%。新“国九条”发布以来，上市公司违规“监管关注”的案例仅有5起，占比不足2%。立案调查的公司数量增加至28家，立案调查时长超过40天的案件数量接近2023年立案数量（77家）的近40%。
三是查处速度更快。在立案调查后的办案过程中，严、快、狠是主旋律。新“国九条”发布后，从立案到查处速度极快。违法事实长达7年的*ST新方案，从立案到发出《行政处罚事先告知书》的间隔时间仅为1个月左右。鼎信通信案的调查时间也在1个月左右，中信证券对中国钛白粉案的调查时间仅为一周。
违规企业有迹可循
新“国九条”后，违规公司有哪些共同特点？哪些类型的公司违规风险较高，投资过程中需要规避？
我们梳理了违法违规公司行业、业绩、信息披露特征，发现仍有这些公司的踪迹：
一是券商机构收到大量罚款。新“国九条”实施后，从违规公司行业分布来看，券商机构聚集，20家公司收到监管部门警示函或行政监管通知书。资本市场的“守门人”们收到大量罚款。另有3家券商因违规被查，分别是海通证券、中信证券、东吴证券，共同点是均因定增项目。从各券商违规情况来看，涉及投行、经纪、资管、自营等主营业务领域均有涉及。
加强证券机构监管是落实新“国九条”的重要体现，新“国九条”要求进一步强化发行人的主体责任和中介机构的“守门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。
二是ST公司林立。近期违法违规公司中，41家公司实施风险警示（含*ST或ST），其中10余家在新“国九条”前实施风险警示（含*ST或ST）。此外，10余家公司有多次“戴星戴帽”的历史。如卓朗科技自上市以来已两次“戴星戴帽”，最近一次风险警示解除是在2022年，公司简称由*ST松江变更为天津松江，证监会于3月15日对其立案调查。中科云网自上市以来也已两次“戴星戴帽”，且多次违规，2014年至2019年每年都有违规行为。2024年5月9日，监管机构对其发出警示函，并记入证券期货市场诚信档案。 此外，还包括智都控股、西藏珠峰、通策医疗等，由于新“国九条”明确弱化壳资源价值，ST公司成为违法行为高发的重灾区。
三是信息披露评级低。信息披露是资本市场稳定发展的重要基础，对保证市场公平、透明、稳定具有重要作用。上市公司信息披露质量体现其公司治理水平，违规公司信息披露质量整体不高。沪深交易所定期对上市公司信息披露工作进行评级，一般从高到低分为A、B、C、D四个等级。新“国九条”发布以来，信息披露评级为C、D的公司有73家，占比接近一半，比A股整体高出30多个百分点。全A股信息披露评级数据显示，评级为C、D的公司占比不足20%，说明违规公司信息披露工作质量整体不高。
四是基本面不佳。违规公司市值较低，近百家公司市值低于50亿元，占比超过三分之一。同时，违规公司内部管理不够规范，有60余家公司内控审计意见为“否定或无法表示意见”。今年4月，交易所最新修订的退市规则明确了内控要求，拟将财务报告内控连续两年被出具否定或无法表示意见的公司纳入退市风险警示范围。
此外，从业绩表现来看，150余家违规公司前景不容乐观，其中超四成公司2023年及2024年一季度出现亏损。
重拳出击
上市公司违法违规行为给公司带来很大风险，特别是今年退市新规出台后，对违法违规的上市公司进行了严厉打击，并增加了退市的新要求，严重违法违规行为可能直接导致上市公司退市。
具体来说，上市公司违规行为给公司带来的不利影响主要有：
第一，实施风险警示（ST或*ST）。新“国九条”发布以来，不少公司因违规被发出风险警示（ST或*ST）。Wind数据显示，截至5月20日，新“国九条”发布以来，已有94家上市公司被发出风险警示（含*ST或ST），接近2023年95家的数量。除了常见的财务准则不合规、年报审计非标准意见等原因外，还有虚假记载、资金违规使用、内控审计意见非标准等违规行为。
具体来看，因重大信息披露违法而被ST的有5家公司，其中包括备受市场关注的ST中泰。中泰化工5月19日晚间公告，公司收到新疆证监局出具的《行政处罚决定书》，认定公司2022年虚增营收42.48亿元，控股股东占用资金77.18亿元，公司股票简称变更为“ST中泰”。此外，海峡创新、汇金股份、泰达信息等公司相继发布公告，因前期年报存在虚假记载，被地方证监局采取监管措施或行政处罚，公司股票被ST。4月底，交易所发布新的最新规则，增加了其他适用于财务造假的风险警示系统（ST）指标。上述公司的虚假记载因触及上述新规而被“加星”。
此外，资金违规使用也是公司被ST的重要原因，共有4家公司因资金违规使用被ST，如ST长康控股股东及其关联方存在非经营性资金占用，公司年报审计意见、内控审计意见均为非标准，被ST；ST阳光控股股东及其关联方存在非经营性资金占用，被ST。
新“国九条”发布后，违规占用资金问题受到监管部门高度关注。5月9日晚间，ST现代、ST红太阳等9家ST公司相继披露收到整改通知书。这9家公司被控股股东非经营性占用，证监会要求其在六个月内归还占用资金。根据新规，若公司未能在规定时间内整改到位，或将面临较大的退市风险。
此外，另有17家公司因内控审计意见为非标准而被ST。
二是立案调查。立案调查是对上市公司违规行为最严厉的处罚，新“国九条”出台以来，立案数量大幅增加，已立案调查28家公司（立案主体为公司，不含个案）。从立案原因来看，除未按规定时间披露年报外，涉嫌信息披露违法是最常见的原因。
上市公司被调查后，存在重大退市风险，新“国九条”要求“加强规范退市工作落实”。根据沪深交易所最新规定，又增加了三种规范退市情形。
上市公司被调查后，需要等待证监会的行政处罚决定书，才能确定是否涉及重大违法强制退市情形。值得注意的是，涉及重大违法强制退市指标的案件数量正在增加。继*ST新海成为2024年首例重大违法强制退市案件后，*ST博天也因重大违法问题被强制退市。公开信息显示，*ST博天存在虚假记载长期存在、数额较大、占比高等问题，涉及重大违法强制退市情形。该公司已于4月19日被退市。
重大违法强制退市，对于违法违规的公司来说犹如一记重击。上市公司宣布被调查后，公司股价面临极大压力。比如卓朗科技3月15日宣布被调查后，当天股价跌停，此后持续下跌，截至目前股价已跌去约三分之一。盛屯矿业自宣布被调查以来，股价已跌逾20%。
此外，上市公司被查后可能面临投资者的集体索赔。例如，在泽大益生欺诈发行诉讼案中，中证中小投资者服务中心有限公司代表7195名合格投资者获得全额赔偿2.8亿余元。该案是全国首例科创板上市公司特别代表人诉讼，也是全国首例证券集体诉讼和解案。此外，康美药业因年报等虚假陈述赔偿证券投资者损失24.59亿元。
除了实施ST、立案调查，罚款是上市公司违规的常见处罚方式。新“国九条”出台以来，不少企业和个人被监管机构罚款。5月15日，中核钛白定向增发违规套利案的处罚落下帷幕。中核钛白实际控制人王泽龙、其好友洪浩伟、中核钛白原董事会秘书韩雨辰、中信证券、海通证券、中信证券被罚款合计2.35亿元。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018