财经新闻网消息：
一方面，上证指数重回3100点。 经过短时间的持续走强，股市震荡的可能性正在增大； 另一方面，在一路创新高后，“一往无前”的债市也起起落落，让这波“集资收益”“蛋”投资者颇为着急。
当各种问题交织在一起时，似乎所有的线索都指向了一个我们熟悉的术语——“孤守+”。
如何正确理解“固定收益+”？
利用资产配置“战胜”不确定性
虽然我们通常把“固定收益+”称为基金产品，但与其说它是一种产品，不如说它是一种基于资产配置理念的策略。
具体来说，“固定收益”是指以债券为基础的固定收益投资，作为资产组合的安全缓冲，力求获得相对稳定的收益； “+”是指权益增强，这部分仓位通常投资于股票。 、可转债、新股（或定向增发）等，决定了资产组合的业绩灵活性，也是增加长期回报的重要来源。
“固定收益+”的原则是不要把鸡蛋放在一个篮子里。 追求的投资目标是通过固定收益与其他资产的科学组合，提高投资的性价比和持有体验。
比较常见的固定收益+基金类型如下：
为什么固定收益+策略可行有效？
我们以比较常见的一级债务基金为例。 该类基金80%以上的仓位配置为债券，不足20%配置为股票。 考虑一个相对简单的基本情况：
假设纯债务部分每年能贡献3%的回报率，也就是说权益部分整体上要损失15%以上才能抵消这部分收入。
假设配置的股票部分是上证指数。 目前该指数已超过3100点。 如果下跌15%，就会回到2600点以上。
（仅作为实际例子，不构成具体投资建议）
也正因如此，从近十年的业绩回报来看，固定收益+基金整体表现可圈可点。
参考Wind各基金指数，部分债基混合基金、二级债基、一级债基的年化收益率分别为7%、6%、5.2%。
作为参考，同期沪深300指数年化收益率为4.5%，但最大回撤达到46.7%。
较低的回撤和更可观的年化回报使固定收益+基金更适合作为长期投资理财目标。
为何考虑“固定收益+”？
当前两个逆风变成顺风
今年一季度，一方面债券市场持续走强，另一方面股票市场触底反弹。 在“强债+不弱股”的格局下，79%的“固收+”基金实现正收益。 （来源：华泰研究）
站在现在来看，过去影响“固定收益+”体验的两大逆风可能已经转变为顺风：
股市：
经过连续三年的调整，虽然近期上证指数重回3100点上方，但从全球资产配置来看，不少A股核心资产仍处于较低水平。
虽然当前A股估值较2月初的极端区域估值有所回升，但无论如何也不能说已经变得“昂贵”。 从长远来看，它仍处于“积极且有希望”的区域。
从大趋势来看，国内房地产政策支撑房地产产业链，加上政府融资加速，将改善投资端压力，提振下半年经济预期。 但美国加征关税的政治意义大于经济意义，实际影响微乎其微。 房地产政策多方面提振预期。 外资回流背后，外资更看好中国资产。 “国九规定”的实施将逐步完善市场生态。 各类投资者的乐观情绪将持续增强。
债券市场方面：
今年以来，债券市场“长足进步”。 10年期国债收益率大幅下降，从年初2.7%的高位降至前期近2.2%的低位。 当投资者对高价产生短期恐惧时，市场波动在所难免。 。
虽然经验表明，以往市场化发行特别国债难免会对债券市场造成一定扰动，但扰动程度应取决于货币政策的协调。 考虑到特别国债发行是平稳而非集中，央行多次明确表示为国债发行创造良好的货币政策环境。 在相对充足的预期之后，特别国债的发行需要适当关注，但也无需过度担忧。
虽然基于当前债券市场收益率偏低的现实，中短期品种的投资性价比相比会更具优势，但支撑债券市场长期向好的底层逻辑已经即使利率下降得最平稳，也不会发生重大变化。 这个时间可能已经过去了，但目前还没有明确的因素可能引发债券市场的逆转。
甚至考虑另一种更不利的情况：股票和债券同时下跌
在这种情况下，固定收益+固定收益基础增强权益的基金确实可能会出现短期回撤，但短期回撤并不意味着一定会出现大幅损失。
以权益类资产仓位较大的债权型混合基金指数为例。 虽然近十年来可能经历了-8.2%的最大回撤，但最终还是实现了高达7%的年化回报，将“看空”、“短牛长牛”的特点展现得淋漓尽致。
“固定收益+”产品的魅力隐藏在时间之中。 近10年数据回测显示，Wind偏债混合基金指数滚动6个月、1年、2年获得正收益的比例分别为80%、90%、99%。 期限越长，正收益比例越高。 如果持有时间延长至3年，正收益比例可达100%。
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