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1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）1亿元，同比增长4.2%； 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.9%。
国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，总体来看，4月份国民经济运行平稳，尽管部分指标受节假日、基数较高等因素影响去年同期。 尽管经济增长步伐有所放缓，但工业、出口、就业、物价等主要指标普遍好转，新动能保持较快增长，国民经济持续回暖，积极因素不断积累。
4月份，社会消费品零售总额35.699亿元，同比增长2.3%； 环比增长0.03%。 同比增速比上月放缓0.8个百分点。
刘爱华表示，4月份社会零增长下滑主要受节假日天数较上年同月减少2天、同期基数较高等因素影响。
东方金城首席宏观分析师王庆表示，从环比来看，4月份经季调后环比增速为0.03%，明显低于2019年同期增速。前几年（近十年平均增速为0.62%），也说明消费增长动力不足。
“社会零售额增速继续处于较低水平，这是由于房地产市场低迷，当前居民消费信心依然疲弱所致。” 王庆说道。
财新研究院认为，社会消费品零售总额同比增速有所下降。 一是受节日错月效应、高基数效应和居民消费意愿较弱影响，餐饮收入增速回落较多，约占社会消费品零售总额降幅的1/1。 3； 二是限额以上商品零售额增速大幅回落，约占社会零售额下降的2/3。 汽车产品是主要拖累，房地产商品增速也明显回落。
王庆指出，4月份限额以上汽车零售额同比下降5.6%，降幅比上月扩大1.9个百分点。 这背后是各地以旧换新政策的推出，引发了市场的观望情绪，短期内给车市带来了消费后的利好。 转移效应。 由于汽车在商品消费中占比较高，这对4月份商品零售整体增速产生阶段性下行影响。
1-4月份，服务零售额同比增长8.4%，高于同期商品零售增速4.9个百分点。 服务消费快于商品消费。
1-4月份，社会零售额同比增长4.1%。 王庆指出，考虑到同期累计CPI同比上涨0.1%，1-4月社会消费品零售总额实际同比增速在4.0%左右，明显低于累计工业增加值。 实际同比增速为6.3%，表明商品消费是当前经济复苏过程中急需完善的薄弱环节，我国经济“供给旺盛、需求疲弱”的局面正在显现。仍然突出。
固定资产投资增速放缓，三大领域增速均回落。
1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）1亿元，同比增长4.2%； 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.9%。
分行业看，基础设施投资同比增长6.0%，制造业投资增长9.7%，房地产开发投资下降9.8%。 全国新建商品住宅销售面积29252万平方米，同比下降20.2%； 新建商品住宅销售额28.067亿元，下降28.3%。
1-4月固定资产投资增速低于一季度（4.5%）。 据民生银行首席经济学家温斌测算，4月份固定资产投资同比增速为3.6%。 4月份经季节调整后环比增长率为-0.03%，近三个月来首次转为负值。
“从行业看，基础设施、制造业、房地产开发投资增速累计和月度均放缓。” 文斌说道。
1-4月基建投资增速低于1-3月（6.5%）。 据王庆测算，4月份基础设施投资同比增速为5.1%，比3月份回落1.5个百分点。 王庆认为，一方面与去年同期基数较高有关，同时今年4月份南方部分地区出现特大雨涝灾害，对进度造成一定影响。户外基础设施建设。 值得注意的是，由于治理资金闲置，4月份中长期企业贷款同比大幅增加，年初以来专项债券发行步伐缓慢，目前地方政府土地出让金收入仍在下降，贵州等12个国家高负债省市政府的投资项目面临严格控制，也可能产生一定影响。 后者是未来一段时期基建投资走势面临的最大不确定因素。
“不过，4月份基建投资数据继续处于较高增长水平，主要是因为当前房地产投资将处于快速下滑，基建投资需要保持较高增长水平来对冲。” 王庆说道。
1-4月份，制造业投资同比增长9.7%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。 三个领域同比增速仍然较高，对固定资产投资的支撑作用较强。 财新研究院认为，制造业投资虽有所放缓，但仍具韧性。 一是由于疫情后基数较高，部分行业产能利用率较低，导致高技术制造业投资增速由高位回落，对制造业产生负面影响。 支持力减弱； 其次，在国际大宗商品价格上涨和国内基础设施建设加速的强烈预期带动下，部分上游产业投资扩张意愿增强。 三是国内消费需求温和恢复，企业利润持续正增长，为企业投资和扩大生产提供了积极动力。
房地产投资方面，1-4月累计同比降幅比1-3月扩大0.3个百分点。 王庆指出，年初以来楼市遇冷，同时房地产开工数据也全线下滑。 最引人注目的是，此前“保交房”推动商品房竣工面积持续两位数增长，今年1-4月却转为同比下降20.4%年。 “当前房地产投资下降对经济表现的拖累较大，这是当前基建投资需要保持高位的重要原因。”
下一阶段的趋势是什么？
展望下一阶段，光大银行宏观研究员周茂华认为，随着设备更新、商品更新换代，积极财政力度加大、力度加大，政策效果显现。楼市企稳逐步显现，有望推动商品消费和投资稳步复苏，内需动能有望进一步增强，外贸韧性，加上同期低基数效应去年，人们预计第二季度经济增长有望加速。
金融信息研究院认为，由于经济周期逐步平滑、居民收入回升、稳民企促消费刺激政策力度加大、服务消费需求持续恢复，预计预计全年消费将温和恢复至5%左右。
“5月份社会零售额同比增速预计将回升至3.5%左右。” 王庆预计，展望未来，影响社会零售额增速的最大不确定因素仍是楼市何时企稳回暖，从而消除资产萎缩对居民消费的影响。 心理影响。
固定资产投资方面，王庆认为，短期来看，制造业投资有望延续2023年四季度以来平稳上升势头，预计全年增速将达到8.0%左右。 其中，高技术制造业投资将达到两位数增长，是政策支持建设现代产业体系、重点推动先进制造业发展的具体体现。 “影响2024年制造业投资的最大不确定性仍然是房地产行业能否尽快实现软着陆，从而拉动需求、提振投资信心。”
在房地产投资领域，王庆认为，随着房地产扶持政策的出台，房企销售回款有望回升，房地产开发贷款速度将进一步加快，有利于带动房地产开发贷款投放速度进一步加快。房地产开工数据企稳。 此外，去年同期基数正在快速下沉，判断5月份开始房地产投资同比降幅有望进入逐步收窄过程。
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