财经新闻网消息：
海外，美国和欧洲4月制造业PMI环比下降，美国新增非农就业和工资增长弱于预期，失业率小幅上升。 美联储5月份的FOMC会议态度鸽派，否认加息的可能性。 市场今年降息预期再度升温，美债利率和美元纷纷下跌。
国内方面，4月份制造业PMI小幅回落，生产强于需求，价格指数回升； 建筑业PMI环比小幅上涨，服务业PMI弱于预期，可能与金融、房地产行业拖累有关。 相关会议为政策定调“顺势而为，避免先紧后松”。 二季度仍将维持稳增长的政策基调。
从市场策略来看，近期债市调整幅度较大，与近期风险偏好快速回升有关。 另一方面，也与交易高度拥堵有关。 在交易更加拥挤的情况下，债券市场对风险偏好的反弹更加敏感。 但从经济基本面来看，目前房地产产业链尚无复苏迹象。 顶多是下降的坡度正在减慢。 因此，预计收益率上行空间相对有限。 总体而言，我们认为经济下行趋势放缓，非房地产企稳。 因此，相应的债券市场可能会进入“涨有顶、跌有底”的波动行情。 如果想看到利率意外下降，需要中国房地产链条意外下降，或者海外经济意外下滑引发美联储货币政策宽松。
A股方面，房地产需求端放松、消费品以旧换新等稳增长政策持续实施。 经济复苏回升趋势未变，市场下行风险较小。 分子上行仍趋缓，海外利率持续高位，市场仍将震荡，关注结构性走势。 由于仍缺乏基本面不断验证的高景气方向，预计市场风格仍将是红利与科技增长交替主导的哑铃市场。 目前，高分红方向的拥堵情况有所缓解，配置成本效益有所提升。 行业方面，推荐有色金属、煤炭、银行、机械、电力设备、医药、通信等。
港股方面，近期美元对港股的打压有所缓解，港股风险偏好有所改善，交易情绪大幅回升，南向资金流入有所改善。 后续整体走势将取决于国内经济的企稳情况。
原油方面，近期欧美制造业景气度小幅回落，原油出现较大调整。 从中期来看，低库存、供应紧张以及不稳定的地缘政治紧张局势共同支撑油价波动。
黄金方面，出于抗通胀和避险目的，疫情后全球央行纷纷增加黄金储备，中长期利好金价。 然而，黄金可能会周期性地受到美联储宽松预期变化的干扰。
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