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五一假期期间，港股领涨全球。 5月A股表现如何？
“五一”期间两个交易日，香港恒生指数收盘涨幅超过4%，位居全球主要股指之首，一周累计涨幅近5%。 展望未来，恒生指数已连续9个交易日收高，创下2018年以来最长连续上涨纪录。
从国际市场来看，欧美市场涨跌互现，英股继续创新高； 美股指数先跌后涨，重回60日均线，纳指涨超3%，道指和标普500指数均涨2%。 ％关于。
分析人士认为，欧美市场反弹的主要原因仍是押注美联储降息。 美国4月份就业报告远低于预期，进一步强化了美联储可能很快开始降息的预期。 估值处于全球低位的香港股市对利率更加敏感，已进入技术性牛市。 以科技股、互联网股为代表的中国资产更是如虎添翼。 随着外围市场普遍向好，特别是港股大涨，A股的“红五月”值得期待。
港股领涨全球
五一期间，港股延续前期上涨势头。 5月3日，恒生指数高开，收报18,475.92点，创八个月新高。 科技股表现更为亮眼，恒生科技指数盘中上涨2.74%，触及4000点关口。 整个假期期间，恒生指数暴涨逾4%，领跑全球； 恒生科技指数飙升逾7%。
千亿市值以上权重股方面，快手-W、京东集团-SW、中国平安等涨幅均超过10%； 美团W、渣打集团、壳牌W等30余只个股涨幅超过3%。
从外界来看，美股三大股指至少连续两天上涨，收复了此前连续下跌的损失。 5月1日至5月3日，道指上涨2.27%，纳指上涨3.18%，标普500指数上涨1.83%。
在美股上市的中国资产大幅飙升。 纳斯达克中国金龙指数三日暴涨8.47%。 壳牌、京东、携程集团、网易、拼多多等千亿市值公司涨幅均超过10%。 周五欧洲股市在美股的带动下集体反弹，英国富时100指数再创新高。
消息一出，一则重磅数据引爆欧美股市。 当地时间周五美国股市开盘前，美国劳动力市场报告显示，美国4月非农就业人数为17.5万人，较上月的31.5万人下降逾40%，远低于预期。 市场此前普遍预期美国雇主4月份将新增24万个就业岗位。 数据披露后，交易员将美联储今年11月首次降息的预期提前至9月； 美国利率期货预测，美联储将在2024年两次降息25个基点，其中一次是在非农数据发布前预计的。
戴维斯双击港股
众所周知，在香港股市上市的公司主要是国内公司，其盈利能力受到国内经济周期和利润周期的驱动。 同时，港股的无风险利率是由美元利率决定的，美元利率是由美联储的货币政策周期驱动的。
在此背景下，当国内经济发展较为平均、美元利率持续走高时，香港股市的表现往往受到打压； 与此同时，在国内经济预期向好、美元利率预期下行的情况下，全球股指处于低位的香港股市却出现了大爆发。
香港股市受到戴维斯的双击。 一方面，美元利率预期下降； 另一方面，国内经济周期开始企稳上行。 国家统计局4月份公布的数据显示，一季度GDP同比增长5.3%，大大超出市场预期。 4月30日，统计局公布，4月份制造业PMI指数为50.4%，已连续两个月位于扩张区间，表明经济处于温和复苏阶段。
此外，市场密切关注的楼市似乎正在出现重大转机。 4月30日，中共中央政治局召开会议，特别提到“消化存量房地产、优化增量住房”的房地产市场调整政策。 机构普遍认为，新的制定标志着房地产市场调控思路的重要转变，有望提振低迷的房地产市场。
估值方面，截至5月3日，恒生指数滚动市盈率为9.41倍，处于过去十年的31.86%百分位； 市净率不到1倍，仅为0.92倍，处于近十年的13.29%百分位。 位数。 与全球股市相比，港股的绝对估值和估值分位数均明显较低。
此外，恒生指数的股息率回报也相当可观。 最新股息率达到3.91%，仅低于资源股聚集的巴西和澳大利亚股市，位居全球第三。
机构看好A股“红五月”
短期来看，在外围市场特别是港股大涨带动下，A股的“红五月”值得期待。
光大证券表示，财报全面披露后，基本面的恢复有望在数据层面得到进一步验证，市场预期也可能回归稳定。 此外，未来资本市场相关政策的逐步出台和实施，也将对市场预期和信心产生稳定作用。 在基本面和政策双重推动下，预计4月份后市场将保持平稳，股市有望继续上涨。
瑞银集团（UBS Group）最近的一份研究报告显示，中国资产的长期回报更为可观。 报告指出，MSCI中国在过去18个月缩小了与其他新兴市场国家的ROE差距，但在此期间估值已从溢价变为折价。 按照中国目前的ROE，应该比新兴市场有13%的溢价，但实际上是40%的折扣。 即使上述估值差距仅恢复一半，也将有显着的上涨空间。 对于港股来说尤其如此。
瑞银还指出，对于全球配置的大型基金来说，中国的资金池仍然太小，没有必要从发达市场大幅撤资（仅微软在MSCI全球指数中的权重就约为中国的1.5倍）。 目前全球主动型基金均减持中国80个基点，中国在MSCI的整体权重仅为2.6%，减持了三分之一。
摩根士丹利、高盛等外资机构也看好中国资产。 高盛表示，如果A股能够在股东回报等方面缩小与全球平均水平的差距，那么A股可能上涨20%左右。 如果他们能够达到全球领先者的水平——最乐观的假设，增幅可能高达40%。
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