财经新闻网消息：
私募排行网数据显示，截至3月底，有业绩记录的660只私募期货及衍生品策略3月平均收益率为2.55%，延续2月反弹势头。 在此背景下，私募股权期货及衍生品策略年内实现盈利。 660只有业绩记录的私募期货及衍生品策略一季度平均收益率为1.79%，其中392只实现正收益，占比59.39%。
策略相对丰富的“主观+量化”私募，回报丰厚。 数据显示，3月份有业绩记录的232家“主观+量化”私募公司期货及衍生品策略平均收益率为3.69%，领先于主观量化私募。 但一季度平均收益率为2.35%，落后于量化私募。
善于抓住波动机会的量化策略也会受益。 数据显示，3月份有业绩记录的237家量化私募平均收益率为2.32%，仅略差于“主观+量化”私募； 同时，其一季度平均收益率为2.37%，领先于主观和“主观+量化”的私募。
虽然很多商品已经走出了趋势行情，但较大的波动让主观投资变得更加困难。 数据显示，191只有业绩记录的主观私募期货及衍生品策略3月份平均收益率为1.46%，一季度平均收益率为0.39%。 3月份和第一季度的表现明显落后于定量和“主观”策略。 +量化”定向增发。
银河证券研究认为，随着百年来全球变化的加速演变和中国产业结构的加速调整，大宗商品价格出现了三个“前所未有”的现象。
首先，2021年以来，美元与原油价格开始同向运行，与之前的负相关关系完全不同。
其次，2023年以来，金价摆脱了美国实际利率的压制，进入独立市场。
第三，自2022年3月美联储开始加息以来，国际铜价与螺纹钢价格分化严重。 铜价已恢复至加息前，但螺纹钢价格因中国房地产加速转型仍处于底部运行。
银河证券认为，当前地缘政治事件频发，明显刺激了市场避险需求和各国储备资产多元化； 与此同时，美联储受制于与能源价格相关的通胀预期，导致美国实际利率不再能够打压金价。 国际油价反弹可能导致美国通胀预期回升，美联储降息预期存在推迟的可能。 由于科技股估值对利率水平极为敏感，降息预期的延迟将打压科技股的表现。
信达证券研究认为，近年来，中美经济都经历了库存周期下降期，导致大宗商品价格疲软。 近期中美库存周期出现上行迹象，导致美国经济从硬着陆担忧转向软着陆担忧。 美国PMI、房地产销售等指标已开始企稳回升，降息力度和时机均较低。 比预期的。 国内制造业和出口数据均表现出强劲的韧性。 尽管新能源锂电池行业产能过剩，但由于库存较低，价格和开工率也出现企稳迹象。 这些都预示着新一轮库存周期上行期即将开启，引起全球共鸣，上游周期有望迎来新一轮牛市。
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