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频繁停牌公告
4月10日，易方达基金发布公告称，易方达黄金主题LOF二级市场交易价格明显高于基金份额净值。 4月3日该基金份额净值为0.921元； 截至4月9日，该基金二级市场收盘价为1.198元。 特此提醒投资者注意二级市场交易溢价风险。 投资者如果高溢价买入，可能会面临重大损失。
为保护投资者利益，易方达基金宣布，易方达黄金主题LOF将于4月10日开盘至当日10点30分停牌。 复牌后，LOF低开低走，午盘后跌停。 截至收盘，“卖一”位置仍有超过13000份卖单。
4月1日至4月3日，中国黄金股票ETF连续3次触及涨停，三个交易日累计涨幅33.06%。 保费率从12.53%飙升至30.50%，创下成立以来的历史新高。 4月2日至3日，华夏基金接连发布公告称，华夏基金ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，导致大幅溢价。 为保护投资者利益，该基金当日关闭交易。 自开市起至当日10点30分暂停交易。 清明节假期后，4月8日、9日，中国黄金股票ETF自开盘起继续停牌至当日10点30分。 然而，该ETF二级市场价格开始转向下行，这两天复牌后接连出现跌停，两日累计跌幅达到18.99%，溢价率也从此前最高点30.50%升至3.89%。
业内人士表示，上述ETF连续涨停又连续跌停，可能与ETF的套利机制有关。 此前，大量资金涌入黄金相关ETF。 但由于申购额度限制，套利基金无法通过一级市场申请赎回，无法及时稳定高额溢价。 近几日申购额度不设上限，套利资金大量涌入，导致ETF溢价快速下跌。
主题品种吸金能力强
黄金投资热潮还体现在相关主题ETF吸金表现强劲。 Wind数据显示，4月前5个交易日，华安黄金ETF净流入高达23.09亿元。 4月9日，规模创下2013年7月成立以来的历史新高，达到193.67亿元。
博时黄金ETF和易方达黄金ETF紧随其后。 4月前5个交易日净流入金额分别达到14.63亿元、12.03亿元。 4月9日的规模也创下历史新高，分别为107.34亿元和12.03亿元。 77.9亿元。
除上述跟踪上海黄金交易所现货合约的黄金ETF外，后来成立的跟踪中证沪深港黄金行业股票指数的永盈黄金股票ETF和中国黄金股票ETF 4月8日推出的基金规模也创成立以来的历史新高，分别为6.8亿元和3.43亿元。 4月份以来，分别净流入3.37亿元和2.99亿元。
在黄金相关ETF强劲吸金的背景下，无论是新公募还是现有市场都在抓住机遇，积极布局。
同样追踪中证沪深港黄金行业股票指数的国泰黄金股ETF宣布将于4月15日至4月19日发售，初始募资上限为50亿元； 中国黄金股ETF联接基金也将于4月11日发售，首期募集总规模上限为80亿元。
此外，汇添富基金宣布，自4月9日起，汇添富黄金贵金属（QDII-LOF-FOF）的限制性申购和定期定投额度由此前的5000元提高至20万元。 为保证基金顺利运作，诺亚基金宣布，诺亚环球黄金（QDII-FOF）自4月3日起暂停大额申购（含定投）业务，申购限额为10万元。
央行或有进一步购金需求
国泰君安证券研究所宏观研究团队通过剖析黄金交易结构发现，央行购金和黄金ETF是该市场的主导力量。 黄金四大需求中，消费需求和工业需求相对稳定，而投资需求和央行购金是金价波动的主要驱动力。
国泰君安证券研究所宏观研究团队表示，从2022年11月开始，央行开始持续购买黄金。 截至2024年2月，购买量占全球央行净购买量的60%。 央行的黄金购买行为主要是出于稳定汇率的导向。 稳定汇率仍然是货币政策的重要考虑因素。 央行购买黄金可能是为了为接下来的操作腾出空间。
国泰君安证券研究所宏观研究团队也提到，我国黄金ETF出现资金持续净流入，而其他国家黄金ETF同期出现资金净流出。 黄金ETF资金大幅净流入的背后，是居民储蓄释放的资产配置行为。 持续的行情走势增强了赚钱效应，使得近期黄金的收益特征与高股息资产类似。
短期来看，国泰君安证券研究所宏观研究团队判断，货币政策将更加注重结构性调控，政策利率下行的必要性降低，央行购金需求可能放缓； 从长远来看，如果内部监管的需要先于外部监管，那么货币政策就发生了转变。 为了增强货币政策的操作自主权，央行可能会有进一步的黄金购买需求，这可能会催生新的黄金市场。
展望后市，永盈黄金股票ETF经理刘廷宇预计，金价或仍有上涨空间。 从金融角度来看，主要黄金购买国的黄金储备比例仍处于较低水平。 未来会有大量潜在的金融买盘可能会适时进入市场，或推动金价进入新一轮上涨趋势。
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