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【市场告急！ 最强支撑是否面临大变局？ 美国降息次数会减少吗？ 】全球市场最有力的支撑是什么？ 一定是美元降息的预期。 然而，这种情况正在改变。 今日早盘，资源丰富的澳大利亚标普/指数一度上涨0.2%，创历史新高7910.50点。 这或许意味着全球资源价格上涨有望到来。
市场最强烈的预期可能正在改变！
全球市场最有力的支撑是什么？ 一定是美元降息的预期。 然而，这种情况正在改变。 今日早盘，资源丰富的澳大利亚标普/指数一度上涨0.2%，创历史新高7910.50点。 这或许意味着全球资源价格上涨有望到来。
与此同时，中东地区也发生重大变化。 伊朗和叙利亚官方媒体报道称，以色列当地时间4月1日对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭，造成包括一名高级军事指挥官在内的7人死亡。 在俄罗斯和乌克兰冲突尚未结束的背景下，这意味着国际油价易涨难跌。 同样，这也将成为美联储降息的障碍之一。
当然，美国国内的经济形势还是比较好的。 昨晚公布的美国ISM指数远强于预期，导致美元再次升至105。 美国10年期国债收益率也再度飙升，美股随之表现疲软。
那么，在此背景下，股市将如何表现？
引入变量
今天早盘，由于中国经济数据好转，外资并未如预期涌向A股。 相反，早盘出现了相当大的净流出。 与此同时，一直向好的A股市场今天也出现了调整。 当然，这与清明假期前市场出现一定的避险情绪有关，但更重要的是美国市场的变化。 今日早盘，美元指数升至105上方，离岸人民币也小幅贬值。 这一变化的背后，是市场对美国降息预期的减弱。
昨晚，美国公布的ISM数据远超市场预期。 中国PMI数据的意外好转也证实了这一点，其中出口繁荣也是主角。 这意味着美国经济并未出现软着陆迹象，但远强于预期。 这种出乎意料的表现让美联储陷入了两难的境地。
今天上午，中东地区再度动荡。 伊朗和叙利亚官方媒体报道称，以色列当地时间4月1日对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭，造成包括一名高级军事指挥官在内的7人死亡。 据彭博社和法新社报道，伊朗伊斯兰革命卫队“圣城部队”64岁高级指挥官扎赫迪及其副手拉希米等7名成员在此次袭击中丧生，另有12人死亡。曾受伤了。
该事件可能标志着伊朗和以色列之间的冲突大幅升级。 伊朗外交部发言人卡纳尼发表声明称，这次空袭严重违反了《维也纳外交关系公约》。 国际社会和联合国应对这一行为予以最强烈谴责，并对“侵略者”采取必要措施。 卡纳尼强调，伊朗保留对空袭采取反制措施的权利。
经过这件事之后，我们也可以看到国际油价再次上涨。 而且，从趋势上看，国际油价看涨趋势明显。 这意味着通胀也处于非常粘性的状态，易涨难降。
更令人担忧的是澳大利亚股市。 今日早盘，资源丰富的澳大利亚标普/指数一度上涨0.2%，创历史新高7910.50点。 这往往意味着资源价格上涨的预期正在形成。 主要出口国韩国今天上午也表示，韩国3月份通胀超出预期，强化了韩国央行考虑宽松政策为时过早的观点。 长期监测通胀，以增强其向 2% 目标下滑的信心。 韩国选民准备下周投票选出新议会，通货膨胀也是他们关心的问题。 韩国政府还表示，将在今年上半年冻结公用事业费用，作为应对生活成本上涨的一部分。
影响有多大
那么，影响会有多大呢？ 美国降息次数会减少吗？
中信证券认为，1989年后美联储降息的触发因素可以分为两类：风险管理式降息和应对突发危机的被动降息。 只要当前宏观环境和地缘政治不出现重大突发危机，美联储本次降息极有可能是风险管理降息。 美联储此次降息的基准触发因素是通胀回归2%的趋势得到确认。 预计本轮降息及其对主要资产类别的影响可能与1995年的降息周期最为相似。 我们需要警惕美联储年内降息次数不会达到市场预期的风险。
天风证券宋雪涛认为，当前美国经济并没有出现疲软迹象。 新增就业岗位持续恢复，工资增长稳定，居民实际收入持续改善，企业盈利强劲，非住宅投资持续较快增长。 降息内生紧迫性不足，年内降息75bp预期可能继续下调。
而且，疫情后通胀预期明显高于疫情前水平，潜在增长率推高了实际中性利率。 美联储可能会系统性地低估名义中性利率。 如果油价快速上涨，进一步推高通胀预期，不排除转向极端鹰派甚至加息的可能性。
此外，美联储在选举年可能更倾向于“先计划后采取行动”，以避免对选举产生不必要的干扰。 因此，美联储的真实意图仍然是“非必要不降息”，并尝试“用口头加息/降息”，而不是实际的货币政策调整。 美国债券利率可能长期维持高位。
至于股市，部分券商研究机构认为，短期内降息仍将是主线，而通货再膨胀交易将带走过多的资金。 建议先投资债权再投资股票。 债券目前性价比较高，美股遭遇一定挫折后会更好。 不过，从近期的股市结构来看，市场对通货再膨胀的预期似乎比想象的要强。 这将在一定程度上挫伤包括美联储在内的全球主要央行降息的热情。 所谓“翻水难收”，大致可以形容已经放出来的钱了。 毕竟想要拿回来并不容易。
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