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澎湃新闻收集了10家券商的意见。 多数人认为，4月已进入基本面和政策验证期，是股市最关注业绩增长的月份。 A股具有明显的“财务报告效应”。 从市场普遍盈利预期来看，A股市场复苏有望持续，下行风险有限。
中信证券表示，4月右侧信号已进入测试期。 虽然宏观经济景气对企业利润的传导仍需持续通过财报验证，但在宏观经济流动性总体稳定的预期下，A股有望保持整体中枢上行。
“虽然市场不排除短期波动，目前关键位置反弹斜率有所放缓，但市场复苏有望持续，下行风险有限。” 中金公司指出。
国泰君安证券进一步指出，面对“四月决策”数据和一季报的验证，市场正常回调休整，空间可控。 尽管指数波动分化，但整体预期稳定，投资者仍可以积极心态寻找结构性机会。
在配置方面，股息策略成为不少券商看好的方向。 中信证券指出，预计在财报披露、强有力的政策引导、低利率三大驱动力的推动下，4月份杠铃结构中的股息策略整体将更加占据主导地位。
中信证券：中心整体上移
4月，右侧信号进入测试期。 预计一季度经济运行平稳，资本市场改革逐步落地。 但宏观经济景气对企业利润的传导仍需不断通过财报来验证。 在宏观经济流动性总体稳定的预期下，预计A股整体仍将保持中枢上行。
首先，一季度国内经济运行平稳。 3月份，制造业PMI重回扩张区间，达到50.8。 一季度GDP同比增速预计达到5.2%。 房地产政策正在小而快地释放需求。 预计二季度核心城市房价走势有望。 稳定的; 与此同时，资本市场改革的实施和央企市值评估也值得关注。
其次，宏观经济景气对企业利润的传导仍需不断通过财报来验证。 A股利润延续底部温和回升的走势。 2023年年报的亮点是股息的增加。 已披露分红计划的900多家上市公司中，约三分之二的分红比例较去年有所上升； 2024年第一季度报告预计将重点关注需求复苏和技术创新。
最后，4月份宏观货币环境稳定。 美联储没有召开利率会议。 6月份首次降息的预期并未波动。 不过，日元首次加息带来的扰动已经有所缓解。 随着基本面有望稳步恢复，人民币贬值压力也加大。 预计宽松，预计二季度国内长期利率将维持低位波动，股息资产仍将具有较强吸引力。
配置方面，预计在强有力的政策引导、履行财报披露以及低利率的推动下，杠铃结构的股息策略在4月份整体上将更加占主导地位。
中金公司：维修市场有望持续
进入4月份，随着一季度和3月份数据的陆续披露，投资者将对当前的经济环境有更加清晰的认识。 结合上市公司年报和一季报的密集披露，市场或将重点关注经济数据和上市公司基本面。 双向验证，从以往的日历效应来看，一季报业绩从全年来看对市场整体表现有比较显着的影响，对于全年的主线也具有重要的指示意义。结构。
展望后市，虽然市场不排除短期波动，目前关键位置反弹斜率有所放缓，但市场复苏有望持续，下行风险有限。
一方面，近期PMI、出口、通胀、房地产等数据略有改善。 最新制造业PMI已重回扩张区间。 工业企业利润也呈现一定改善趋势。 投资者对经济基本面预期最弱的阶段可能正在逐渐过去。 从结构上看，政策面持续推动高质量发展和新生产力相关进展。
另一方面，资本市场改革仍有望起到催化作用。 证监会出台“两强两严”政策，确定严格监管方向，保护投资者利益，提振市场信心。 近期，不少上市公司派发股息超出预期，这或许反映了监管机构鼓励股息导向的效果，以注销为目的的回购数量也有所增加。
配置方面，TMT领域在技术进步预期驱动和新生产力相关政策催化下仍有望表现较好； 外部因素干扰和供应持续短缺给上游资源行业带来机会，可重点关注黄金、石油石化、有色金属等资源类。 部门； 高股息板块需要关注配置节奏和逻辑的变化。
中信证券：把握确定性
经历震荡盘整后，4月份A股市场进入基本面和政策验证期。 A股短期面临一定的制约和挑战，包括高增长行业一季报有限、汇率波动等。
具体来看，2022年底以来的三次反弹特点相似，都遵循三步节奏：一是市场预期差异最强的方向最先企稳； 二是高景气或强势主线产业凝聚共识、引领突破； 三是市场扩散、轮动、加速，主题热点轮番上演。
本轮反弹进行至今，从轮换节奏来看，已经到了热点扩散的第三阶段。 从中期来看，市场的突破性发展可能需要强有力的产业景气线索或者强有力的政策线索来构建共识主线。
具体到本轮市场行情，高涨情绪时期已经结束。 从指标来看，已经恢复到正常水平。 从季节性格局来看，4月份市场情绪或将继续回落。 4月进入基本面和政策验证期。 A股短期面临一定的制约和挑战，包括高增长行业一季报有限、汇率波动等。
配置方面，建议投资者继续以稳定、高股息品种作为底仓，优先考虑改善供需格局的方向和新增生产力的方向。 行业方面，可以重点关注石油、电力、家电、有色金属、通讯、电子等。
国泰君安证券：更加关注业绩变化
展望后市，虽然指数波动分化，但整体预期稳定，投资者仍可以积极心态寻找结构性机会。
具体来说，虽然打开指数向上空间需要更强有力的政策和更全面的增长向上修正动力，而预期向上修正动力不足，但也应该看到，在年初预计触底之后，微观结构清晰，投资者保持心态稳定。 超跌反弹后，面对“四月决策”数据和一季报的验证，市场正常回调休整，空间可控。
与此同时，中国密集的对外“开放”，以及国务院强调“进一步优化房地产政策”和“扎实推进大规模设备更新、消费品以旧换新”，导致中国经济的结构性变化； 股票市场的功能已从融资转向投融资平衡。 随着更加注重“以投资者为中心”，这些都将有助于结构改善和风险前景稳定。
在配置方面，从经验上看，4月份是股市最关注成长性表现的月份。 A股存在明显的“财报效应”，即财报披露期间业绩增长对股价的影响明显高于其他月份。 其中，尤其是四月份。 因此，策略需要更加关注增长逻辑和业绩变化。
从个股风格来看，多数年份大盘好于小盘，大盘的价值好于大盘的成长性。 在指数强势超跌反弹、部分板块累计涨幅较大的背景下，4月份投资业绩的影响难以忽视。
华泰证券：春天的热闹可能即将结束
汇率、房地产政策预期、地缘政治政策扰动构成了上周影响市场的因素。 展望后市，整体市场资金已进入平台期。 春天的躁动可能即将结束。 行业间的轮动正在加速。 市场正值“春分时刻”、收获季节。 前。
配置方面，建议短线投资者把握三个线索。 一是挖掘一季报潜力超预期的板块，主要关注外需、供给侧改革、产业周期三个方向； 二是股息板块内的高低转换。 煤炭和公用事业行业的持仓量和交易拥堵程度均较高。 关注石油板块。 石化、银行等潜在股息内部由高转低； 三是题材增长板块或仍可解读，剩余流动性仍处于高位，风险偏好稳定为支撑。 但4月份主题成长板块波动性可能加大，目前可重点关注低空。 经济型、折叠屏、人形机器人等方向。
招商证券：持续震荡
展望4月，市场焦点将集中在业绩上。 从1-2月经济数据和工业企业利润数据来看，一季度上市公司利润增速在低基数背景下有望回升。 4月份是一季报披露期，业绩较为强劲有利于A股稳定。
不过，投资者仍对房地产销售同比负增长以及去年3-4月高基数带来的盈利改善压力感到担忧。 从流动性来看，增量资金较为稳定，波动较小。 因此，3月份市场可能会继续震荡，等待经济数据复苏的进一步确认。
在行业选择层面，一季报和一季度景气度成为行业选择的关键。 提高绩效和繁荣的三个主要思路是：商品全球定价、出口链、消费链和TMT部分。 行业方面，重点关注家电、食品饮料、零售社会服务、有色金属； 科技领域，仍建议重点关注电子板块（消费电子、半导体）、通信（通讯设备）。
光大证券：春季市场延续性和表现仍值得期待
从历史上看，倒春扰的持续时间不一定短，增幅也不一定低。 此外，一季度央行降低存款准备金率时，当年春季市场通常表现较好。 虽然今年的春季躁动起步较晚，但未来其市场的持续时间和市场表现或许仍值得期待。
配置方面，可关注高额分红，以及设备更新、以旧换新等投资机会。 在当前的市场环境下，高股息策略仍然具有良好的配置价值。
此外，设备更新、以旧换新相关的投资机会也值得关注。 随着市场情绪持续复苏，如果后续设备更新、消费品以旧换新的实施细节超出预期，相关行业的市场状况值得关注，包括高科技制造业和传统制造业。 直接受益于消费品以旧换新的行业及相关行业。
华安证券：震荡上行
展望后市，1-2月宏观经济数据显示，生产端结构性亮点凸显，3月PMI反弹超预期。 财政政策前置，4月份有望加速，基建等对经济的支持有望逐步加强。 市场对经济的预期迎来逐步改善的机会，重点关注4月中旬金融经济数据超预期的连续性以及4月下旬高频数据可能改善的情况。
总体来看，市场有望在较好的宏观环境下走出震荡上行的走势。
展望4月配置思路，建议重点关注四大主线：一是制造业景气带来的上游能源材料复苏，重点关注煤炭、有色金属（工业金属、贵金属）、电力、钢铁等行业。 Sora催化的本轮泛TMT主题行情或将结束，上游能源材料的修复或将成为4月最重要的主线； 二是代表市场情绪的品种，包括券商补涨、军工等确定性机会； 三是旅游连锁，关注机场、航空航运、酒店餐饮旅游等； 四是“新质量生产力”主题。 建议关注设备更新、半导体设备、特种设备、环保设备、工业机械、机器人等方向。
中泰战略：下行空间有限
4月份后，随着两会确定全年货币、财政政策，政治局会议将为年内经济工作定调，初步确定全年政策和经济格局，并披露全年经济数据。报告与上市公司一季度报告叠加。 市场可以根据政策和基本面做出更明确的方向选择。
2000年以来，A股上市公司中，平均54.82%的一季度关闭公司在4月份结束； 申万二级板块中，2013年1月涨幅前五名与4月份涨幅前五名完全一致。 不同的。 展望未来，市场可能会出现小幅调整，但下跌空间有限。
配置方面，建议投资者重点关注全球定价和海外需求主导的方向。 首先，当非基本面定价因素支撑市场时，除了高股息之外，还需要寻找新的分组方向。 其次，全球大宗商品定价的可持续性可期。 三是海外需求主导的品种包括轻工、机械、汽车零部件等，从基本面定价因素权重增加来看，这些品种有助于规避经济预期疲软的影响。
华西证券：底部区间有较强支撑
展望后市，历史规律显示，A股非金融企业利润与PPI呈正相关。 受PPI持续负增长拖累，一季度A股利润或将继续探底。 从市场共识盈利预期来看，今年以来，A股2024年共识盈利预期持续下调。 随着4月份财报的陆续验证，后市的波动和分化势必加剧。
不过，当前A股资金供需环境较去年同期明显改善，市场底部区间有较强支撑。 资金需求方面，证监会指出，“实施新股发行逆周期调整”意味着在市场疲软时期，IPO数量和募资规模都会下降。 事实上，自去年9月以来，A股IPO和净持股减持明显放缓。
资金流入方面，2月初A股市场调整期间，中央汇金表示将继续加大ETF持有规模，维护资本市场平稳运行。 当市场大幅波动时，汇金等中长期资金入市将成为A股的“后盾力量”。
配置方面，一方面，4月份A股将迎来企业财报密集披露期，基本面定价的重要性将会提升。 盈利筑底阶段，市场将更加关注业绩确定性机会。 在当前低利率和“资产荒”的背景下，分红主线将不断重复。
另一方面，从监管角度来看，证监会多次指出需要对分红采取强制措施，提升投资者回报。 预计今年上市公司分红将进一步加强。 你可以专注于电力、高速公路、出版等。
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