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说到低风险投资，大家首先想到的可能就是债券，但随着近期债券市场的波动，股票市场的相对投资价值可能会越来越高。 股票和债券哪个风险更大，似乎没有明确的答案。
说到低风险投资，大家首先想到的可能就是债券，但随着近期债券市场的波动，股票市场的相对投资价值可能会越来越高。 股票和债券哪个风险更大，似乎没有明确的答案。
投资股票市场和债券市场有什么区别？
我们用Wind的A来描述股票市场的表现，并计算了自基准日起任意时间投资股票市场并持有一年的回报曲线。 结果表明：随着进入时间的不同，收益率波动较大，但总是回到某个中心位置。
接下来我们用中债-新综合财富（总价值）指数来描述债券市场，并用同样的方法进行计算。 虽然投资债市场的收益率曲线也上下波动，但总体趋势似乎是逐渐上升的。
为了让结论更加清晰，我们在原始数据的基础上做了365日均线： 从新的曲线可以看出，股市虽然波动较大，但存在明显的均值回归，其投资收益为就像四个季节一样。 同样的事情一遍又一遍地发生。
在债券市场，均值回归似乎失败了。 除2016-2017年外，受信用债以及货币从紧、信贷宽松环境影响，债券市场表现疲软。 从历史上看，在其他大部分时间里，债市的底部区域整体呈上升趋势，并没有形成固定的趋势。 的中心。
这并不难理解。 当我国经济逐步进入新常态、经济增长长期企稳时，投资者要求更高的风险补偿，债券价格的中枢上行幅度将会更大。
债券市场的风险一定低于股票市场吗？
我们用不同持有期限下年均投资收益率的标准差来定义风险，分别衡量股票市场和债券市场的投资风险。
由于我国金融市场发展时间较短，我们最多可以获得持有20年的模拟数据。 结果显示，债券市场的投资风险始终小于股票市场，但两者差距正在逐渐缩小。
如果以更成熟的美国市场为指导，我们从64936条数据中得出不同的结论：前期债券市场的风险仍然较低，但当持有期限增加到15年以上时，风险就增加了。股票的数量实际上减少为债券的数量。 随后，随着持有期限的延长，股票市场风险下降速度快于债券市场风险。
这一现象也验证了我们之前的结论，即股市存在均值回归。 试想，如果持有期覆盖多个股市周期，有望起到平滑波动的效果。
股票市场和债券市场风险差异的根本原因可能是通货膨胀的不稳定性：股票是实物资产的债权，资产价格会随着通货膨胀而上涨，从而抵消通货膨胀的影响； 然而，债券由于其自身的特点而具有固定收益，无法做到这一点。
对于股票和债券这两类资产，投资策略不能一概而论。 如果你正处于股权回报率的底部，不妨坚定你的信心，均值回归可能会给你带来满意的结果； 如果你正在考虑购买债券资产，不要太纠结。 现场时间。 只有了解不同资产之间的差异，你的投资才能走得更远。
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