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本周，上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.79%。 下周A股表现如何？ 我们总结了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
海通策略：目前仍处于底部，关注第一波向上反弹过程中的积极信号。
市场风险偏好自2月5日低点以来明显回升，市场对积极信号的关注度也明显提升。 展望未来，为实现宏观层面5%的增长目标，我们预计今年稳增长政策将继续进一步发力，加强宏观政策的逆周期、跨周期调节。 随后进入业绩披露窗口，市场焦点或将回归基本面验证，后续基本面边际变化值得密切关注。 关于后市的可持续性，我们认为可以借鉴历史底部的第一波反弹：回顾过去四次市场探底的第一波反弹，行情往往持续2-3个月左右，并且该指数上涨约25%-30%。 。 本轮行情持续约1.5个月。 上证指数较低点最高涨幅为17%。 与历史相比，本轮行情或许还没有结束。 但我们认为，与历史相比，当前市场上涨速度明显更快，市场也积累了一定的获利了结压力。 接下来还要关注短期市场上涨节奏可能会放缓。
申万宏源策略：4月高股息式回报
“二月破春、四月脚踏实地、三月过渡期”的判断正在得到验证。 经过1月份的全面调整，《完美春躁》2月至3月的表现令人惊喜，但也已接近尾声。 3月份支撑市场韧性的一些因素正在发生变化。 小盘成长风格展望：基本面支撑不足，分母端环境有利，需避开业绩验证期。 短期来看，随着胜算下降，需要更多考虑监管标准对私募量化的影响，关注资金扰动。 AI市场延续的条件是国内产业趋势线索更加清晰。 4月高股息风格回归：基本面改善的可持续方向相对稀缺。 从稳定高股息和动态高股息中寻找重估机会是方向。 分红比例提升迎来密集验证期。 高分红的趋势正在强化，高分红的进攻性或将更强。
中金策略：虽不排除短期波动，但A股市场复苏仍有望持续
展望未来，我们认为，虽然仍不排除短期波动，但A股复苏趋势仍有望延续：1）早盘经济复苏策略小幅活跃，反映出投资者对A股的预期。经济基本面好转，市场普遍关注后续股价的上涨动力能否由预期改善带来的估值推动，而不是由基本面改善带动的盈利推动。 统计局本周公布的1-2月经济数据显示，消费、工业生产和固定资产投资数据均好于此前悲观的共识预期。 然而，尽管房地产政策持续优化，但居民购房意愿和能力提升有限，新房销售出现下滑。 房价依然低迷，房地产景气恢复仍需政策支持。 近日，全国人大常委会提出，进一步优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 后续稳增长政策仍有望落实。 2）资本市场改革持续推进。 证监会出台“两强两严”政策，确定严格监管方向。 核心目的是保护投资者利益，提振投资者信心。 后续相关配套细则将陆续实施。 近期，注销标的公司回购数量增多，财报进入密集披露期，上市公司业绩及分红落实情况备受关注。 3）前期反弹后，A股市场估值仍处于历史底部，仍有回升空间。
华安策略：二季度盈利支撑市场曙光显现
与预期相比，内生增长还不错，政策也不弱，有利润支撑的市场正在逐渐临近。 二季度是基本面支撑的拐点，市场有望“在疑虑中走向光明”。 财政预算中有约10万亿元用于稳增长领域，支出节奏有望提前。 货币政策的降准、降息以及对产业的结构性再融资支持都有望在二季度落地，房地产融资也得到充分监控和保障； 产业热点层出不穷，但大多是提供系统和环境，大规模的金融支持有限。 资本市场的严格监管方向是正确的，给市场带来的长期利益将大于短期弊端。 展望第二季度，由于人工智能技术的快速进步和迭代、偶发应用的落地以及数字经济政策的支持，仍将为TMT行业带来新的催化剂。 重点跟踪、关注重大催化剂落实情况，意味着新一轮专题阶段的到来。 性引述 开始的机会。
中原策略：诸多利好因素提振股指，预计维持震荡格局。
目前上证综指和创业板指的平均市盈率分别为12.35倍和30.41倍，低于近三年的中位水平。 市场估值仍处于低位区域，适合中长期布局。 周五两市成交额为11.03亿元，处于近三年日均成交额的中游水平。 经济数据积极因素正在积聚。 制造业PMI触底反弹。 财政收入逐步好转。 金融对经济的支持力度加大。 前两个月进出口数据和汽车销售数据均呈现较高增长态势。 经济开局势头比较强劲。 好的。 新任证监会主席系统阐述了监管思路，夯实基础、严格监管。 受诸多利好因素提振，预计未来股指整体将维持震荡格局。 同时仍需密切关注政策、资金和外部因素的变化。 建议投资者短期关注通信服务、互联网服务、文化传媒、游戏等行业的投资机会。
兴业证券策略：六个维度寻找“未来高股息”
首先，在高胜率投资范式下，高股息板块作为天然的高胜率资产，被市场定价较高。 经过大幅波动，市场对高胜率投资的共识正在凝聚。 高胜率的本质是确定性。 股息率高、经营稳定、现金流充裕的板块是胜率高的天然资产。 尤其是在经济和产业趋势不明朗、存在业绩窗口期、景气度缺乏明确线索、景气度高的行业相对稀缺的情况下，高分红板块有望持续被给予确定性溢价。 其次，高增长率相对稀缺，因此提高股利比率可以有效提高ROE。 当前，国内外不确定因素仍较多，经济趋势增长的可预测性普遍下降。 当下沉至中观水平时，部分行业增速放缓，高增速相对稀缺。 在可持续经营的假设下，ROE=g/(1-d)。 当净利润增速g开始下降时，股利比率d的改善就显得更加重要，可以有效支撑ROE的稳定甚至改善。
光大策略：哪些行业的股息增长潜力更大？
在当前的市场环境下，高股息策略仍然具有良好的配置价值。 从基本面角度来看，当经济复苏疲软且利率下降的情况下，高股息策略通常是有效的。 从交易角度看，目前高股息资产估值仍处于历史较低水平，中证红利指数交易拥挤度处于较低水平。 在当前市场环境下，高股息策略仍可作为稳定回报的基础。 年报季即将来临，2023年股息率提高的公司或将受到市场更多关注。 目前市场股息水平仍有很大提升空间。 35.8%的A股上市公司2022年不进行分红，现金分红的公司分红比例主要集中在30%-50%。 年报季即将来临，分红计划、分红比例成为上市公司较为关注的指标。 2023年股息率提高的公司可能会吸引更多市场关注。
民生策略：弱预期VS强现实 到预期差距最大的地方去
投资者过去习惯于债务扩张模式带来的高利润增长，却忽略了企业利润增长之外的实体消费的韧性。 实体资产的逻辑谜题逐渐清晰：供给约束+需求结构变化下的消费比重上升+债务压力下的币值下跌。 但与实物生产相关的上市公司产能重估还远远没有到位，其市值占净利润的比例明显滞后于其净利润率。 我们推荐：首先，具有物理属性的资源产品链仍然是我们的重点推荐：铜、煤炭、石油、资源运输（石油运输、干散货等）、贵金属和铝。 其次，沪深300周围，随着国内外需求预期同时改善，一些传统制造业龙头企业（造船、钢铁、家电、造纸、重卡等）机会开始显现； 看好温德克强指数+低估值国企（银行、水电、公路、铁路、燃气等）。
中泰策略：大宗商品市场走势的背离如何影响股市表现？
近期有色金属价格上涨趋势引起市场广泛关注。 有色金属上涨的原因很复杂，既有国际宏观经济政策的影响，也有国内产业政策调整的推动。 虽然中游国家国企产能扩张让有色金属等上游产业实质性受益，但也要看到，新能源等中下游产业供需格局并未发生根本改变。 。 这意味着当前有色金属市场的上涨比整体通货再膨胀预期更具结构性。 本周我们维持“一年之计从春”的年度策略观点。 此时点，在关注部分小票、地产连锁、中下游细分行业风险的同时，看好央企分红机会和债券市场抄底机会。 同时，关注与新质量生产力相关的央企技术/核心军工、新兴产业。 中上游细分领域包括装备、有色金属等。此外，创新药等新兴行业具有核心研发能力的优质民企投资机会也值得关注。
投资策略：如何解读一季报季前后主题赛道投资节奏？
主题和赛道投资根据业绩披露和业绩真空期有一定的规则。 一些接近主题投资的指数在1月和4月业绩披露期间往往跑输大盘。 但在2月、3月、5月的业绩真空期，实际业绩没有受到限制，因此有更大的业绩空间。 跟踪和主题投资表现更加活跃。 业绩披露期内，根据业绩是否低于预期进行选择。 聚焦高绩效白马领军企业是一个比较好的策略。 业绩披露期结束后，赛道和主题投资又开始表现。 但投资者不能仅凭早期强者保持强势或早期弱者逆转的简单原则来选择主导赛道。 他们只能根据当时的新催化剂来选择。 做出新的选择。 从中期来看，我们认为基于ROE和自由现金流的“自由现金流领先策略”或“股利增长”策略可能更占优势，值得关注中证A50。 A股的AI逐渐从相对主题化的投资机会转变为更加赛道化的投资机会。 中长期投资机会不断增加。 聚焦人工智能等新生产力先行指数，科技创新50强今年依然值得关注。 中证A50和科创50的双50可能是一种新的“哑铃”策略，开始占据主导地位。
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