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美国2月份CPI数据将于3月12日公布，投资者预计将利用该信息来预测美联储今年何时开始降息……
继上周五好坏参半的就业报告之后，许多投资者认为即将发布的 2 月份 CPI 报告对于决定是否对政府债券进行更多看涨押注至关重要。 掉期交易员现在认为，从 6 月份开始降息几乎是肯定的，基准 10 年期美国国债收益率上周触及一个月低点。
与此同时，今年美股的火热行情也有望迎来宏观经济基本面的现实考验。 由于盈利前景改善和美国经济持续弹性，标准普尔 500 指数在过去 19 周中有 16 周上涨，这是自 1964 年以来从未有过的表现。
不过，如果月度消费者价格指数（CPI）继续显示美国股市通胀依然顽固，股市和债市的上述上涨势头可能会受到遏制。
一些分析师表示，最新的CPI数据将提供一个关键考验——即通胀率是否稳定下降，足以让美联储按照交易员目前的预期开始放松货币政策。 CPI 涨幅超出预期可能会破坏债券市场近期的涨势，而债券市场最近的涨势是由于人们对美联储将很快将通胀率拉回到 2% 目标（美国股市也是如此）的信心所推动。 这样。
CPI是否会连续第二个月引发市场动荡？
目前，不少交易者对2月13日上一次CPI数据发布日的情况仍记忆犹新。
美国劳工部当时公布的数据显示，1月份美国核心消费者价格创八个月来最大涨幅，导致标普500指数当日下跌1.4%，为该指数自2022年9月以来最差表现。 CPI发布日表现。
2月份的大幅下跌也将美债收益率推至年内最高点，部分原因是1月份美国核心服务业表现出人意料的强劲，而这正是美联储最关心的领域。
事实上，根据一组行业统计数据，虽然标准普尔 500 指数在过去 12 个月中仅在四个 CPI 报告日下跌，但今年这些交易日的波动性正在上升——在过去的六个交易日中。 本月内，标准普尔 500 指数在 CPI 发布当天双向波动至少约 0.8%，远高于去年 9 月结束的统计期间的不到 0.5%。
这一反应表明市场再次对通胀报告变得更加敏感。 去年，随着通胀回落，股市对CPI信号的反应相对温和。
这位高级投资组合经理表示，“经济数据开始提出的问题多于答案——美联储需要多长时间才能对通胀正在改善抱有更多信心。迄今为止，股市表现强劲，但未来会怎样？”太远太快？有可能。”
目前，业内普遍预计美国2月整体CPI将从1月的0.3%升至0.4%。 这将是自 9 月份以来的最大涨幅。 从年率看，2月份CPI同比涨幅预计连续第二个月维持在3.1%。
2月份核心CPI指数（不含食品和能源）预计环比上涨0.3%，略低于前值0.4%。 核心通胀率可能从 1 月份的 3.9% 同比下降至 3.7%，这将是 2021 年 4 月以来的最低水平。
金融市场正在等待
从时间上看，CPI数据的发布恰逢美联储3月议息会议前的平静期。 数据公布后美联储将缺乏进一步干预市场预期的渠道，因此预计周二数据的影响会更大。 持续下去。
此外，对于亚洲市场的投资者来说，还需要注意的是，美国自上周日起正式进入夏令时，因此2月CPI数据的发布时间也将落在周二20:30。 ，而不是过去几个月的 21:30。
Tree固定收益策略主管凯文表示，消费者物价指数对债券投资者的意义大于其对美联储政策的最终影响。 这是因为，虽然美联储青睐的通胀指标是 PCE 价格指数，但市场往往更容易对 CPI 做出反应——因为它是第一个公布的。
他解释说，目前核心PCE价格指数为2.8%，美联储可能希望其降至2.5%。 从日历上看，这意味着更多的报告 - 然后就快到六月了。 但债券市场不会等待核心PCE，它将对CPI做出反应，这也将决定（美国债券价格）涨势能否持续。
安联投资管理公司高级投资策略师表示：“目前市场真正的关键是月度通胀数据。”
蒙特利尔银行财富管理首席投资官马勇宇指出，“股市终于摆脱了上个月高于预期的通胀数据，令人印象深刻。但如果连续几个月出现负面数据，这将考验股市。” 是否有能力继续忽视这一点，并进一步质疑今年迄今的反弹是否需要更快地巩固。”
除了CPI之外，本周美国还将公布PPI、零售销售、密歇根大学消费者信心指数等多项宏观经济指标，也值得投资者高度关注。
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